4、【新股申購】深市細則解密以及申購流程

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1、一、深市市值配售細則解密自2009年以來的四輪IPO改革，定價和配售無疑是變動最多的，其中第一二輪更是將其作為最主要的抓手。但是四輪改革過去了，換了三任主席、兩個分管副主席和四個部門主任，始終三高問題難以得到改變，證監(jiān)會也已經(jīng)費盡心思在定價和配售端設(shè)置好各種制衡的力量，以求獲得一個合理定價的結(jié)果。但這一切的大前提，依然是買者自負、合理定價，否則將難以在全新的注冊制游戲規(guī)則下生存?！　PO開閘翹首以盼的除了中介機構(gòu)、上市公司，還有一批打新專業(yè)戶?！　∪欢乱?guī)后，要想?yún)⑴c打新股，或許要先看看自己賬戶里面的持倉證券市值是否有1萬元，否則，將極大可能錯過打新的機會。　　“持有一定數(shù)量非限售股

2、份的投資者才能參與網(wǎng)上申購”是本輪IPO新政中設(shè)置的打新門檻。就在市場紛紛為究竟要持有多少數(shù)量的非限售股議論紛紛之際，21世紀經(jīng)濟報道記者獨家獲得的一份名為《深圳市場網(wǎng)上按市值申購首次公開發(fā)行股票實施辦法》（下稱《辦法》）透露出的相關(guān)規(guī)定顯示，今后只有持有市值不低于1萬元的投資者才擁有參與新股申購資格，每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度?！　?jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，這份在部分證券公司傳閱的《辦法》，由深交所和中國登記結(jié)算公司共同制定，在11月30日中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》后，由交易所發(fā)送給部分證券公司，但至今尚未正式發(fā)

3、布。　　兩融借力打新　　“新股不炒是不可能的?！鄙钲谝患宜侥紮C構(gòu)的投資總監(jiān)認為，在市值配售的背景下，實際上默認了一級市場和二級市場的價差存在。而IPO的多項新政都是為了減少炒作，縮小價差?！　「鶕?jù)《辦法》規(guī)定，參與打新的投資者持有的市值以投資者為單位進行計算，同一證券賬戶在不同證券營業(yè)部托管的，市值以合并計算為準。投資者持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶的市值也以合并計算為準?！　〈_認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號碼”均相同。證券賬戶注冊資料以發(fā)行公告確定的網(wǎng)上申購日（T日）前兩個交易日（T-2日）日終為準。　　“從持有股票

4、才能參與、拖拉機賬戶不能參與等措施不難看出，市值配售的初衷是抑制短期投機。”上述投資總監(jiān)稱?！　【唧w資金門檻上，《辦法》顯示根據(jù)各投資者T-2日日終持有的市值確定其網(wǎng)上可申購額度，持有市值不低于1萬元的投資者才能參與新股申購，每5000元市值可申購一個申購單位（每一個申購單位為500股），不足5000元的部分不計入申購額度?！　∑渲校窍奘酃煞莅l(fā)生司法凍結(jié)、質(zhì)押，以及存在上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員持股限制的，不影響證券賬戶內(nèi)持有市值的計算?！　PO重啟后參與打新門檻顯著提升，一方面要有一定量的持倉市值，還要有一定量的打新現(xiàn)金?！霸瓉?0萬元的打新資金，現(xiàn)在只能認真計算一下，用一部

5、分去打新，另外一部分需買入非限售股，否則就沒有參與打新的資格?！币患疑鲜腥探?jīng)紀業(yè)務(wù)總部相關(guān)人士稱?！　≈档靡惶岬氖?，融資融券的客戶信用證券賬戶的市值也將合并計算到該投資者持有的市值中。證券公司轉(zhuǎn)融通擔(dān)保證券明細賬戶的市值合并計算到該證券公司持有的市值中?！　Υ?，業(yè)內(nèi)人士表示，券商融資融券業(yè)務(wù)未來將有更大的需求，因此也會承受更大的壓力。《辦法》中有一條相關(guān)規(guī)定顯示“申購委托前，投資者應(yīng)把申購款全額存入其在證券公司開立的資金賬戶。申購期內(nèi)，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價格填寫委托單。一經(jīng)申報，不得撤單。申購配號根據(jù)實際有效申購進行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間

6、順序連續(xù)配號?！薄　　氨热缒阌?00萬現(xiàn)金，通過兩融業(yè)務(wù)融資100萬，其中100萬可以拿去申購新股?！睆V東一家券商財富管理中心相關(guān)負責(zé)人表示，整個交易過程大約需要占用的時間為三天，其中的收益率高于兩融支付的利息是大概率事件?！　√桌Y金排門外　　對于炒新中時常出現(xiàn)的多次申購，《辦法》也明確做了限定，約定每只新股發(fā)行，每一證券賬戶只能申購一次；同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的，以深交所交易系統(tǒng)確認的該投資者的第一筆申購為有效申購，其余申購均被自動撤銷。　　業(yè)內(nèi)人士表示，投資者今后網(wǎng)上打新需要考量自己兩個指標。一是其持有市值對應(yīng)的網(wǎng)上可申購額度，二是自身證券賬戶中參與新股申購的現(xiàn)金額度。

7、不然，申購量超過其持有市值對應(yīng)的網(wǎng)上可申購額度部分將被視為無效申購，而證券賬戶中現(xiàn)金不夠的話，申購操作都將無法進行?！　　皩嵭惺兄蹬涫酆螅旧隙紝⑻桌馁Y金排除在外了。”一家老牌券商總經(jīng)理助理認為，過去也有一些熱衷參與網(wǎng)上打新的機構(gòu)資金，例如債券基金、貨幣基金等等。對于這些資金而言，打新屬于無風(fēng)險套利。但今后，這類打新專項資金可能需要考量最終的收益了?！靶乱?guī)要求持有一定額度的股票才能參與網(wǎng)上打新，如果打新獲得一定收益，但持有的股票