試論資本市場(chǎng)熱點(diǎn)信息快訊

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1、資本市場(chǎng)熱點(diǎn)信息快訊二0一0年第六期海華永泰律師事務(wù)所Haihuayongtailawfirm(Shanghai)金融證券部編輯1.深交所2010年11月4日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員買(mǎi)賣(mài)本公司股票行為的通知》。通知規(guī)定，上市公司董監(jiān)高在首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起六個(gè)月內(nèi)(含第六個(gè)月)申報(bào)離職的，自申報(bào)離職之日起十八個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份；在首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起第七個(gè)月至第十二個(gè)月之間(含第七個(gè)月、第十二個(gè)月)申報(bào)離職的，自申報(bào)離職之日起十二個(gè)月

2、內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份。通知要求，創(chuàng)業(yè)板上市公司要根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，按照有關(guān)規(guī)定的要求制定適合本公司特點(diǎn)的董監(jiān)高股份管理制度。同時(shí)，鼓勵(lì)上市公司董監(jiān)高追加延長(zhǎng)鎖定期、設(shè)定最低減持價(jià)格等承諾。此外，保薦機(jī)構(gòu)要重點(diǎn)關(guān)注上市公司董監(jiān)高離職情況，督導(dǎo)董監(jiān)高履行其承諾，并對(duì)董監(jiān)高限售股份上市流通的合規(guī)性進(jìn)行核查。2.國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等所得企業(yè)所得稅處理問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第19號(hào)二○一○年十月二十七日）《關(guān)于企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等所得企業(yè)所得稅處理問(wèn)題的公告

3、》指出，企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)（包括各類(lèi)資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等）轉(zhuǎn)讓收入、債務(wù)重組收入、接受捐贈(zèng)收入、無(wú)法償付的應(yīng)付款收入等，不論是以貨幣形式、還是非貨幣形式體現(xiàn)，除另有規(guī)定外，均應(yīng)一次性計(jì)入確認(rèn)收入的年度計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。2008年1月1日至公告施行前，各地就上述收入計(jì)算的所得，已分5年平均計(jì)入各年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅的，在本公告發(fā)布后，對(duì)尚未計(jì)算納稅的應(yīng)納稅所得額，應(yīng)一次性作為本年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅。3.中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)總結(jié)保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)存九大主要問(wèn)題中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人在最近一期保薦代表人培

4、訓(xùn)會(huì)上，總結(jié)了保薦機(jī)構(gòu)存在的九大主要問(wèn)題，包括：（1）盡職調(diào)查工作不到位；（2）內(nèi)控體系有待進(jìn)一步健全；（3）申請(qǐng)文件的信息披露質(zhì)量尚待提高；（4）發(fā)行條件把關(guān)不夠嚴(yán)格；（5）優(yōu)中選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)未能?chē)?yán)格執(zhí)行，存在闖關(guān)上報(bào)的情況；（6）持續(xù)盡職調(diào)查工作需要加強(qiáng)；（7）輔導(dǎo)工作不夠扎實(shí)；（8）部分保代執(zhí)業(yè)水平尚待提高；（9）不重視對(duì)新聞媒體、社會(huì)輿論的相關(guān)引導(dǎo)。4.同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易、土地使用權(quán)和募集資金用途等問(wèn)題或?yàn)橹袊?guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)審核再融資關(guān)注重點(diǎn)據(jù)悉，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)近期要求保薦機(jī)構(gòu)在申

5、報(bào)再融資材料過(guò)程中，重點(diǎn)關(guān)注同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易、土地使用權(quán)及募集資金用途等相關(guān)問(wèn)題。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)要求，保薦機(jī)構(gòu)要關(guān)注發(fā)行人以往對(duì)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)所作的承諾是否實(shí)現(xiàn)，關(guān)注本次發(fā)行中對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾的可靠性。在關(guān)聯(lián)交易方面，證監(jiān)會(huì)主要關(guān)注重大關(guān)聯(lián)交易是否履行法定決策程序，是否依法披露，定價(jià)是否公允，是否損害上市公司股東利益或向上市公司輸送利潤(rùn)；關(guān)聯(lián)交易的審核重點(diǎn)是定價(jià)的公允性和對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性的影響；本次發(fā)行不主張形成新的關(guān)聯(lián)交易；進(jìn)來(lái)的資產(chǎn)有利于提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，不能損害上市公司股東的利益。

6、土地使用權(quán)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)要求保薦機(jī)構(gòu)關(guān)注土地使用權(quán)是否取得，是否存在合法使用的法律障礙。如果新增土地的使用權(quán)證尚未取得，不影響受理，但要向證監(jiān)會(huì)說(shuō)明相關(guān)權(quán)證獲取工作的進(jìn)展程度，保薦機(jī)構(gòu)和律師要明確發(fā)表意見(jiàn)。募集資金用途方面，證監(jiān)會(huì)原則上不鼓勵(lì)募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款，但有幾種例外情況：一是由于客觀原因，補(bǔ)充流動(dòng)資金確有必要性，或者經(jīng)營(yíng)具有特殊性，需要流動(dòng)資金；二是用于鋪底流動(dòng)資金，一般不超過(guò)30%，基本上為10%左右；三是償還前期投入的專(zhuān)項(xiàng)貸款或替換前期投入的自有資金，要求必須有董事會(huì)

7、的明確決議；四是采用配股或采用非公開(kāi)發(fā)行的方式，用于償還貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)的金額不超過(guò)30%，或者全部向鎖定三年的投資者定向發(fā)行，則沒(méi)有上限。除了這幾種例外情況，其他類(lèi)型的再融資募集資金禁止用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。5、我國(guó)將加強(qiáng)科技金融合作，積極促進(jìn)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)，重點(diǎn)支持符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。在第六屆北京國(guó)際金融博覽會(huì)開(kāi)幕式上表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席劉新華表示，為適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大變化，增強(qiáng)我國(guó)在后金融危機(jī)時(shí)期國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的新優(yōu)勢(shì)，黨中央、國(guó)務(wù)院提出加快轉(zhuǎn)變經(jīng)

8、濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加快科技進(jìn)步和創(chuàng)新，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展做出了重要部署。完成這些任務(wù)需要進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)在資源配置中的基本作用，形成有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整的制度性安排。劉新華表示，今年以來(lái)按照加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的內(nèi)在要求，中國(guó)證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，穩(wěn)步深化改革創(chuàng)新，不斷完善有利于資本市場(chǎng)科學(xué)發(fā)展的體制和機(jī)制。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。一是堅(jiān)持服務(wù)擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略，促進(jìn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。今年前三季度共有404家公司發(fā)行