人民幣匯率改革對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的利弊思考

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1、人民幣匯率改革對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的利弊思考人民幣匯率制度的演進(jìn)歷程1994年以前，我國(guó)先后經(jīng)歷了固定匯率制度和雙軌匯率制度。1994年匯率并軌以后，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，企業(yè)和個(gè)人按規(guī)定向銀行買賣外匯，銀行進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行交易，形成市場(chǎng)匯率。中央銀行設(shè)定一定的匯率浮動(dòng)范圍，并通過(guò)調(diào)控市場(chǎng)保持人民幣匯率穩(wěn)定。1997年以前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，東南亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間收窄，實(shí)際上實(shí)行的是釘住美元的固定匯率制度。從表1可見(jiàn)，25年來(lái)人民幣對(duì)美元匯率總體經(jīng)歷了一個(gè)不斷貶值的過(guò)程

2、，由1981年一美元兌1.70元人民幣到1994年匯率改革時(shí)的一美元兌8.61元人民幣，隨后幾年略有上升，而1997年以來(lái)基本穩(wěn)定在1美元兌8.27人民幣水平。（一）人民幣匯率制度改革的原因分析我國(guó)在1994年開(kāi)始實(shí)施的以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，事實(shí)上是在1997年之后是以盯住美元的匯率制度。該匯率制度符合當(dāng)時(shí)我國(guó)的國(guó)情，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，維護(hù)地區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定做出了積極貢獻(xiàn)。但是，進(jìn)入2000年以后，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，原有匯率制度也暴露出了一些弊端。1.國(guó)際收支失衡問(wèn)題

3、嚴(yán)重進(jìn)入2000年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目“雙順差”呈擴(kuò)大的趨勢(shì)，2004年尤其明顯。這主要有兩方面原因：一是近年來(lái)美元不斷對(duì)外貶值，由于人民幣盯住美元，于是也跟著貶值，相對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，人民幣存在一定程度上的低估。這在一定程度上增強(qiáng)了我國(guó)商品和服務(wù)出口的競(jìng)爭(zhēng)力，使經(jīng)常項(xiàng)目順差不斷擴(kuò)大；二是人民幣升值的預(yù)期加大了外商對(duì)我國(guó)的投資，尤其是促使大量短期資金流入，使我國(guó)資本金融項(xiàng)目順差快速擴(kuò)大。我國(guó)國(guó)際收支項(xiàng)目中不斷擴(kuò)大的“雙順差”，加劇了我國(guó)跟其他國(guó)家的貿(mào)易摩擦，尤其是美國(guó)與歐洲，屢屢對(duì)中國(guó)挑起貿(mào)易之戰(zhàn)。2.

4、貨幣政策獨(dú)立性受到挑戰(zhàn)受我國(guó)國(guó)際收支連年順差的影響，我國(guó)外匯儲(chǔ)備在近幾年增長(zhǎng)極其迅速，僅2004年就增長(zhǎng)了2067億美元，增幅達(dá)到近50%，至2005年6月底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備已高達(dá)7110億美元。外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)造成了我國(guó)貨幣投放的過(guò)快增加，2004年出現(xiàn)了通貨膨脹的壓力。為了抑制國(guó)內(nèi)信貸投放過(guò)猛、部分行業(yè)和地區(qū)盲目投資和重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重的現(xiàn)象，中國(guó)人民銀行不得不采取在公開(kāi)市場(chǎng)上對(duì)沖外匯占款的做法，對(duì)沖比率不斷提高，以至出現(xiàn)“無(wú)券可用”的情況，只能通過(guò)不斷滾動(dòng)增發(fā)央行票據(jù)來(lái)回籠資金，使得我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性和有效性受到

5、很大的挑戰(zhàn)。3.國(guó)際熱錢大量涌入1997年以來(lái)的我國(guó)實(shí)質(zhì)上的盯住美元匯率制，在促進(jìn)我國(guó)出口和吸引外資發(fā)展的同時(shí)，也給國(guó)際熱錢入侵留下了可乘之機(jī)。近十年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和我國(guó)外匯儲(chǔ)備的不斷增大，國(guó)際上對(duì)我國(guó)人民幣的升值預(yù)期不斷上升，國(guó)際炒家通過(guò)各種途徑大舉進(jìn)入我國(guó)，豪賭人民幣升值。大量熱錢的涌入，在很大程度上危害了我國(guó)金融體系的穩(wěn)定，降低了貨幣政策的有效性，加大了我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)，不利于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。因此，為了進(jìn)一步加強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定性，需要對(duì)人民幣盯住美元的制度進(jìn)行改革。（二）人民幣匯率制度改革的時(shí)

6、機(jī)選擇分析盡管2003年以來(lái)，歐美各國(guó)屢屢施壓，迫使人民幣升值，但是中國(guó)政府頂住了壓力，保持了人民幣匯率的穩(wěn)定。在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期降低情況下進(jìn)行匯率制度調(diào)整，起到了出其不意的效果，是相對(duì)比較科學(xué)的。1.國(guó)內(nèi)條件分析從國(guó)內(nèi)實(shí)際情況來(lái)看，人民幣匯率調(diào)整的條件是相對(duì)成熟的。首先，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，2004年的GDP增長(zhǎng)率高達(dá)9.5%，今年上半年仍然保持了9.5%的增幅，這為人民幣匯率制度改革奠定了扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。其次，經(jīng)過(guò)一年多的著力調(diào)控，我國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控收到很好的效果，原先過(guò)熱的國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資進(jìn)

7、入相對(duì)穩(wěn)健的狀態(tài)，通貨膨脹得到了很好的控制，今年上半年居民消費(fèi)物價(jià)水平降到了2.3%水平；第三，我國(guó)外匯市場(chǎng)發(fā)展迅速金融改革成效顯著，如外匯管理逐步放寬，外匯市場(chǎng)建設(shè)不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)工具逐步推廣，各項(xiàng)金融改革取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。這為人民幣匯率制度改革后的正常運(yùn)行創(chuàng)造了市場(chǎng)條件。2.國(guó)際條件分析人民幣匯率制度改革的國(guó)際條件同樣趨于成熟。近來(lái)由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快和美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息，從2001年開(kāi)始的弱勢(shì)美元最近走向強(qiáng)勢(shì)。從今年1月份開(kāi)始，美元對(duì)歐元、日元匯率開(kāi)始大幅度升值。由于人民幣匯率與美元掛鉤，人民幣對(duì)非美元貨幣的匯率

8、也隨即走強(qiáng)，人民幣升值預(yù)期降低，升值壓力減輕。這為人民幣匯率形成機(jī)制改革創(chuàng)造了有利的外部條件，緩解了人民幣匯率制度改革帶來(lái)的外部沖擊。-------------------------------------研究現(xiàn)行匯率制度及正確認(rèn)識(shí)人民幣匯率的波動(dòng)人民幣匯率制度改革內(nèi)容及其影響分析（一）人民幣匯率制度改革內(nèi)容解讀這次人民幣匯率制度改革的主要內(nèi)容，是將人民幣