理性參與鋼材期貨交易

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1、學(xué)習(xí)與研究Study&Research摘要：闡述了鋼材期貨交易的功能及交易機(jī)制，中國鐵建和中鐵物資集團(tuán)的現(xiàn)狀，進(jìn)一步分析了理性參與鋼材期貨交易的重要性和必要性。關(guān)鍵詞：鋼材期貨交易理性參與鋼材期貨交易◆黃藝澤1鋼材期貨功能及交易機(jī)制求日益強(qiáng)烈。1.1鋼材期貨市場的功能鋼材期貨的上市和功能的逐步發(fā)揮將對鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深我國鋼鐵行業(yè)利潤率不足10%，是高投入、低回報的遠(yuǎn)的影響。一是有助于形成鋼材現(xiàn)貨與期貨有機(jī)結(jié)合的市場行業(yè)。自2002年至今，鋼材價格走勢總體上呈寬幅震蕩走體系，規(guī)范和完善鋼材流通市場；二是逐步優(yōu)化鋼材價格形勢。其間，2005年4月至年底，2008年6月

2、至11月，國成機(jī)制，指導(dǎo)鋼鐵上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營，幫助政內(nèi)鋼材市場價格大跌，跌幅超過50%，造成鋼材生產(chǎn)企業(yè)、府部門及時、準(zhǔn)確地把握市場變化趨勢，及早采取調(diào)控措貿(mào)易企業(yè)大面積虧損。鋼材生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)缺乏權(quán)施，保障資源的合理配置和市場的供求平衡；三是為鋼鐵生威的價格信號來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營，無法規(guī)避價格波動的風(fēng)產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險控制手段，險。鋼材期貨品種在完善現(xiàn)貨價格形成機(jī)制、促進(jìn)現(xiàn)貨市提高企業(yè)管理水平，增強(qiáng)市場競爭力，推動鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)場發(fā)展、優(yōu)化國家宏觀調(diào)控、完善企業(yè)經(jīng)營手段和提高行步發(fā)展；四是通過品牌注冊的方式，吸引和鼓勵規(guī)模

3、領(lǐng)先、業(yè)競爭力等方面都能發(fā)揮積極作用，鋼材生產(chǎn)、貿(mào)易和消技術(shù)先進(jìn)、環(huán)保達(dá)標(biāo)的鋼鐵企業(yè)將產(chǎn)品注冊為交割品種，費(fèi)企業(yè)利用鋼材期貨市場來發(fā)現(xiàn)價格并進(jìn)行套期保值的需促進(jìn)鋼鐵工業(yè)健康有序發(fā)展，切實貫徹落實鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展鐵路采購48與物流2009·8政策；五是依靠鋼鐵出口大國的優(yōu)勢，增強(qiáng)我國在鋼材貿(mào)8%；同時，根據(jù)合約持倉大小收取不同比例的交易保證易中的定價影響力，提高我國鋼鐵工業(yè)的國際競爭力。金。根據(jù)持倉總量的不同，保證金最高提高到12%；當(dāng)線1.2利用鋼材期貨進(jìn)行套利保值材、螺紋鋼期貨合約在某一個交易日出現(xiàn)同方向單邊市時，價格風(fēng)險是由于未來不確定因素造成的，參照的基點(diǎn)自此

4、交易日起連續(xù)三個交易日的保證金比例分別調(diào)整為不是企業(yè)成本，而是當(dāng)前價格，鋼材期貨市場的設(shè)立，不10%、11%和12%；在臨近交割月梯度提高保證金方面，是為企業(yè)另辟銷售和采購渠道，不會改變企業(yè)正常的銷售線材、螺紋鋼期貨合約的保證金梯度定為六檔，即從交割月和采購方式，而是為企業(yè)提供規(guī)避價格風(fēng)險的手段。前第二月的第十個交易日到最后交易日前二個交易日起，保期貨交易最大的功能在于發(fā)現(xiàn)價格，它以鋼材的現(xiàn)貨證金最高將提高到30%。二是較嚴(yán)格的限倉比例和持倉限市場為基礎(chǔ)，利用期貨機(jī)制，進(jìn)行套期保值。套期保值是額規(guī)定。指以回避現(xiàn)貨價格風(fēng)險為目的的期貨交易行為。傳統(tǒng)的套3理性參與鋼

5、材期貨交易期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定量的2009年3月24日，國務(wù)院國資委副主任李偉在企業(yè)現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相國有產(chǎn)權(quán)管理工作暨產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)工作會議上明確要求要同，數(shù)量相當(dāng)，但方向相反的期貨商品（期貨合約），以一加強(qiáng)對國有企業(yè)投資金融衍生品的監(jiān)管，防范國有企業(yè)投資個市場的盈利彌補(bǔ)另一個市場的虧損，達(dá)到規(guī)避價格波動金融領(lǐng)域的風(fēng)險。李偉副主任指出，雖然金融衍生工具對繁風(fēng)險的目的。榮世界經(jīng)濟(jì)起到了一定的積極作用，但同時也給企業(yè)乃至世套期保值者大多是生產(chǎn)商、加工商、庫存商以及貿(mào)易界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了巨大的風(fēng)險性，美國金融危

6、機(jī)發(fā)生的根商和金融機(jī)構(gòu)，其動機(jī)是期望通過期貨市場尋求價格保障，本原因是欺詐性的金融衍生產(chǎn)品、缺位的金融監(jiān)管和瘋狂的盡可能消除不愿意承擔(dān)的現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險，從而能夠投資者。我國國有企業(yè)投資金融衍生品也曾發(fā)生過巨大損集中精力于本行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，并以此取得正常的生失，如中國五礦、株冶、國儲銅、中航油都曾有過這方面的產(chǎn)經(jīng)營利潤。巨額損失；2008年又有東航集團(tuán)、中航集團(tuán)、中國遠(yuǎn)洋等買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與中央企業(yè)投資金融衍生品出現(xiàn)巨額浮虧，這已嚴(yán)重危及了其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和國有資產(chǎn)的安全。同或相近

7、的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場買空，持在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展、投資經(jīng)營日益國際化的今天，有多頭頭寸。然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)如果不利用衍生品的規(guī)避風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)價格的功能，不對未貨商品的同時，在期貨市場上進(jìn)行對沖，賣出原先買進(jìn)的來難以預(yù)料的經(jīng)營成本風(fēng)險予以對沖，就很可能在激烈的該商品的期貨合約，進(jìn)而為其在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)現(xiàn)貨商品國際競爭中處于劣勢。國務(wù)院國資委印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步的交易進(jìn)行保值。這種方式主要是為了避免價格上漲的風(fēng)加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》也明確指出，金險，保證購買成本的穩(wěn)定。而賣出套期保值與之相反。融衍生品不是不能做，而是要正確

8、認(rèn)識它的功能，發(fā)揮其套1