宏觀經(jīng)濟政策分析1

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1、第十五章宏觀經(jīng)濟政策分析第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響第二節(jié)財政政策效果第三節(jié)貨幣政策的效果第四節(jié)兩種政策的混和使用1第一節(jié)財政政策和貨幣政策的影響政府手中的兩大法寶——財政政策和貨幣政策一、財政政策指政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。變動稅收是指改變稅率和稅率結構(如：美國的燃油稅)變動政府支出指改變對商品與勞務的購買支出以及轉移支付。2二、貨幣政策貨幣政策——是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調節(jié)總需求的政策。貨幣政策的傳導機制：央行改變貨幣供給量作用利率改變投資改變G

2、DP3貨幣政策包括：1、存款準備金政策（DepositReservePolicy)是指在國家法律所賦予的權利范圍內，通過規(guī)定或調整商業(yè)銀行交存中央銀行的存款準備金率（RequiredReserveRate),控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，間接地調節(jié)社會貨幣供應量。2、再貼現(xiàn)政策（RediscountPolicy)是指中央銀行通過制定或調整再貼現(xiàn)率來干預和影響市場利率及貨幣市場的供應和需求，從而調節(jié)市場貨幣供應量的一種手段。3、公開市場業(yè)務（OpenMarketOperationPolicy)是指中央銀行在公開市場上買進賣

3、出有價證券的業(yè)務。公開市場業(yè)務并不是在所有國家都能開展的，它只能在具有完善的金融市場和以政府債券為主的大量有價證券買賣的經(jīng)濟發(fā)達國家中開展。4擴張性財政政策ryISLMr0r1Y*y0IS1E0E11、經(jīng)濟處于初始均衡點E0，均衡利率為r0，均衡收入為y0。由于潛在的產出為Y*，y0

4、始均衡為E0，均衡利率為r0，均衡收入為y0。2、當經(jīng)濟蕭條時，政府實行擴張的貨幣政策，增加貨幣供給，則LM曲線向右移動至LM1。3、新的均衡點位于E1點，此時的均衡利率下降為r1，均衡收入上升為y1。6三、財政政策和貨幣政策的影響政策種類對利率的影響對消費的影響對投資的影響對GNP的影響財政政策（減少所得稅）上升增加減少增加財政政策（增加政府開支，包括G和TR）上升增加減少增加財政政策（投資津貼）上升增加增加增加貨幣政策（擴大貨幣供給）下降增加增加增加7第二節(jié)財政政策效果一、一般原理（一）LM形狀不變，IS形狀對財政

5、政策效果的影響（二）IS形狀不變，LM形狀對財政政策效果的影響（三）關于以上結論的數(shù)學詮釋二、極端情形：神化財政政策效果，凱恩斯極端（一）條件：IS曲線陡峭至極——垂直LM曲線平緩至極——水平（二）結論：財政政策完全有效，貨幣政策完全無效三、一個關鍵概念——擠出效應（crowdingout）（一）形成（二）影響其大小的因素四、問題的延伸——IS曲線的中國特色8LM形狀不變，IS形狀對財政政策效果的影響OyrLMr0y0y2y1E’E1、IS陡峭（紅線)，移動IS曲線，政策效果大（y0y2）2、IS平緩（藍線)，移動IS

6、曲線，政策效果?。▂0y1）我國IS陡峭，所以1998～今采取積極財政政策。r0、y0相同，右移的距離EE’相同，但效果y0y2＞y0y19IS形狀不變，LM形狀對財政政策效果的影響1、LM陡峭,移動IS曲線，政策效果小（y3y4）2、LM平緩,移動IS曲線，政策效果大（y1y2）從圖上可以看出，y1y2＞y3y4，而IS移動的距離是相同的。我國的LM平緩，財政政策的效果大。OryLMIS1IS2IS3IS4y1y2y3y410關于以上結論的數(shù)學解釋1、財政政策乘數(shù)2、dY/dG與△Y/△G的差異：財政政策乘數(shù)考慮了貨

7、幣市場的因素3、結論：（1）d小,(1-β)/d的值大,IS陡峭,財政政策效果大。（2）d大，(1-β)/d的值小,IS平緩,財政政策效果小。（3）k大、h小，k/h值大,LM陡峭,財政政策效果小（4）k小、h大，k/h值小，LM平緩，財政政策效果大。11凱恩斯主義的極端1、A圖：IS曲線垂直，投資需求的利率系數(shù)為零，投資不隨利率的變動而變動。B圖：IS曲線在凱恩斯陷阱中的滑動。C圖：IS曲線垂直，LM曲線水平，財政政策十分有效，而貨幣政策無效。這種情況稱為凱恩斯極端。2、財政政策有效的原因：用增加支出或減稅的財政政策

8、來增加總需求，效果巨大。原因：出售公債，不會使利率上升，不產生擠出效應。ry12凱恩斯主義的極端3、貨幣政策效果1）當利率水平極低時，債券的價格極高,高價購買債券的風險極大。因此，持幣待購。2）此時，用增加貨幣供給的方式來降低利率以刺激投資，政策無效。13擠出效應（crowdingout）擠出效應的形成機理：1、擴張性財政政策增加