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《期貨交易、結(jié)算和交割》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、第三章期貨交易、結(jié)算與交割第一節(jié)期貨交易過程簡介一、交易準(zhǔn)備工作P32（一）簽訂客戶契約（二）開戶（三）存放保證金二、下達(dá)交易指令（一）交易方向P331.買入（做多）：多頭開倉，多頭增倉2.賣出（做空）：空頭開倉，空頭增倉3.平倉：多頭平倉,空頭平倉第一節(jié)期貨交易過程簡介本質(zhì)上，所有的交易只有兩個方向，買和賣P34（二）委托價格P341.市價委托2.限價委托如果想馬上成交就市價委托,如果想指定價成交,就限價委托3.止損委托第一節(jié)期貨交易過程簡介（三）委托有效時間P35沒有撤單的話在當(dāng)天有效，如果沒有成交那就在
2、當(dāng)天結(jié)束交易時自動撤消三、落盤四、成交五、成交回報及行情發(fā)布六、結(jié)算七、交割現(xiàn)金交割實(shí)物交割復(fù)式競價原理：確定成交價格（1）當(dāng)最后一次成功配對的買賣雙方價格相等時，那么這個價格就是該次撮合所有成功配對的成交價。（2）當(dāng)最后一次成功配對時，買價>賣價（b>a），c為前次撮合成交價。采用距離最近原則（距離c最近），有以下三種情況。cababcabc二、標(biāo)準(zhǔn)復(fù)式競價原理的應(yīng)用（一）在集合競價產(chǎn)生每日開盤價中和收市前確定收市價的應(yīng)用前一營業(yè)日結(jié)算價為2181買盤賣盤時間序號交易方向委托數(shù)量委托限價時間序號交易方向委托
3、數(shù)量委托限價①10002180②20002170③12170二、標(biāo)準(zhǔn)復(fù)式競價原理的應(yīng)用（二）在連續(xù)競價中的應(yīng)用（略）1.多盤單一成交價連續(xù)競價2.單盤單一成交價連續(xù)競價（三）在特定市場的應(yīng)用（略）三、標(biāo)準(zhǔn)復(fù)式競價中市價委托的處理（一）排隊(duì)（二）配對（三）確定成交價參考教材44頁（四）中國公開市場連續(xù)競價中的舊盤價規(guī)則第三節(jié)期貨交易的結(jié)算（一）當(dāng)日盈虧的計(jì)算注意：無論何種情況，均為賣價－買價，若大于0，則表示贏利，若為負(fù)，則表示虧損。有以下四種情況：1、當(dāng)日開倉或增倉，當(dāng)日平倉2、當(dāng)日開倉或增倉，當(dāng)日未平倉3、
4、以前未平倉合約，當(dāng)日平倉4、以前未平倉合約，當(dāng)日也未平倉習(xí)題1、客戶當(dāng)日新開3月交割的玉米多頭合約，數(shù)量為10手，開倉價格是每手16800元，客戶當(dāng)日就平倉，平倉價格是每手16789元。則該筆交易產(chǎn)生的盈虧為：賣價：買價：盈虧=（16789-16800）×10=-110元。1678916800習(xí)題2、客戶新開9月交割的大豆空頭合約，數(shù)量是10手，開倉價格為21500元。當(dāng)日客戶未平倉。當(dāng)日結(jié)算價格為21550元。則該筆交易當(dāng)日產(chǎn)生的浮動盈虧為：賣價：買價：盈虧=（21500-21550）×10=-500元21
5、55021500習(xí)題3、客戶以前持有9月交割的大豆空頭合約10手，當(dāng)日平倉，平倉價為每手21650元。昨日期貨市場9月交割的大豆合約結(jié)算價為每手21550元。則該筆交易產(chǎn)生的盈虧為賣價：買價：盈虧=（21550-21650）×10=-1000元2165021550習(xí)題4、客戶以前持有9月交割的大豆空頭合約10手，今日未平倉。昨日期貨市場9月交割的大豆合約結(jié)算價為每手21580元，今日該合約的結(jié)算價為每手21650元。則該筆交易產(chǎn)生的盈虧為：賣價：買價：盈虧=（21580-21650）×10=-700元2165
6、021580第三節(jié)期貨交易的結(jié)算（二）計(jì)算傭金稅費(fèi)P47只有在成交的情況下才收取傭金。（三）交易賬戶余額的調(diào)整三、關(guān)于結(jié)算價格（一）關(guān)于結(jié)算價格鄭州、大連商品交易所，上海期貨交易結(jié)算所的價格是：當(dāng)日所有成交按成交量加權(quán)的加權(quán)平均價。當(dāng)日無成交價格的，以上以交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。中國金融期貨交易所：當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。（二）盯市第四節(jié)期貨交割一、最后交割價（一）交割價格：交割前最后一個交易日的結(jié)算價問題：通過保證金的計(jì)算可以發(fā)現(xiàn)，套期保值者實(shí)際上每天都要承
7、受價格波動的風(fēng)險，保證金每天都有盈虧出現(xiàn)，且交割價格是交割前最后一個交易日的結(jié)算價，那么套期保值者如何實(shí)現(xiàn)保值呢？第四節(jié)期貨交割（二）多頭在期貨市場的總盈虧：P53-54假如,王先生2012年1月1日開倉，持有3月31日交割的大豆期貨合約多頭，開倉價100，第一天結(jié)算價為99元，第二日結(jié)算價為97元，第三日結(jié)算價為94元……假設(shè)到3月30日，合約為Pn元。他到底是以多少成本交割的？第四節(jié)期貨交割持倉期間，王先生的期貨多頭盈利為：（99d1-100d0）+（97d2-99d1）+（94d3-97d2）+……+（
8、Pn-Pn-1）=?=Pn-100假設(shè)1：Pn為45時，他的交易成本是多少？（1）實(shí)際交割時，王先生的購買價為45元（2）總的交易成本：45-（45-100）=100因此，王先生還是以開倉價100買入了貨物。第四節(jié)期貨交割假設(shè)2：Pn為139時，他的交易成本是多少？（1）實(shí)際交割時，王先生的購買價為139元（2）總的交易成本：139-（139-100）=100因此，王先生還是以開倉價100買入了貨物
