貨幣和貨幣市場的均衡

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1、貨幣和貨幣市場的均衡：利率的決定第一節(jié)　貨幣和貨幣市場第二節(jié)　貨幣需求第三節(jié)貨幣供給第四節(jié)　貨幣市場均衡：利率的決定1第一節(jié)　貨幣和貨幣市場貨幣是屬于金融市場中的一種資產(chǎn)。一、金融市場金融市場是融通資金的場所。廣義的金融市場是指能夠從事資金集中與分配的一切場所，包括銀行對資金的集中與貸放。狹義的金融市場是指通過金融工具的買賣而實現(xiàn)資金的集中與配置的場所，不包括銀行通過存款與放款所形成的那部分交易。金融市場包括貨幣市場與資產(chǎn)市場。2二、金融資產(chǎn)的和選擇1、資產(chǎn)的種類資產(chǎn)市場進行交易的資產(chǎn)主要有四種：貨幣、債券、股票、不動產(chǎn)。32、金融資產(chǎn)的選擇及限制人們要把自己的金融資

2、產(chǎn)分配于不同的形式上，以使收益最大化。首先，區(qū)分名義變量和實際變量。名義變量是人們對一定量貨幣的需求，名義債券需求是對債券的一定量的貨幣值的需求。實際貨幣需求是人們對用貨幣能夠買到的物品量來表示的貨幣的需求，等于名義貨幣需求除以價格，稱為實際貨幣余額需求。實際債券需求是名義債券需求除以價格。4資產(chǎn)的選擇：假定人們對資產(chǎn)的需求為貨幣與債券，則得：人們對金融財富的需求的限制條件為：（L為實際貨幣余額需求，DB為實際債券需求，WN/P為實際金融財富）從供給方面來看：（M/P為實際貨幣余額，SB為實際債券）（2）代入（1）得：L+DB=M/P+SB即：（L-M/P）+（DB-

3、SB）=0--------------------------（3）假定：L=M/P，則L-M/P=0，DB＝SB。說明：當貨幣市場均衡時，即L=M/P時，DB=SB，即資產(chǎn)市場也處于均衡。因此，分析貨幣市場的均衡就是分析資產(chǎn)市場的均衡；同理，分析資產(chǎn)市場的均衡也就是分析貨幣市場的均衡。5三、貨幣的職能貨幣是“經(jīng)濟中人們經(jīng)常用于向其他人購買物品與勞務的一組資產(chǎn)。”貨幣的職能有：1、交換媒介貨幣是用來進行交易的媒介物。2、價值尺度貨幣用來衡量和比較商品價值的工具。3、財富貯藏貨幣作為財富可以貯藏起來－－把現(xiàn)在購買力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥淼馁徺I力。6四、貨幣的種類1、足值的商品貨幣是

4、指作商品的價值與它作為貨幣的價值相等。如金幣。2、信用貨幣如果貨幣作為商品的價值不能與它作為貨幣的價值相等，并且不能兌換為商品貨幣，該貨幣就是信用貨幣。我國的全部貨幣都是信用貨幣。3、法償貨幣是在債務支付中必須接受的貨幣?，F(xiàn)金就是明顯的法償貨幣，而存款就不是法償貨幣。某些商品也可以成為法償貨幣。7五、貨幣的定義定義1：貨幣M定義為現(xiàn)金C和活期存款Dd之和，即：M1=C+Dd。定義2：貨幣M定義為現(xiàn)金C和活期存款Dd、商業(yè)銀行及非銀行金融機構(gòu)所吸收的儲蓄存款DS和各種定期存款Dt之和。即M2=C+Dd+DS+Dt。定義3：貨幣除應包括M2外，還應包括政府或企業(yè)發(fā)行的短期

5、債券（尤其是為期三個月的國庫券和期票）、人壽保險公司保單、互惠基金及退休基金股份等等，用L表示這些具有相當程度的流動必和貨幣性的信用工具則有：M3=C+Dd+DS+Dt+L。定義4：除了銀行和其它金融機構(gòu)的存款之外，還有一些金融工齡具有相當?shù)牧鲃有院拓泿判?，如政府或大企業(yè)發(fā)行的短期債券、人壽保險公司的保單、共同基金的受益憑證等等，這些都容易變現(xiàn)。M4＝M3＋L。目前，經(jīng)濟學家普遍把M1作為基本貨幣。8基礎貨幣基礎貨幣（monetarybase）也叫高能貨幣(high-poweredmoney)。它具有如下特點：（1）它是中央銀行的負債；（2）它的流動性很強，是所有貨幣

6、中最活躍的部分；（3）它能產(chǎn)生數(shù)倍于自身的貨幣量；（4）中央銀行能夠控制它，通過對它的控制來實現(xiàn)對貨幣供給的控制。關于基礎貨幣的四種觀點：（1）基礎貨幣＝銀行準備金。（2）基礎貨幣＝社會公眾手持現(xiàn)金＋商業(yè)銀行的法定準備金。（3）基礎貨幣＝社會公眾手持現(xiàn)金＋商業(yè)銀行法寶準備金＋商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金。（4）基礎貨幣＝社會公眾手持現(xiàn)金＋法寶準備金＋商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金＋超額儲備。9六、貨幣對經(jīng)濟的影響（傳導機制）有兩種理論觀點：內(nèi)生貨幣觀和外生貨幣觀。外生貨幣理論觀：代表人物弗里德曼?；居^點是：貨幣當局不因發(fā)行貨幣而感到有任何的利息負擔。比如：美國財政部發(fā)行硬幣，沒有任何利息負擔

7、，收入就是硬幣的票面值減去鑄造這個硬幣的成本，這是外在的。即貨幣供給對于貨幣供應主體來說是沒有負擔的，同時除了增加貨幣供給以外，對經(jīng)濟的其它方面不會產(chǎn)生任何影響。有人稱這種理論為“直升飛機理論”，即貨幣當局印了鈔票后，通過直升飛機在全國去撒。內(nèi)生貨幣理論觀：凱恩斯主義和新古典主義認為，貨幣是內(nèi)生的東西，通過信用程序投放，當信用程序投放貨幣時，不只是增加貨幣供應量，社會的其它方面也會發(fā)生變化：利率變化、資產(chǎn)相對價格發(fā)生變化，這些變化又會對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。10第二節(jié)　貨幣需求貨幣需求理論分為微觀貨幣需求理論和宏觀貨幣需求理論。一、微觀貨幣需求理論二、宏觀貨