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1、燃料油期貨概述?燃料油也叫重油、渣油,為黑褐色粘稠狀可燃液體,粘度適中,燃料性能好,發(fā)熱量大。用于鍋爐燃料,霧化性良好,燃料完全,積炭及灰少,腐蝕性小。閃點(diǎn)較高,存儲(chǔ)及使用較安全。各行業(yè)燃料油的主要用途如下:(1)電力行業(yè)的燃料油消費(fèi)主要用于兩個(gè)方面:一是燃油發(fā)電、供熱機(jī)組,二是燃煤機(jī)組的點(diǎn)火、助燃和穩(wěn)燃用油。(2)石油化工行業(yè)的燃料油使用主要為自備電廠的發(fā)電、油田生活采暖、煉油廠生產(chǎn)工藝用熱、化肥廠生產(chǎn)用原料和燃料以及其他化工生產(chǎn)。(3)建材行業(yè)消耗的燃料油主要用于平板玻璃和建筑衛(wèi)生陶瓷的生產(chǎn)。(4)鋼鐵行業(yè)消費(fèi)的燃料油主要用于加熱爐、自備電廠發(fā)電供熱和耐火材料等方面。?上海期貨交易所規(guī)定用
2、于交割的燃料油為180CST燃料油或質(zhì)量?jī)?yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的其他燃料油。世界已探明原油儲(chǔ)量為1.2萬億桶,70%集中在中東地區(qū),世界石油分布是極不平衡的,僅中東地區(qū)就占68%的可采儲(chǔ)量,其余依次為美洲、非洲、俄羅斯和亞太地區(qū),分別占14%、7%、4.8%和4.27%。供應(yīng)方面來看,近三年全球各地前蘇聯(lián)地區(qū)以外,燃料油供應(yīng)都呈下降趨勢(shì),由于前蘇聯(lián)地區(qū)已經(jīng)連續(xù)數(shù)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長,并且主要依靠能源工業(yè)拉動(dòng),因此前蘇聯(lián)地區(qū)燃料油供應(yīng)近年來大幅上升,2002年前蘇聯(lián)地區(qū)燃料油供應(yīng)較上年增長了618萬噸。2000年以來,世界燃料油需求逐年下降,平均每年下降約1400萬噸。美洲大陸需求下降最為明顯。2002年世界燃料
3、油消費(fèi)量約5.48億噸,比上年減少1420萬噸,同比下降2.5%。其中北美需求下降了983萬噸,南美需求下降了609萬噸;而西歐需求增長409萬噸;其他地區(qū)需求都呈下降趨勢(shì),但下降速度都有所減緩。?預(yù)計(jì)未來幾年中,亞太地區(qū)仍將存在巨大的需求缺口,同時(shí)前蘇聯(lián)地區(qū)盡管供應(yīng)能力下降,但是外供能力依然是世界各地區(qū)中最大的,幾乎和亞太地區(qū)的需求缺口相當(dāng)。此外,非洲也有約2200萬噸的燃料油過剩。未來幾年亞太地區(qū)仍將是世界燃料油貿(mào)易最活躍的地區(qū),新加坡作為國際石油貿(mào)易及石油中轉(zhuǎn)的一個(gè)中心,仍會(huì)有較大量的燃料油轉(zhuǎn)口。?上海期貨交易所燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約?交易品種燃料油交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/噸最小
4、變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)±5%合約交割月份1-12月(春節(jié)月份除外)交易時(shí)間上午9:00-11:30下午1:30-3:00最后交易日合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級(jí)180CST燃料油(具體質(zhì)量規(guī)定見附件)或質(zhì)量?jī)?yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的其他燃料油。交割地點(diǎn)交易所指定交割地點(diǎn)最低交易保證金合約價(jià)值的8%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)交割方式實(shí)物交割交易代碼FU上市交易所上海期貨交易所影響燃料油價(jià)格變動(dòng)因素:?(1)供求關(guān)系的影響? 供求關(guān)系是影響任何一種商品市場(chǎng)定價(jià)的根本因素,燃料油也不例外。隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速的
5、發(fā)展,我國對(duì)能源的需求也快速增長,到2003年國內(nèi)燃料油的產(chǎn)量?jī)H能滿足國內(nèi)需求的一半,而進(jìn)口資源占到供應(yīng)總量的半壁江山,進(jìn)口數(shù)量的增減極大地影響著國內(nèi)燃料油的供應(yīng)狀況,因此權(quán)威部門公布的燃料油進(jìn)出口數(shù)據(jù)是判斷供求狀況的一個(gè)重要指標(biāo)。新加坡普式現(xiàn)貨價(jià)格(MOPS)是新加坡燃料油的基準(zhǔn)價(jià)格,也是我國進(jìn)口燃料油的基準(zhǔn)價(jià)格,所以MOPS及其貼水狀況反映了進(jìn)口燃料油的成本,對(duì)我國的燃料油價(jià)格影響更為直接。?(2)原油價(jià)格走勢(shì)的影響? 燃料油是原油的下游產(chǎn)品,原油價(jià)格的走勢(shì)是影響燃料油供需狀況的一個(gè)重要因素,因此燃料油的價(jià)格走勢(shì)與原油存在著很強(qiáng)的相關(guān)性。據(jù)對(duì)近幾年價(jià)格走勢(shì)的研究,紐約商品交易所WTI原油
6、期貨和新加坡燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)180CST高硫燃料油之間的相關(guān)度高達(dá)90%以上,WTI指美國西得克薩斯中質(zhì)原油,其期貨合約在紐約商品交易所上市。國際上主要的原油期貨品種還有IPE,IPE是指北海布倫特原油,在英國國際石油交易所上市。WTI和IPE的價(jià)格趨勢(shì)是判斷燃料油價(jià)格走勢(shì)的二個(gè)重要依據(jù)。?(3)產(chǎn)油國特別是OPEC各成員國的生產(chǎn)政策的影響? 自80年代以來,非OPEC國家石油產(chǎn)量約占世界石油產(chǎn)量的三分之二,最近幾年有所下降,但其石油剩余可采儲(chǔ)量是有限的,并且各國的生產(chǎn)政策也不統(tǒng)一,因此其對(duì)原油價(jià)格的影響無法與OPEC組織相提并論。OPEC組織國家控制著世界上絕大部分石油資源,為了共同的利益,
7、各成員國之間達(dá)到的關(guān)于產(chǎn)量和油價(jià)的協(xié)議,能夠得到多數(shù)國家的支持,所以該組織在國際石油市場(chǎng)中扮演著不可替代的角色,其生產(chǎn)政策對(duì)原油價(jià)格具有重大的影響力。?(4)國際與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響? 燃料油是各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要能源,特別是在電力行業(yè)、石化行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)、建材和輕工行業(yè)使用范圍越來越廣泛,燃料油的需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí),有兩個(gè)指標(biāo)是很重要的,一是經(jīng)濟(jì)增長率,或者說是GDP增長