公司上市的要求

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1、公司上市的要求當(dāng)前，很多傳媒企業(yè)紛紛通過(guò)上市來(lái)打通自身的資本通道和捉升核心競(jìng)爭(zhēng)力。上市可供選擇的資本市場(chǎng)主要有紐約證券交易所、納斯達(dá)克市場(chǎng)、香港交易所、新加坡證券交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所等，不同的證券市場(chǎng)有不同的上市要求和上市規(guī)則。木文結(jié)合相關(guān)案例，通過(guò)分析不同的證券市場(chǎng)的上市要求與規(guī)則，以期對(duì)我國(guó)傳媒企業(yè)在選擇上市地點(diǎn)時(shí)有一定幫助。納斯達(dá)克市場(chǎng)納斯達(dá)克（NASDAQ,全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)）創(chuàng)建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)捉供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、而向全球的股票市場(chǎng)。納斯達(dá)克目麗的上市

2、公司有5200多家。納斯達(dá)克又是全世界第一個(gè)采用電子交易的股市，它在55個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有26萬(wàn)多個(gè)計(jì)算機(jī)銷(xiāo)售終端。納斯達(dá)克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括生物技術(shù)、醫(yī)藥、科技（硬件、軟件、半導(dǎo)休、網(wǎng)絡(luò)及通訊設(shè)備）、加盟、制造及零售連鎖服務(wù)和批發(fā)貿(mào)易。納斯達(dá)克主要看重高科技、高成長(zhǎng)性和高發(fā)展?jié)摿?，一直以?lái)被譽(yù)為“成長(zhǎng)性公司的樂(lè)園”。一、上市要求納斯達(dá)克的上市要求可以分為如下3類(lèi)。要求一：（1）股東權(quán)益達(dá)1500萬(wàn)美元；（2）最近一個(gè)財(cái)政年度或者最近3年屮的兩年中擁有100萬(wàn)美元的稅前收入；（3）110萬(wàn)的公眾持股量；（4）

3、公眾持股的價(jià)值達(dá)800萬(wàn)美元；（5）每股買(mǎi)價(jià)至少為5美元；（6）至少冇400個(gè)持100股以上的股東；（7）3個(gè)做市商（做市商是指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買(mǎi)賣(mài)耍求，以英自?xún)淤Y金和證券與投資者進(jìn)行證券交易）；（8）須滿(mǎn)足公司治理要求。要求二：（1）股東權(quán)益達(dá)3000萬(wàn)美元；（2）110萬(wàn)股公眾持股；（3）公眾持股的市場(chǎng)價(jià)值達(dá)1800萬(wàn)美元；(4)每股買(mǎi)價(jià)至少為5美元；(5)至少有400個(gè)持100股以上的股東；

4、(6)3個(gè)做市商；(7)兩年的營(yíng)運(yùn)歷史；(8)須滿(mǎn)足公司治理要求。要求三：(1)市場(chǎng)總值為7500萬(wàn)美元；或者資產(chǎn)總額、收益總額分別達(dá)到7500萬(wàn)美元；(2)110萬(wàn)的公眾持股量；(3)公眾持股的市場(chǎng)價(jià)值至少達(dá)到2000萬(wàn)美元；(4)每股買(mǎi)價(jià)至少為5美元；(5)至少有400個(gè)持100股以上的股東；(6)4個(gè)做市商；(7)須滿(mǎn)足公司治理要求二、在納斯達(dá)克上市的中國(guó)公司范例：百度目前，我國(guó)的傳媒企業(yè)以及高科技公司主要在納斯達(dá)克上市。2000年7月130,中華網(wǎng)成為首家在納斯達(dá)克上市的中國(guó)網(wǎng)站，上市當(dāng)天股價(jià)從20美元漲到67美元

5、，創(chuàng)造了超額認(rèn)購(gòu)40倍、開(kāi)盤(pán)當(dāng)R股價(jià)就翻兩倍的紀(jì)錄。2005年在納斯達(dá)克上市的百度更成為我國(guó)傳媒企業(yè)的典范。1.上市基本情況時(shí)間：2005年8月5日；股票代碼：BIDU；發(fā)行價(jià)(每股美國(guó)存股憑證的IPO價(jià)格)：27.00美元；公開(kāi)發(fā)售美國(guó)存托憑證(ADS)數(shù)量：404萬(wàn)股；融資規(guī)模:1.09億美元；主承銷(xiāo)商：瑞士信貸第一波士頓、高盛；法人代表：李彥宏(持股IPO前25.8%,IPO后22.9%)；主營(yíng)業(yè)務(wù)：搜索引擎。2.主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)百度的招股說(shuō)明書(shū)顯示，2003年凈虧損人民幣8883萬(wàn)元，2004年，營(yíng)收1340.1萬(wàn)美元

6、,凈利潤(rùn)145.0萬(wàn)美元。在2000?2004年期間,營(yíng)業(yè)收入平均每年以400%的高速發(fā)展。由此口J以充分看出，百度是一個(gè)高成長(zhǎng)、高發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍脊?，完全符合納斯達(dá)克市場(chǎng)的要求。紐約證券交易所紐約證券交易所(NYSE)成立于1792年5月17日。紐約證券交易所大約有2800家公司，全球市值15萬(wàn)億美元。至2004年7月，30家處于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)屮的公司除了英特爾和微軟Z外都在NYSE上市。一、上市要求紐約證交所對(duì)公司上市的要求嚴(yán)格，在公司的盈利和資產(chǎn)上都冇很高的要求。1.對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)公司上市的要求（1）公司最近一年的

7、稅前贏利不少于250萬(wàn)美元；（2）社會(huì)公眾擁冇該公司的股票不少于110萬(wàn)股；（3）公司至少有2000名投資者，每個(gè)投資者擁有100股以上的股票；（4）普通股的發(fā)行額按市場(chǎng)價(jià)格例算不少于4000萬(wàn)美元；（5）公司的有形資產(chǎn)凈值不少于4000萬(wàn)美元。2.對(duì)非美國(guó)公司上市的要求上市條件較美國(guó)國(guó)內(nèi)公司更為嚴(yán)格，主要包括：（1）社會(huì)公眾持冇的股票數(shù)目不少于250萬(wàn)股；（2）有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名；（3）公司的股票市值不少于1億美元；（4）公司必須在最近3個(gè)財(cái)政年度里連續(xù)贏利，且在最后一年不少于250萬(wàn)美元、前兩年每

8、年不少于200萬(wàn)美元或在最后一年不少于450刀美元，3年累計(jì)不少于650萬(wàn)美元；（5）公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元；（6）對(duì)公司的管理和操作方而的多項(xiàng)耍求；（7）英他冇關(guān)因素，如公司所屈行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性，公司在該行業(yè)中的地位，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況，公司的前景，公眾對(duì)公司股票的興趣等。二、首家登陸紐約證