穩(wěn)健運行,業(yè)績持續(xù)突出——基金同德

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1、穩(wěn)健運行，業(yè)績持續(xù)突出——基金同德投資管理運作回顧天相投資顧問有限公司金融創(chuàng)新部基金同德是長盛基金公司旗下基金份額為5億份一只小盤封閉式基金，2001年8月1日在上海交易所掛牌上市。上市后其存續(xù)期經(jīng)證監(jiān)會批準延長5年至2007年11月30日。表1：基金同德股票基金的基本情況投資目標主要投資于業(yè)績能夠持續(xù)高速增長的成長型上市公司，所追求的投資目標是在盡可能地分散和規(guī)避投資風險的前提下，謀求基金資產(chǎn)增值和收益的最大化。投資策略為成長型基金，主要投資于業(yè)績能夠持續(xù)高速增長的成長型上市公司，以及預期其未來盈利能力有實質性改善的上市公司，所追求的投資目標是在盡可能地分散和規(guī)避投資風險的前提下，謀

2、求基金資產(chǎn)增值和收益的最大化。資產(chǎn)配置范圍股票、債券的比例不低于80％，國家債券的比例不低于20％；風險收益特征中等風險基金經(jīng)理鄧永明先生，學士，1999年4月到2005年7月就職于大成基金管理有限公司，曾任職研究員、交易部交易員和基金經(jīng)理助理。2005年7月底加入長盛基金管理有限公司投資管理部，任基金同益基金經(jīng)理助理。一、綜合業(yè)績表現(xiàn)突出，多次評為五星級基金基金同德自成立以來，歷經(jīng)熊牛市的洗禮，以穩(wěn)健的投資風格，為投資者獲得穩(wěn)定持續(xù)回報（表2、表3）。截至07年9月28日，累計凈值增長416.02%，超越同期市場基準278.62個百分點，今年以來以125.13%收益回報在同業(yè)38只封

3、閉式基金中排名第14，超過同業(yè)平均6.51個百分點?；鹜铝己玫娘L險控制能力和較強的擇時選股能力為其業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定奠定了良好的基礎。其長中短各期風險調整收益指標及擇時選股能力均排在同業(yè)基金的前列（表4）。表2：基金同德歷年業(yè)績表現(xiàn)凈值增長率2003（%）2004（%）2005（%）2006（%）2007以來（%）成立以來（%）凈值增長率16.156.619.9592.53125.13416.02排名42/545/547/5445/5414/38-同期同業(yè)平均20.33-3.983.09103.57118.62-資料來源：天相證券投資分析系統(tǒng)表3：基金同德綜合業(yè)績表現(xiàn)第4頁共4頁請參考

4、最后一頁的重要聲明收益狀況半年一年兩年累計收益率85.55%183.77%322.03%平均周收益率2.54%2.19%1.52%階段內標準差2.95%2.90%2.72%盈利周數(shù)214175虧損周數(shù)4823資料來源：天相證券投資分析系統(tǒng)及天相評級月報表4：基金同德各時期指標排名指標過去半年/38過去一年/38過去兩年/38詹森系數(shù)9107Stutzer指數(shù)743C.L.指標776M.C.V.指標1565資料來源：天相證券投資分析系統(tǒng)良好的業(yè)績增長、較小的業(yè)績波動、對風險的良好控制及優(yōu)異的績效指標使得基金同德業(yè)績綜合指標表現(xiàn)突出，在同業(yè)基金指標排名中位居前列?；鹜伦?005年以來的

5、32次天相評級中均位居四星和五星基金行列，其中有17次被評為天相五星級基金。二、穩(wěn)健投資，震蕩行情更顯抗跌優(yōu)勢基金同德良好的業(yè)績表現(xiàn)與其穩(wěn)健的投資策略是密切相關的?；鹜碌耐顿Y目標是在盡可能地分散和規(guī)避投資風險的前提下，謀求基金資產(chǎn)增值和收益的最大化。其在運作過程中，充分以此目標為主線，穩(wěn)健投資，為投資者獲取穩(wěn)定的收益?；鹜碌墓善蓖顿Y比例一直是保持在較低水平，連續(xù)10個季度的平均倉位為70.73%，期間最高倉位為74.72%，最低倉位為62.67%。最新季報顯示二季度末其股票倉位為70.56%，低于偏股型開放式基金平均8.19個百分點。較低的倉位有效地避免的震蕩行情的波動風險，熊

6、市中更顯示出良好的抗跌優(yōu)勢。在市場不景氣，股市低迷的04、05年，上證指數(shù)下跌15.40和8.32個百分點，基金同德憑借著管理人良好的管理能力，仍然為取得了6.61%和9.95%的凈值增長回報，在同業(yè)54只基金中分別排名第5和第7。07年6月20日-07年7月6日，市場震蕩加劇，其業(yè)績保持良好的穩(wěn)定態(tài)勢，其間凈值增長0.91%，超過同業(yè)加權平均凈值增長率2.13個百分點?；鹜略谛苁泻驼鹗幮星橹锌沟鴥?yōu)勢明顯，而且在牛市中顯示出較好的收益能力，其第4頁共4頁請參考最后一頁的重要聲明良好的業(yè)績表現(xiàn)贏得了投資者的信賴。三、注重配置優(yōu)勢行業(yè)，堅守大盤投資風格基金同德通過較低的股票投資倉位，集

7、中配置優(yōu)勢行業(yè)，選擇優(yōu)勢行業(yè)中優(yōu)質公司，保持業(yè)績的穩(wěn)定增長。二季度末，基金同德行業(yè)集中度為51.24%，高于偏股型開放式基金平均水平7.41個百分點?；鹜伦罱?個季度的平均前三大行業(yè)集中度為47.62%，也高于同業(yè)期間的平均行業(yè)集中度。在行業(yè)配置上，食品飲料、機械設備、金融保險業(yè)是重點配置的行業(yè)，其中機械設備行業(yè)配置占到凈值資產(chǎn)的15.22%，食品飲料行業(yè)配置占到凈值資產(chǎn)的12.62%。優(yōu)選行業(yè)的重點超配使其獲得了行業(yè)配置的超額回報，在消費