節(jié)能重點領域

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1、華泰聯(lián)合：節(jié)能環(huán)保業(yè)重點扶持六大領域大中小　　華泰聯(lián)合：節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)劃重點扶持六大領域點評(薦股)　　我們認為，節(jié)能環(huán)保行業(yè)在2011年面臨政策及業(yè)績雙重刺激因素?！　≌邔用?，節(jié)能環(huán)保列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的首位，又是國家未來的支柱性產(chǎn)業(yè)，未來市場空間廣闊。2011年作為“十二五”的開局之年，相關公司股票走勢·榮信股份18.32+0.834.75%·智光電氣9.70+0.424.53%·華光股份19.09+0.784.26%·合康變頻20.11+0.311.57%·龍源技術57.28-0.29-0.50%更多的政策將會陸續(xù)出臺。作為國家重點發(fā)展的方向，節(jié)能環(huán)保并

2、不缺乏政策刺激?！　I(yè)績層面，由于2010年各地方為了完成國家“十一五”的節(jié)能減排目標，紛紛采取拉閘限電的方式，這不僅影響了鋼鐵、水泥等行業(yè)的正常生產(chǎn)，也直接影響了節(jié)能減排產(chǎn)品的需求。我們預計，隨著2011年部分推遲交貨產(chǎn)品確認收入，以及行業(yè)自身需求的增長，2011年節(jié)能環(huán)保重點行業(yè)將保證30%以上的業(yè)務增長。　　節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)涉及面非常廣，我們此篇報告主要介紹四個子行業(yè)：余熱利用、垃圾焚燒、燃氣輪機發(fā)電、脫硝?！　≡谟酂崂妙I域，我們更加傾向于工程總包公司。隨著EMC模式的開展，余熱工程總包公司將可以更加充分的利用金融杠桿，迅速擴大自身的業(yè)務。在垃圾焚燒發(fā)電領域，我

3、們看好能夠自主生產(chǎn)焚燒爐及配套余熱鍋爐的企業(yè)。隨著我國城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展，已有的垃圾填埋場已經(jīng)遠遠不能滿足城市發(fā)展的需要，而且土地成本的高企也令垃圾處理成本不斷提高。在脫硝領域，我們更加看好具有明顯技術壁壘的前端脫硝?！　≈攸c公司推薦：龍源技術（300105）、華光股份（600475）、榮信股份（002123）。（華泰聯(lián)合證券研究所）　　申銀萬國：戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)定位凸顯節(jié)能環(huán)保前景廣闊(薦股)　　節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車產(chǎn)業(yè)被確定為國家七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的三大產(chǎn)業(yè)，并獲得財政稅收優(yōu)惠等支持政策，我們預計，未來將進入全面加速發(fā)展階段。我們認為，節(jié)能環(huán)保中的工業(yè)節(jié)能和

4、建筑節(jié)能，新能源中的核電、風電、光伏產(chǎn)業(yè)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中新能源汽車電機驅(qū)動系統(tǒng)、動力電池、充電站將受益國家政策強力推動，進入全面快速發(fā)展階段。　　工業(yè)節(jié)能設備供應商將受益節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中包括變頻器、余熱利用、節(jié)能型變壓器以及高效節(jié)能電機。《決定》要求節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)重點開發(fā)推廣高效節(jié)能技術裝備及產(chǎn)品，實現(xiàn)重點領域關鍵技術突破并帶動能效整體水平的提高。節(jié)能環(huán)保不僅被確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，各部委也出臺一列政策支持節(jié)能減排。9月8日發(fā)改委出臺第一批節(jié)能服務公司名單，我們預計，后續(xù)節(jié)能服務公司的推出以及合同管理機制的落實與推廣將撬動工業(yè)節(jié)能市場，工業(yè)節(jié)能設備商將受益，

5、推薦（1）變頻器領域：合康變頻、榮信股份、智光電氣、九洲電氣；（2）余熱利用領域：海陸重工、榮信股份、雙良節(jié)能；（3）節(jié)能型變壓器：置信電氣、安泰科技、北京科銳；（4）高效節(jié)能電機：臥龍電氣；（5）建筑節(jié)能：泰豪科技、達實智能、延華智能?！　⌒履茉从型凇笆濉逼陂g獲快速推進?！稕Q定》要求新能源產(chǎn)業(yè)積極研發(fā)新一代核能技術和先進反應堆，大力發(fā)展核能產(chǎn)業(yè)；加快太陽能熱利用技術推廣應用，開拓多元化的太陽能光伏光熱發(fā)電市場；同時提高風電技術裝備水平，有序推進風電規(guī)?；l(fā)展，加快適應新能源發(fā)展的智能電網(wǎng)及運行體系建設。　?。?）核電是最清潔、高效、穩(wěn)定的新能源，核電關鍵設備

6、國產(chǎn)化率逐步提升，目前第三代核電AP1000的關鍵設備國產(chǎn)化率達55%。2011年以后核電有望進入交貨高峰期，核電關鍵設備供應商和零部件將顯著受益行業(yè)加速發(fā)展，推薦東方電氣、上海電氣，關注中國一重、江蘇神通、南風股份、久立特材、自儀股份、中核科技。　?。?）風電領域，目前陸上風電增速放緩，海上風電有望成風電增長亮點。目前首輪海水風電100萬千瓦特許權招標項目已經(jīng)揭曉，中標價格較低因此將進一步推動海水風電發(fā)展，關注湘電股份、東方電氣、金風科技；　　（3）光伏領域，今年光伏特許權招標項目大幅擴大，光伏成本持續(xù)下降，未來光伏上網(wǎng)電價將引爆國內(nèi)光伏市場，建議關注海通集團、天

7、威保變、拓日新能、東方日升、向日葵。（申銀萬國證券研究所）　　東方證券：節(jié)能減排金股步入價值區(qū)域(薦股)　　預期進入政策出臺窗口期行業(yè)催化劑即將來臨。據(jù)國際能源署數(shù)據(jù)，世界范圍內(nèi)燃煤已經(jīng)取代石油成為二氧化碳排放第一污染源，我國二氧化碳排放量增速已經(jīng)受到國際組織的一致關注。2011年歐洲再次提高了節(jié)能標準，并極力敦促美國、中國的進一步跟進，我們認為目前可能正是政策出臺的窗口期?！　≈评洚a(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績超預期有望成為導火索。2007政策主導制訂了我國制冷產(chǎn)業(yè)的能效比標準，裝備升級需求拉動以漢鐘精機為首的制冷產(chǎn)業(yè)鏈的跨越式發(fā)展年均行業(yè)復合增長率超過30%。鑒于冷鏈建設規(guī)劃和