《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》修改版

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1、《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》任課老師：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院馬永強(qiáng)E-mail:myq@swufe.edu.cn10/6/20211第一部分:財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理論基礎(chǔ)課程內(nèi)容框架第二部分:財(cái)務(wù)報(bào)告分析的應(yīng)用部分10/6/20212第一部分財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理論基礎(chǔ)10/6/20213課程定位課程基本內(nèi)容幾點(diǎn)希望課程考核課程安排一、本課程基本簡(jiǎn)介10/6/20214你認(rèn)為對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)可能有哪些目的？二、財(cái)務(wù)報(bào)告分析的目的10/6/20215231評(píng)估企業(yè)價(jià)值：1.投資決策2.并購(gòu)決策3.上市決策4.增發(fā)決策5.內(nèi)部管理決策(如激勵(lì)計(jì)劃制定)等找出企業(yè)未來可能面臨

2、的風(fēng)險(xiǎn)和問題：（風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與控制等）找出企業(yè)已經(jīng)存在的問題：（如改進(jìn)企業(yè)管理）10/6/20216你認(rèn)為還有其他用途嗎10/6/20217導(dǎo)論：現(xiàn)代公司治理與會(huì)計(jì)（一）風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：同樣的風(fēng)險(xiǎn)給不同人帶來的效用一樣嗎？（二）貨幣時(shí)間價(jià)值原理：給我們帶來的啟示是什么？（三）資產(chǎn)價(jià)值與公司價(jià)值：有那么容易理解嗎？（四）公允價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格：是否等同，是否可信？（五）企業(yè)死亡的原因：是收益低了還是風(fēng)險(xiǎn)大了？（六）財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息：哪個(gè)更重要？（七）財(cái)務(wù)與技術(shù)：誰決定誰，財(cái)務(wù)的作用究竟有多大？（八）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：關(guān)系真的有那么密切嗎？三、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理念（1

3、）10/6/20218（一）企業(yè)的本質(zhì)：與市場(chǎng)有什么區(qū)別？（二）資金、技術(shù)與人才：如何看待它們之間的區(qū)別與聯(lián)系？（三）公司治理與公司經(jīng)營(yíng)：如何看待它們之間的區(qū)別與聯(lián)系？（四）商品市場(chǎng)與金融市場(chǎng)：區(qū)別與聯(lián)系？（五）微觀與宏觀：經(jīng)營(yíng)企業(yè)的角度選擇？（六）制度與文化：在企業(yè)中發(fā)揮怎樣的作用？（七）信息經(jīng)濟(jì)學(xué)與信號(hào)傳遞理論：企業(yè)與市場(chǎng)打交道時(shí)應(yīng)該熟知的原理（八）有效市場(chǎng)理論：投資者進(jìn)行投資決策時(shí)應(yīng)熟知的原理（九）行為金融理論：理性投資者不可不防的陷阱（十）博弈理論：任何企業(yè)、任何人都需要知道的原理四、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的理念（2）10/6/20219（一）企業(yè)、投資者與

4、資本市場(chǎng)之間的基本關(guān)系（二）關(guān)鍵因素：資本成本、證券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)、信息（三）會(huì)計(jì)信息中的現(xiàn)金盈余與應(yīng)計(jì)盈余（四）整個(gè)資本市場(chǎng)資本成本水平的決定因素有哪些？（五）資本成本偏高的后果是什么？（六）我國(guó)股票市場(chǎng)基本概況五、企業(yè)、投資者與資本市場(chǎng)10/6/202110（一）證券市場(chǎng)中的參與者有哪些？（二）信息——價(jià)格（三）信息的范圍（四）證券分析師的作用六、證券市場(chǎng)中的信息與定價(jià)機(jī)制10/6/202111第二部分財(cái)務(wù)報(bào)告分析的應(yīng)用部分10/6/202112（一）（二）（三）（四）戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析一、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)分析應(yīng)用的基本框架10/6/202113企業(yè)環(huán)境

5、分析1企業(yè)資源分析2企業(yè)機(jī)制分析3企業(yè)戰(zhàn)略選擇與評(píng)價(jià)4一、企業(yè)戰(zhàn)略分析10/6/202114一、企業(yè)戰(zhàn)略（一）含義1.本質(zhì)上是處理企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系；2.時(shí)間性：長(zhǎng)期；3.依據(jù)：對(duì)企業(yè)內(nèi)外的準(zhǔn)確分析判斷；4.重要程度：關(guān)乎企業(yè)生存和發(fā)展（二）企業(yè)戰(zhàn)略層次1.公司戰(zhàn)略；2.職能戰(zhàn)略；3.經(jīng)營(yíng)單位戰(zhàn)略（經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略或事業(yè)部戰(zhàn)略）；引言：企業(yè)戰(zhàn)略10/6/202115二、企業(yè)戰(zhàn)略種類（一）基本戰(zhàn)略：差異化戰(zhàn)略與低成本戰(zhàn)略（壟斷與競(jìng)爭(zhēng)）派生戰(zhàn)略：聚焦戰(zhàn)略（差異化或低成本）混合戰(zhàn)略（先差異化、后低成本戰(zhàn)略）（二）內(nèi)部戰(zhàn)略1.進(jìn)攻性戰(zhàn)略：市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略、產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略、市場(chǎng)開發(fā)戰(zhàn)略

6、、內(nèi)部多元化戰(zhàn)略2.收縮戰(zhàn)略：市場(chǎng)需求、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)品周期3.轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略；4.退出戰(zhàn)略；（三）外部戰(zhàn)略1.外部戰(zhàn)略的方式：收購(gòu)、兼并、投資（1變2、1＋1>2）2.外部戰(zhàn)略的內(nèi)容：（1）多元化戰(zhàn)略：集中型多元化、跨行業(yè)多元化（2）聯(lián)合：縱向聯(lián)合與橫向聯(lián)合10/6/202116一、環(huán)境因素分析PEST分析環(huán)境條件分析成功關(guān)鍵因素分析行業(yè)環(huán)境分析市場(chǎng)環(huán)境分析第一節(jié)企業(yè)環(huán)境分析10/6/202117（一）PEST分析1.政治法律環(huán)境2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（經(jīng)濟(jì)開放程度、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況）3.社會(huì)文化環(huán)境4.技術(shù)環(huán)境10/6/202118—

7、—政治變化（國(guó)際關(guān)系變化；跨國(guó)合作；國(guó)家管理體制改革；國(guó)家教育、社保福利、就業(yè)、人口、戶籍政策調(diào)整；法律法規(guī)的出臺(tái)或修訂等）——經(jīng)濟(jì)變化（經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)際貿(mào)易、入世、稅收政策、資本市場(chǎng)發(fā)展、金融形式、利率變化、匯率變化、行業(yè)政策、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力決定因素等；）——社會(huì)變化（健康與安全；環(huán)境保護(hù)；婦女、兒童、少數(shù)民族待遇；對(duì)權(quán)威機(jī)構(gòu)的變化；提前消費(fèi)；假日經(jīng)濟(jì)；旅游；子女與父母；終身教育）——技術(shù)變革（企業(yè)資源計(jì)劃ERP；零庫存管理JIT；全面質(zhì)量管理TQM；業(yè)務(wù)流程再造BPR；新技術(shù)帶來的新機(jī)會(huì)）前提：了解社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基本變化趨勢(shì)10/6/202119基本判斷：當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)

8、和政策分析——宏觀經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三