基于EVA企業(yè)績效評價研究

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1、基于EVA企業(yè)績效評價研究摘要基于EVA企業(yè)績效評價方法本身的適時性，即將成為目前大多數(shù)優(yōu)秀企業(yè)普遍采用的價值衡量指標(biāo)。本文將在闡述EVA理論的基礎(chǔ)上，以M公司為例，對其采用兩種不同的企業(yè)績效評價方法的進(jìn)行計算分析，通過分析其在使用傳統(tǒng)企業(yè)績效評價方法時的弊端，進(jìn)而引出了新的企業(yè)績效評價體系，即EVA績效評價體系，將二者進(jìn)行對比，并重點證明了EVA理論在企業(yè)績效評價方面的優(yōu)越性。關(guān)鍵詞：績效評價；經(jīng)濟(jì)增加值；傳統(tǒng)企業(yè)績效評價；對比ResearchontheenterpriseperformanceevaluationbasedonEVAAbstractBa

2、sedontheEVAperformanceevaluationmethodofenterpriseitselftimeliness,it’sabouttobecomethemostoutstandingenterprisesgenerallyadoptthemeasureofvalueoftheindex.ThispaperwillelaborateontheEVAonthebasisofthetheory,takingtheMcompanyforexample,theuseoftwodifferententerpriseperformanceevalu

3、ationmethodsareanalyzed,throughtheanalysisofitsuseinthetraditionalperformanceevaluationmethodofenterprise'smalpractice,thenintroducesthenewenterpriseperformanceevaluationsystem,namelyEVAperformanceevaluationsystem,twobycontrast,andfocusontheproofofEVAtheoryhastheadvantageofenterpr

4、iseperformanceevaluation. Keywords:performancemeasure;economicincreasingvalue;thetraditionalperformanceevaluation;contrastion目錄1引言12EVA理論綜述22.1EVA的基本概念22.2EVA的計算22.3EVA的計算原理23案例分析33.1以傳統(tǒng)企業(yè)績效評價方法，即以財務(wù)指標(biāo)為核心的績效評價分析33.2以EVA企業(yè)績效評價方法，即以價值為核心的績效評價分析44傳統(tǒng)企業(yè)績效評級方法的缺陷54.1傳統(tǒng)企業(yè)績效評價方法易受人為主觀因素影響

5、54.2傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)本身的缺陷55EVA企業(yè)績效評價方法的優(yōu)越性65.1EVA能夠真實準(zhǔn)確的反映企業(yè)的經(jīng)營績效及價值創(chuàng)造65.2EVA能夠協(xié)調(diào)管理者與股東的利益，平衡各種關(guān)系65.3EVA能夠使投資者充分考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略76結(jié)論8參考文獻(xiàn)91引言當(dāng)今社會，價值最大化更加成為各個企業(yè)追逐的財務(wù)管理目標(biāo)，而傳統(tǒng)的以利潤為導(dǎo)向的企業(yè)業(yè)績評價方法，由于它是以財務(wù)指標(biāo)為核心，以企業(yè)的會計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，直接反映的是企業(yè)過去期間的資產(chǎn)狀況和經(jīng)營成果，并不能反映企業(yè)的價值，這會使管理者過分強(qiáng)調(diào)短期利潤，從而降低了資源的利用效率，不能很好的反映企業(yè)依靠正常營業(yè)活動所持續(xù)創(chuàng)造

6、價值的能力，并且沒有考慮權(quán)益籌資的機(jī)會成本?？偟膩碚f，存在高估正常經(jīng)營活動中產(chǎn)生的利潤，低估資本的成本，導(dǎo)致得出的業(yè)績評價指標(biāo)高估了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力的情況。因此，傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績評價方法已經(jīng)難以適應(yīng)基于價值的管理理念，應(yīng)對這一趨勢，為了準(zhǔn)確的評價企業(yè)績效，EVA作為企業(yè)績效評價的指標(biāo)，與經(jīng)濟(jì)利潤相吻合，能夠清晰地反映企業(yè)價值的變化和股東財富的增減，很好地進(jìn)行企業(yè)績效評價，受到了許多大公司的廣泛關(guān)注和應(yīng)用。92EVA理論綜述2.1EVA的基本概念經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）是指調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤扣除企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價值的機(jī)會成本后的差額。它是扣除了所有者使用的投

7、資成本后的經(jīng)濟(jì)利潤，也稱剩余收入，它表示的是一個企業(yè)扣除資本成本后的資本收益，主要是衡量一個企業(yè)在一定時段經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)。EVA的核心是衡量價值，即企業(yè)在經(jīng)營中是創(chuàng)造價值還是在毀滅價值。它考慮了帶來企業(yè)利潤的所有資本成本，其基本原理是資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔(dān)的風(fēng)險，超過這個最低量的收益就是超額收益。EVA強(qiáng)調(diào)了一個理念，即權(quán)益資本也有機(jī)會成本。也就是說，只有在經(jīng)營利潤超過了所有債務(wù)成本和權(quán)益成本時，才會為股東創(chuàng)造財富，才會產(chǎn)生真正意義上的企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤。2.2EVA的計算EVA的計算是建立在稅后凈利潤的基礎(chǔ)上的，其基本計算公式為：EVA（經(jīng)濟(jì)增加

8、值）=NOPAT-WACC×TC其中，NOPAT是經(jīng)過調(diào)整后的稅后