匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1

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1、第1章匯率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響匯率變動(dòng)對(duì)一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響一國匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響J曲線效應(yīng)（一）、匯率變動(dòng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響體現(xiàn)在：國際收支一般物價(jià)水平就業(yè)和國民收入國際儲(chǔ)備證券市場、國內(nèi)企業(yè)1、匯率變動(dòng)對(duì)一國國際收支的影響（以貨幣貶值為例）a.對(duì)貿(mào)易收支的影響本幣貶值出口增加，進(jìn)口品價(jià)格上升進(jìn)口量下降（貿(mào)易收支改善）b.對(duì)非貿(mào)易收支的影響（旅游業(yè)的影響）非貿(mào)易收支改善c.對(duì)資本流動(dòng)的影響（中長期資本流入，資本項(xiàng)目得以改善，但短期資本不利）總結(jié)：一國貨幣貶值，本幣匯率下降將導(dǎo)致該國國際收支改善，在貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支及資本

2、項(xiàng)目方面均將得到改善2、對(duì)國內(nèi)物價(jià)的影響（以貨幣貶值為例）（1）進(jìn)口品的本幣價(jià)格上升國內(nèi)類似消費(fèi)品價(jià)格上漲（2）進(jìn)口的原材料、中間產(chǎn)品價(jià)格上升，使國內(nèi)相關(guān)商品的價(jià)格上漲（3）本幣貶值，導(dǎo)致出口增加，在充分就業(yè)狀態(tài)下，相關(guān)投入品的供給沒法相應(yīng)增加,最終會(huì)導(dǎo)致出口品的價(jià)格上漲（4）外國居民來本國旅游增加，導(dǎo)致旅游業(yè)的相關(guān)勞務(wù)和商品價(jià)格上漲，最終使國內(nèi)相關(guān)商品和勞務(wù)的價(jià)格上漲總結(jié)：一國貨幣貶值，本幣匯率下降將導(dǎo)致該國國內(nèi)物價(jià)上漲主動(dòng)貶值：法定貶值一國政府為改善國際收支或減少國外居民持有的債權(quán)而主動(dòng)調(diào)整幣值如20`60``—70``初，美元貶值被動(dòng)貶值：

3、一國貨幣定值過高，受到市場沖擊，不得不貶值如泰國1998年1月泰銖貶值52％3、對(duì)一國證券市場的影響（1）本幣貶值國內(nèi)投資者拋售債券、股票兌換成外幣至境外投資證券資產(chǎn)價(jià)格下降（2）本幣貶值國內(nèi)商品價(jià)格上漲外企利潤下降證券價(jià)格下降（3）本幣貶值利率上升(防止短期資本流出）證券價(jià)格下降4對(duì)國內(nèi)企業(yè)的影響本幣貶值外債成本↑效益↓還貸能力↓銀行壞賬↑信貸緊縮→企業(yè)資金短缺→倒閉5、對(duì)一國就業(yè)和國民收入的影響(`1)對(duì)出口品生產(chǎn)企業(yè)及進(jìn)口替代業(yè)的影響本幣貶值X↑，MGDP↑，就業(yè)↑（2）本幣貶值國際長期資本流入，投資↑，就業(yè)和GDP↑但是若市場預(yù)期一國貨幣

4、將進(jìn)一步貶值，則資本流出一國貨幣貶值提高其國民收入的前提條件a貨幣貶值使得貿(mào)易條件保持不變或得到改善b貨幣貶值國還存在閑置資源（二）、匯率變動(dòng)對(duì)國際儲(chǔ)備的影響1、儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)儲(chǔ)備貨幣幣值↓→發(fā)行國的債務(wù)↓→儲(chǔ)備貨幣的持有國債權(quán)↓外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)損失2、本幣匯率的變動(dòng)對(duì)國際儲(chǔ)備的影響本幣穩(wěn)定→資本流入，國際投資↑→外匯儲(chǔ)備↑本幣貶值→X↑M↓→外匯收入↑→外匯儲(chǔ)備↑3、國際儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)對(duì)國際儲(chǔ)備體系的影響儲(chǔ)備貨幣匯率持續(xù)下跌將影響其國際儲(chǔ)備地位，國際社會(huì)將適時(shí)調(diào)整自己的國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)（三）、匯率變動(dòng)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)發(fā)展的影響一國貨幣匯率下降導(dǎo)致

5、貨幣戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)區(qū)域性貿(mào)易保護(hù)主義促進(jìn)區(qū)域性貿(mào)易集團(tuán)建立二、匯率調(diào)整和J曲線效應(yīng)1、匯率調(diào)整：一國政府為維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以法定的形式對(duì)外宣布本幣貶值或升值的政策法定形式，升值或貶值2、匯率調(diào)整對(duì)一國經(jīng)濟(jì)的影響（1）國際收支順差大量順差提高本幣匯率（2）國際收支逆差大量逆差降低本幣匯率（3）習(xí)慣做法順差時(shí)很少讓本幣升值，逆差時(shí)則采取本幣貶值的做法一國貨幣貶值對(duì)國際收支的改善取決于進(jìn)出口商品的匯率需求彈性Ex+EM>1→匯率變動(dòng)能改善國家收支Ex+EM=1→匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口沒影響Ex+EM<1→匯率變動(dòng)能加劇國家收支的失衡3、J曲線效應(yīng)一國貨幣貶值

6、的初期，貿(mào)易差額首先惡化，經(jīng)過一段時(shí)間后才能得到改善一國貨幣貶值對(duì)其貿(mào)易收支差額先降后升的效果，稱為J曲線效應(yīng)4、J曲線效應(yīng)的分析（1）原有合同的執(zhí)行：貶值初期，執(zhí)行原有合同，同樣多的出口商品外匯收入下降，同樣多的進(jìn)口商品外匯支出增加，故貿(mào)易收支反而惡化（2）各種時(shí)滯影響：a認(rèn)識(shí)時(shí)滯：本幣貶值后出口商品的新價(jià)格信息被需求方了解需一段時(shí)間b決策時(shí)滯:供求雙方對(duì)價(jià)格變化對(duì)自己經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響并進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整，需一段時(shí)間c生產(chǎn)時(shí)滯：貶值國出口商品的生產(chǎn)供給需一段時(shí)間才能提供更多的出口商品d消費(fèi)時(shí)滯：貶值國出口商要擴(kuò)大其產(chǎn)品在國外的銷售，需建立新的銷售

7、渠道，且讓外國消費(fèi)者認(rèn)同該國產(chǎn)品，需要一定的時(shí)間貨幣貶值的滯后時(shí)間：大多數(shù)工業(yè)國家J曲線持續(xù)時(shí)間為6個(gè)月－－1年斯波泰勒E.Spitaller1984`本幣貶值10%：日本3個(gè)月貿(mào)易收支惡化比利時(shí)7個(gè)月美國9個(gè)月瑞典10個(gè)月法國11個(gè)月英國12個(gè)月德國12個(gè)月貨幣貶值要使工業(yè)品出口能力增加5年3年內(nèi)職能發(fā)揮50％不同國家貨幣貶值的條件不同，貶值的滯后時(shí)間也各異，最后貶值的效果也不同三、人民幣匯率制度（一)人民幣匯率簡述（1）人民幣匯率是人民幣對(duì)外幣的比價(jià)，是其對(duì)外價(jià)值的體現(xiàn)一直由政府授權(quán)國家外匯管理局統(tǒng)一制定、調(diào)整和管理（2）人民幣匯率采取直接報(bào)

8、價(jià)法（3）以人民幣兌美元為基礎(chǔ)匯率，人民幣與其他貨幣的匯率通過各自與美元的匯率套算出來（4）包括現(xiàn)匯買入價(jià)，現(xiàn)鈔買入價(jià)，賣出價(jià)及基準(zhǔn)價(jià)（