A股市場(chǎng)的現(xiàn)狀

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1、A股市場(chǎng)的現(xiàn)狀、存在的問(wèn)題及發(fā)展對(duì)策　　　　　　一、A股市場(chǎng)的簡(jiǎn)述　　我的A股市場(chǎng)發(fā)展比較晚,從一個(gè)地方性的股市發(fā)展成為一個(gè)全國(guó)性的股市。從1990年上市的股票數(shù)量只有為數(shù)很少的幾只,到現(xiàn)在的1500多支，經(jīng)過(guò)25年的風(fēng)風(fēng)雨雨,我國(guó)股票市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展,發(fā)展到今,滬深A(yù)股已有,每天的成交總金額量可高達(dá)1000多億人民幣。不管在市場(chǎng)容量還是在資金融通方面,我國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)初具形態(tài)?！　《?、A股市場(chǎng)的現(xiàn)狀　?。ㄒ唬?、當(dāng)前國(guó)家對(duì)A股市場(chǎng)的政策影響較大　　政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)其職能的需要對(duì)國(guó)家進(jìn)行管理和控制的活動(dòng)，它體現(xiàn)著國(guó)家與其有關(guān)各方面的關(guān)系。

2、投資者對(duì)國(guó)家的政策的變化，必須給以密切的關(guān)注，關(guān)心政策變動(dòng)，適時(shí)作出買(mǎi)出和賣(mài)出的決策?！　∥覈?guó)對(duì)A股市場(chǎng)施行財(cái)政政策　　　　當(dāng)股市比較低靡，國(guó)家會(huì)采取積極的財(cái)政方針，從而股價(jià)就會(huì)上漲。相反當(dāng)股市高漲，國(guó)家會(huì)采取消極的財(cái)政政策，緊縮財(cái)政，股價(jià)會(huì)受政策的影響從而下跌。作為投資者要時(shí)刻關(guān)注財(cái)政政策，當(dāng)國(guó)家采取不同的政策時(shí)，我們可以及時(shí)的改變投資策略。A股起色需借力財(cái)政政策。利用積極財(cái)政政策保增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)必然是“有保有控”。結(jié)構(gòu)調(diào)整受資金、技術(shù)、人才等多種因素的制約，調(diào)整到位非朝夕之事，因此A股市場(chǎng)普漲的局面難以出現(xiàn)，

3、但市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)隨政策重心的轉(zhuǎn)移而變化，板塊輪動(dòng)性加強(qiáng)。這決定了震蕩行情是A股市場(chǎng)相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)的主旋律?！　　　?、我國(guó)對(duì)A股市場(chǎng)施行貨幣政策　　貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。一般來(lái)說(shuō)，緊縮性的貨幣政策會(huì)使股市走弱，而擴(kuò)張性的則會(huì)使股市走強(qiáng)?！　　　　≡蛉缦拢喝绻菙?shù)量型的緊縮性政策，則會(huì)使貨幣供給減少，可用于投機(jī)性的資金，即這里認(rèn)為是用于購(gòu)買(mǎi)股票的資金就會(huì)減少，股票的需求降低，價(jià)格下跌。如果是價(jià)格型的緊縮性政策，則用未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值法計(jì)算股票價(jià)值的方法中的貼現(xiàn)率會(huì)提高，從而使

4、得股票價(jià)值下降。當(dāng)然，影響股市的因素有很多，宏觀經(jīng)濟(jì)政治軍事文化，中觀行業(yè)地區(qū)，微觀公司發(fā)張前景，經(jīng)營(yíng)狀況以及市場(chǎng)操作等等?！　。ǘ?dāng)前A股市場(chǎng)的投資現(xiàn)狀　　經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，我國(guó)已初步建立了統(tǒng)一的證券投資市場(chǎng)體系和監(jiān)管體系，滬、深兩市股票上市公司數(shù)量已從當(dāng)初的十幾家增加到現(xiàn)在的一千多家，幾乎囊括了國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各類(lèi)行業(yè)；這就使得股票市場(chǎng)能夠有效反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)整體的水平。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的好壞、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，對(duì)有關(guān)上市公司的股價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生越來(lái)越大的影響，而上市公司股價(jià)的變動(dòng)也在一定程度上預(yù)示著宏觀經(jīng)濟(jì)的走向。　　　　三、A股市

5、場(chǎng)存在的問(wèn)題　　(一)、當(dāng)前證券市場(chǎng)存在的問(wèn)題　　從投資者的角度來(lái)看有如下是個(gè)問(wèn)題：　　1、政府行為體現(xiàn)在上市公司層面過(guò)濃，比如政府補(bǔ)貼、財(cái)務(wù)包裝等IPO情況，市場(chǎng)缺少優(yōu)勝劣汰機(jī)制?！　?、券商系基金與券商形成利益同盟，分倉(cāng)、自持研報(bào)推薦、托盤(pán)等行為損害投資者利益的情況經(jīng)常發(fā)生?！　　　?、大型公司融資承諾失信，顯示市場(chǎng)危機(jī)累積?！　?、長(zhǎng)期不分紅、虧損較重的公司仍然難以真正退市，突擊保殼式的財(cái)務(wù)包裝明顯?！　?、銀行理財(cái)與擔(dān)保市場(chǎng)等發(fā)展迅猛、地方債務(wù)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)與外部債券風(fēng)險(xiǎn)突出，A股市場(chǎng)面臨外部資金環(huán)境的爭(zhēng)奪和風(fēng)險(xiǎn)演變的沖擊，證券行業(yè)可能邊

6、緣化?！　?、長(zhǎng)期負(fù)利率是一種對(duì)銀行及國(guó)有經(jīng)營(yíng)的保護(hù)，低存息與高貸息難以持久；保護(hù)性與巨額再融資總是投資者買(mǎi)單，金融行業(yè)發(fā)展、高管收入大增，但給投資者的分紅回報(bào)較差，沒(méi)有出現(xiàn)中期分紅或年度股息率超越銀行利率的公司。績(jī)優(yōu)的金融類(lèi)股票是百姓負(fù)利率為代價(jià)的，政策息差構(gòu)成的業(yè)績(jī)與負(fù)利率不可能長(zhǎng)期穩(wěn)定?！　?、在處罰國(guó)有與民營(yíng)證券機(jī)構(gòu)違法違規(guī)問(wèn)題上明顯不同，有失公平。　　　　8、個(gè)問(wèn)題證券發(fā)行與上市過(guò)程中保薦加直投、研報(bào)推薦等隱性問(wèn)題突出，損害投資者利益　　9、利益任職行為成為相關(guān)機(jī)構(gòu)的違法違規(guī)的保護(hù)傘，影響惡劣。　　10、財(cái)務(wù)包裝、財(cái)務(wù)造假、證券發(fā)

7、行欺詐等違法問(wèn)題處罰過(guò)輕，研究發(fā)現(xiàn)不少公司存在財(cái)務(wù)造假嫌疑可能，即使管理層查清出現(xiàn)問(wèn)題暴露，也僅處罰數(shù)萬(wàn)與數(shù)十萬(wàn)不等，缺少違法違規(guī)直接退市政策；　　　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)家的角度來(lái)看證券市場(chǎng)存在的問(wèn)題　　　　第一，我國(guó)股票市場(chǎng)的投機(jī)色彩過(guò)濃。這一點(diǎn)主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是不法投機(jī)。我國(guó)股票市場(chǎng)上的內(nèi)幕交易，關(guān)聯(lián)交易等方式牟取暴利的違法違規(guī)現(xiàn)象大量存在，嚴(yán)重傷害了投資者的利益和投資熱情，違背了“三公”原則。二是過(guò)度投機(jī)?！　〉诙?，上市公司丑聞層出不窮。我國(guó)上市公司的業(yè)績(jī)低下，凈資產(chǎn)收益率呈逐年下降趨勢(shì)，每股收益不斷降低，審計(jì)報(bào)告中出具保留意見(jiàn)的公司不斷

8、增多，上市公司丑聞屢見(jiàn)不鮮。　　第三，證券交易所存在股權(quán)過(guò)于集中的問(wèn)題。我國(guó)證券公司的股權(quán)過(guò)于集中，大部分證券公司十大股東的持股比例接近60％或以上?！　〉谒?，投資機(jī)構(gòu)者規(guī)模小。