《財務(wù)報表分析培訓(xùn)》PPT課件

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1、財務(wù)報表分析培訓(xùn)民生證券?開封2002年11月財務(wù)報表分析的意義一、信息系統(tǒng)的觀念1.會計是一個信息系統(tǒng)，其功用是提供與決策相關(guān)的財務(wù)信息。2.信息的價值是運(yùn)用信息給企業(yè)帶來的期望效用（經(jīng)濟(jì)利益）。3.財務(wù)報表不經(jīng)過分析，便不會影響企業(yè)的決策和控制過程，因而無任何價值。2浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財務(wù)報表分析的意義（續(xù)）二、資源配置的觀念集團(tuán)可視為一系列項目的投資組合，我們不僅應(yīng)分析這一投資組合中個別投資的風(fēng)險和收益，而且應(yīng)分析整個組合的風(fēng)險和收益。惟有如此，我們才能將稀缺資源配置于我們自己最具有優(yōu)勢的行業(yè)，

2、才能以較低的投入，冒適度的風(fēng)險，獲取更大的收益。三、例外管理的原則通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異?；颉袄狻钡呢攧?wù)情況，把管理層的注意力焦距于偏離“軌道”的問題。3浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司財務(wù)報表分析的意義（續(xù)）四、績效管理的觀念一切管理活動的目的就是為了組織的績效。通過采用合適的財務(wù)指標(biāo)體系和分析方法，可以對企業(yè)的財務(wù)績效做出評價。五、市場效率的觀念投資大師巴菲特說：“市場通常是有效率的，但是并不總是有效率的?！?浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司企業(yè)在財務(wù)報表分析中的問題一、認(rèn)識問題：輕視財務(wù)報表分析的作用，僅僅將它們視為

3、向工商稅務(wù)部門履行納稅義務(wù)的工具。二、能力問題：1、有些財會人員、經(jīng)理人員缺乏報表分析的培訓(xùn)；2、當(dāng)集團(tuán)規(guī)模較大，分支機(jī)構(gòu)和子公司眾多，用人工對報表進(jìn)行及時的和完整的分析幾乎就是幻想；3、缺乏作為客觀評價標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)或競爭對手的數(shù)據(jù)。5浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財務(wù)報表一、財務(wù)報表的類別和分析的方法1.資產(chǎn)負(fù)債表（結(jié)合企業(yè)實例）分析的方法：識別“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；（1）資產(chǎn)“泡沫”的辨別其他應(yīng)收款過大；待處理財產(chǎn)損失（收益性支出和資本支出的問題）；長期待攤費用（收益

4、性支出和資本支出的問題）；開辦費（收益性支出和資本支出的問題）。（2）負(fù)債質(zhì)量的討論（所謂“零營運(yùn)資本”管理）（3）資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢分析（4）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析（5）資產(chǎn)負(fù)債表的比率分析6浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財務(wù)報表a.流動比率、速動比率在國內(nèi)運(yùn)用存在的問題：*信用水平的普遍低下；*可能被操縱。b.現(xiàn)金流動負(fù)債比率：*測量企業(yè)清償能力和經(jīng)營現(xiàn)金流量是否充足的指標(biāo)；*判別利潤質(zhì)量的利器，特別推薦。*所謂40%的理想值對于國內(nèi)公司意味“高門檻”。但謹(jǐn)防經(jīng)營現(xiàn)金流的操縱。c.資產(chǎn)負(fù)債率的研究：*股市

5、的平均水平（50%）；*大中型國有企業(yè)的平均水平（67%）；*從日韓企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率水平談資本市場和企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)問題；*資產(chǎn)負(fù)債評價的特殊性：與財務(wù)杠桿是否帶來較高的股東回報有關(guān)。e.長期負(fù)債/股東權(quán)益的比率為和在國內(nèi)的分析中不常用。7浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財務(wù)報表2.利潤表分析的方法：“泡沫”的辨別、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析；（1）利潤“泡沫”的辨別：利潤結(jié)構(gòu)是否異常；可持續(xù)性利潤水平的問題；結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)“泡沫”的分析；結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)金流量的分析。（2）利潤表的趨勢分析（3）利潤表的結(jié)構(gòu)

6、分析（4）利潤表的比率分析毛利率：注意遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的情況（銀廣夏、東方電子）；營業(yè)利潤率：注意3種不同的定義；凈利潤率：注意非經(jīng)常性業(yè)務(wù)的影響；已獲利息倍數(shù)的研究：國內(nèi)平均水平；為什么國際經(jīng)驗值是3。8浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財務(wù)報表3.現(xiàn)金流量表作用：彌補(bǔ)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”的不足，提供額外信息；分析的方法：辨別現(xiàn)金流的“泡沫”、趨勢分析、結(jié)構(gòu)分析和比率分析。（1）現(xiàn)金流量“泡沫”的辨別；（2）分析經(jīng)營現(xiàn)金流判別利潤的質(zhì)量；（3）現(xiàn)金流量表的趨勢分析；（4）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析；（5）現(xiàn)金流量表的

7、比率分析。9浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財務(wù)報表二、財務(wù)報表的綜合分析：1.綜合分析報告的構(gòu)成a.異常財務(wù)情況分析b.成長性分析c.投資報酬率分析d.盈利能力分析e.資產(chǎn)管理效率分析f.償債能力分析g.綜合評述我們的專家系統(tǒng)正是按照此結(jié)構(gòu)組織財務(wù)分析報告。10浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財務(wù)報表2.綜合分析的比率（1）清償能力分析；財務(wù)杠桿分析；盈利能力分析；資產(chǎn)管理效率分析；投資報酬率分析。（見軟件的比率頁簽）（2）杜邦比率分析金字塔凈利潤凈利潤銷售收入總資產(chǎn)股東權(quán)益報酬率==××股東權(quán)益銷售收入

8、總資產(chǎn)股東權(quán)益毛利期間費用其他收入其他支出銷售收入銷售收入銷售收入減：加：減：銷售收入銷售收入銷售收入銷售收入流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)銷售收入銷售收入存貨應(yīng)收帳款11浩瑞企業(yè)管理咨詢有限公司如何分析財務(wù)報表如果要對股東權(quán)益報酬率的三個子指標(biāo)，即銷售凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變化對股東權(quán)益報酬率的影響進(jìn)行量化，我們可以采取多因素分析法：設(shè)定A11=本期凈資產(chǎn)報酬率；A21=本期銷售凈利潤率；A22=本期