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《由如家看經(jīng)濟型酒店發(fā)展前景》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、由如家看經(jīng)濟型酒店發(fā)展前景2008-12-1013:07:003688 據(jù)數(shù)據(jù)顯示:如家2008年第一季度總營收為人民幣3.570億元(約合5090萬美元),同比增長94.9%;凈虧損為人民幣5030萬元(約合720萬美元),如家第四季度總營收為人民幣3.276億元(約合4490萬美元),同比增長82.9%;凈虧損為人民幣1520萬元(約合210萬美元),去年同期凈利潤為人民幣1170萬元?!叭缂摇?8年第一季度、第四季度虧損,猶如給發(fā)展勢頭迅猛的經(jīng)濟型酒店潑了一盆冷水,也給其他準備和正在進入經(jīng)濟型酒店的投資者敲響了警鐘。到底是什么因素引發(fā)了如家虧損?這個市場是否存在泡沫?如家還會不會繼續(xù)
2、擴張?經(jīng)濟型酒店前景是喜還是憂?帶著這些問題來簡單分析一下。? 匯兌損失是最重要的原因之一? 2008年3月4日上午,處于快速擴張期的如家快捷酒店對外公布過去一年的經(jīng)營業(yè)績。據(jù)財報顯示,如家2007年第四季度總營收3.276億元,凈虧損1520萬元,其中計入了460萬元的股權(quán)獎勵支出,2410萬元的匯兌損失,以及同收購七斗星商旅酒店相關(guān)的1320萬元支出。? “匯兌損失是最重要的原因之一。”如家快捷首席財務(wù)官吳亦泓4日中午接受記者采訪時解釋道,去年年底如家面向非美國投資者發(fā)售價值人民幣11.1億元的零息票可轉(zhuǎn)換債券,債券以美元償付,因此幾經(jīng)匯兌,加上美元貶值,如家在第四季度的匯兌損失
3、達2410萬元,單季匯兌損失占全年匯兌損失的45%。? 吳亦泓還向記者透露,盡管在二級城市新開拓了大量酒店,如家去年的經(jīng)營利潤率依然保持在12.59%,如果不計七斗星,則可達到13.6%?!袄麧櫬蔬€是比較健康的?!眳且嚆鼜娬{(diào)。? 不過,湯姆森財經(jīng)調(diào)查顯示,分析師此前預(yù)計如家第四季度調(diào)整后每股美國存托憑證收益為0.10美元。如家的表現(xiàn)顯然未能達到分析師的預(yù)期。當日,如家股價在納斯達克常規(guī)交易中下跌0.23美元,報收26.90美元,跌幅為0.85%。在隨后的盤后交易中,如家又下跌2.20美元,跌至24.70美元,跌幅為8.18%。過去52周,如家的最高股價為50.08美元,最低股價為24.
4、00美元。? 如家的競爭對手七天連鎖酒店首席執(zhí)行官鄭南雁4日接受記者采訪時卻力撐如家。鄭南雁向記者介紹道,由于美國會計法的關(guān)系,酒店業(yè)每一個新開項目從簽訂合約起便被計入財務(wù)報表,但新店面無可避免至少要有四個月以上的裝修期、籌備期,這些免租期由此形成賬面虧損。因此出現(xiàn)一個奇怪的現(xiàn)象,企業(yè)在規(guī)模擴張速度加快的同時,經(jīng)營利潤率卻也在下降。? “據(jù)我所知,實際上如家的增長速度在適當加快?!编嵞涎阏J為,利潤率的下降并不能如實反映如家的競爭力加強。?這些業(yè)績在我們的預(yù)計范圍內(nèi)。”吳亦泓認為,從全年業(yè)績上看,如家依然保持著良好的發(fā)展勢頭。如家2007年總營收為10.093億元,比2006年增長71.
5、5%。即使計入了1510萬元的股權(quán)獎勵支出,5320萬元的匯兌損失,同收購七斗星商旅酒店相關(guān)的人民幣1310萬美元等支出,如家去年還是取得了3580萬元的凈利潤。? 七斗星之傷原因之二? “收購七斗星也產(chǎn)生了很多支出?!眳且嚆忉尩溃嗽谑召徠叨沸菚r產(chǎn)生的相關(guān)支出1320萬以外,還有重新評估凈遞延稅項資產(chǎn)所產(chǎn)生的610萬元一次性成本。? 據(jù)悉,如家在去年6月收購了北京都市陽光連鎖,同年10月以3.4億元價格收購七斗星商務(wù)連鎖酒店在18個城市的25家分店100%股權(quán),開始拉開“大魚吃小魚”的行業(yè)整合大幕。? 在享受規(guī)模急劇擴張,穩(wěn)享行業(yè)第一稱譽的同時,如家的收購帶來的負面效應(yīng)也逐漸
6、顯現(xiàn)。從其財務(wù)報表上可以看出,七斗星在一些經(jīng)營指標上拉了如家的后腿。? 據(jù)財報顯示,七斗星第四季度的營業(yè)收入為1980萬元,占如家該季度總營收的6%。若并入七斗星的財務(wù)數(shù)據(jù),如家第四季度EBITDA(即未計入利息、稅費、折舊和攤銷前凈利潤)為2200萬元,同比下滑19.6%。而倘若不計入收購七斗星商旅酒店帶來的影響,以及匯兌損失和股權(quán)獎勵支出,如家第四季度調(diào)整后EBITDA為6070萬元,同比增長73.4%。? 另外,如家第四季度的酒店入住率為91.6%,每酒店客房營收為164元,但計入七斗星商旅酒店后,如家第四季度的酒店入住率為88.3%,每酒店客房營收僅為155元。? “看來七斗
7、星的業(yè)績并沒有如家料想的那么好?!币晃徊辉竿嘎缎彰木频陿I(yè)內(nèi)人士分析,七斗星的表現(xiàn)不僅可給其他準備進行業(yè)收購的經(jīng)濟型酒店提個醒,也可以讓其他準備進入經(jīng)濟型酒店的投資者了解到這個市場的真實贏利狀況。? 中國飯店協(xié)會會長助理張明厚向記者透露,近期經(jīng)常有些投行和風險基金向其咨詢經(jīng)濟型酒店的情況,他感覺這些投行人士對經(jīng)濟型酒店的了解相當深,預(yù)計2008年對此投資將趨于謹慎。? 伴隨著整個宏觀經(jīng)濟的不景氣,甚至不少企業(yè)開始限制