外文翻譯--資本結(jié)構(gòu)影響因素的分析研究

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1、中文3160字1?外文翻譯?原文?CapitalstructureinfluencingfactoranalysisresearchMaterialSource:TheoryofOptimalCapitalStructure?Author:R.BareaSincetheModiglianiandMiller(1958)sincetheacademicstructureofthecapitalalargenumberoftheoreticalandempiricalresearch,tryingtoidentifythepotentialimpactofcapitalstr

2、ucturechoicefactors.Alotofliteraturesuggeststhatthechoiceofcapitalstructurebytheassetstructure,firmsize,non-debttaxshields,growth,volatility,productuniqueness,profitabilityandotherfirmcharacteristicsfactors.Inaddition,thechoiceofcapitalstructureisalsoaffectedbyindustrycharacteristics,macr

3、oeconomicandinstitutionalenvironmentfactors.HarrisandRaviv(1991)fromtheexperienceofmanyU.S.companiestosumup:"leverageratiooffixedassets,non-debttaxshields,growthandcompanysizeincreases,withthevolatility,advertisingcosts,bankruptcythepossibilityofprofitabilityandproductuniquenessincreasesl

4、ess."Chineselistedcompaniesduetotheparticularityofthesystem,whatfactorsdeterminethechoiceofcapitalstructure?Characteristicsofinstitutionalfactorsinfluencedhowthecompanycapitalstructurechoice?Experiencesandthingslikethattobethemodelandempiricaltest.Inrecentyears,researchersbegantoaffectthe

5、capitalstructureoflistedcompaniesinanempiricalstudyoffactors,suchasLuZhengfei,andXinYu(1998),LishanMinandSuYun(1999),XiaozuoPingandWuShinong(2002),andachievedcertainresults,However,moststudiesareusingasimpleregressiontechniquefactorsoncapitalstructureforempiricalanalysis.TitmanandWessels(

6、1988)pointedouttheshortcomingsofthisapproach:First,thereisnowishtomeasurethesolerepresentativeoftheproperty;Second,itisdifficulttofindandotherrelevantpropertyisnotrelatedtothemeasurementofaparticularproperty;third,Ascanbeobservedvariableisnotperfectlyrepresentativeofitspropertiesshouldbem

7、easured,theyareusedintheregressionanalysiswillleadtoerrorsinvariableproblem;fourth,theagentvariablesandmeasurementerror2maybeexplainedbyvariablesrelatedtomeasurementerrorwillproducefalse(Spurious)related.Inthispaper,two-stagemultipleprocedures,applicationoffactorana

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