即期匯率的計(jì)算

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1、即期匯率的計(jì)算1、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的換算直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法之間互為倒數(shù)關(guān)系,要注意原買賣兩檔價(jià)位置的掉換。例1已知人民幣/美元的即期匯率是USD1=CN¥8.6783/8.7217求:美元/人民幣的買賣兩檔價(jià)人民幣賣出價(jià)是1/8.6783=0.11523人民幣買入價(jià)是1/8.7217=0.11466則CN¥1=USD0.11466/0.115232、交叉匯率(套算匯率)的計(jì)算(1)當(dāng)已知條件中兩種貨幣對關(guān)鍵貨幣均為直接或間接標(biāo)價(jià)時(shí),可用“交叉相除法”計(jì)算這兩種貨幣的套算匯率。所謂交叉相除:應(yīng)用對象:關(guān)鍵貨幣位置相同誰除以誰:基準(zhǔn)貨幣作分母買入賣出:前小后大例2已知美元/日元的

2、即期匯率是USD100=JPY14260/14270美元/港元的即期匯率是USD100=HKD777.70/777.90求JPY100=HKD?/?解:求日元買入價(jià):賣出港元,買入美元USD100=HKD777.70賣出美元,買進(jìn)日元USD100=JPY14270日元買入價(jià)JPY100=HKD5.4499(777.70/142.70)同理,日元賣出價(jià)=HKD5.4551(777.90/142.60)(2)當(dāng)關(guān)鍵貨幣位置不同時(shí),可考慮同邊相乘應(yīng)用對象:關(guān)鍵貨幣位置不同待求貨幣在已知條件中處于左邊例3:已知GBP100=USD156.92/157.02USD100=JPY14260/142

3、70求:GBP100=JPY?/??解:GBP100=JPY2237679/2240675?遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)與計(jì)算遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)大多采用只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率對即期匯率的差額--升水、貼水或平價(jià)的簡明方式,并且只報(bào)出基本點(diǎn)數(shù)(BP)據(jù)上述報(bào)價(jià),可以對遠(yuǎn)期匯率進(jìn)行計(jì)算。1、已知即期匯率、遠(yuǎn)期升水或貼水值,計(jì)算實(shí)際遠(yuǎn)期匯率的一般公式如下:直接標(biāo)價(jià)法:遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水或=即期匯率-貼水間接標(biāo)價(jià)法:遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水或=即期匯率+貼水例4:若倫敦行市英鎊對美元即期匯率是£1=$1.6180/903個(gè)月遠(yuǎn)期美元升水39/36則英鎊對美元的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是£1=$(1.6180-0.0039/1

4、.6190-0.0036)=$1.6141/1.61542、遠(yuǎn)期匯率采用升貼水的基本點(diǎn)報(bào)價(jià),計(jì)算實(shí)際遠(yuǎn)期匯率的簡捷方法。在實(shí)際外匯業(yè)務(wù)中,慣用下列簡捷算法:若報(bào)出即期匯率及升貼水基本點(diǎn),則不論何種標(biāo)價(jià)法,若報(bào)出升貼水兩檔點(diǎn)數(shù)為前小后大,則將即期匯率買賣兩檔價(jià)與升貼水兩檔點(diǎn)數(shù)分別對應(yīng)相加,若升貼水兩檔點(diǎn)數(shù)為前大后小,則將即期匯率兩檔與遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)兩檔對應(yīng)相減,得出實(shí)際遠(yuǎn)期匯率。即期匯率+(-)升貼水=遠(yuǎn)期匯率(小/大)+(小/大)=(小/大)(小/大)-(大/?。?(小/大)(1)某日巴黎外匯市場(直接標(biāo)價(jià)法)上現(xiàn)匯匯率$1=FF5.6685-5.6695,三個(gè)月遠(yuǎn)期升水為74-78點(diǎn)。(?

5、)(2)某日法蘭克福外匯市場(直接標(biāo)價(jià)法)上現(xiàn)匯匯率為$1=DM1.8400-1.8420,三個(gè)月期遠(yuǎn)期貼水為238-233點(diǎn)。(?)(3)某日紐約外匯市場(間接標(biāo)價(jià)法)上現(xiàn)匯匯率為$1=SF1.4570-1.4580,三個(gè)月期遠(yuǎn)期升水為470-462點(diǎn)。(?)(4)某日倫敦外匯市場(間接標(biāo)價(jià)法)上現(xiàn)匯匯率為&1=$1.6955-1.6965,三個(gè)月期遠(yuǎn)期貼水為50-60點(diǎn)。(?)例5已知$1=J¥138.75/85,3個(gè)月遠(yuǎn)期163/161,則美元對日元3個(gè)月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為?例6已知:£1=$1.6180/1.6190,3個(gè)月遠(yuǎn)期123/119。則英鎊對美元3個(gè)月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為?例5

6、已知$1=J¥138.75/85,3個(gè)月遠(yuǎn)期163/161,則美元對日元3個(gè)月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為$1=J¥(138.75-163BP)/(138.85-161BP)=J¥137.12/137.24例6已知:£1=$1.6180/1.6190,3個(gè)月遠(yuǎn)期123/119。則英鎊對美元3個(gè)月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為£1=$(1.6180-123BP)/(1.6190-119BP)=$1.6057/1.6071若遠(yuǎn)期升貼水點(diǎn)數(shù)前大后小,則表示基準(zhǔn)貨幣相對于報(bào)價(jià)貨幣貼水,或者說報(bào)價(jià)貨幣相對于基準(zhǔn)貨幣升水。如例5,表示遠(yuǎn)期美元對日元貼水,例6表示遠(yuǎn)期美元對英鎊升水。4、將直接標(biāo)價(jià)法的遠(yuǎn)期匯率換算成間接標(biāo)價(jià)法的遠(yuǎn)

7、期匯率。例:將直接標(biāo)價(jià)的遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)換算成間接點(diǎn)數(shù)。P*=P*:間接外幣/本幣遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)P:直接本幣/外幣遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)。S:直接本幣/外幣即期匯率。F:直接本幣/外幣遠(yuǎn)期匯率。注意按公式求出遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)兩檔價(jià)后,其前后位置要互換。例7已知紐約行市美元/英鎊即期匯率是£1=$1.7440/50,3個(gè)月遠(yuǎn)期46/43求:英鎊/美元3個(gè)月遠(yuǎn)期基本點(diǎn)P*。解:代入上述公式,P為46/43,S為1.7440/1.7450,F為(1.7440-0.0046)/(1.74

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