企業(yè)如何制定最佳融資決策

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1、中小企業(yè)如何制定最佳融資決策合銀投資（中國）有限公司余錦江①⑧⑨/②⑤①④/⑦⑦④⑧（廣州）隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和金融市場的快速發(fā)展,融資效率越來越成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。融資總收益大于融資總成本企業(yè)進(jìn)行融資，首先應(yīng)該考慮的是，融資后的投資收益如何？因?yàn)槿谫Y則意味著需要成木，融資成木既冇資金的利息成木，還冇可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成木。因此，只有確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮。這是金業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。企業(yè)融資規(guī)模耍量力

2、佃行企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)

3、模?；I資過多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，使其無法承受，償還閑難，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。而籌資不足，又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)白身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成木情況，最力而行來確定金業(yè)合理的融資規(guī)模。選擇企業(yè)最佳融資機(jī)會(huì)一般來說，要充分考慮以下兒個(gè)方面：第一，金業(yè)融資決策要有超前預(yù)見性，金業(yè)要能夠及時(shí)掌握國內(nèi)和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣及財(cái)政政策以及國內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素，

4、合理分析和預(yù)測能夠影響企業(yè)融資的各種冇利和不利條件以及可能的各種變化趨勢，以便尋求最佳融資時(shí)機(jī)，果斷決策。第二，考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn)，并結(jié)合木企業(yè)自身的實(shí)際情況，適時(shí)制定出合理的融資決策。盡可能降低企業(yè)融資成木企業(yè)融資成木是決定企業(yè)融資效率的決定性因素，對于中小企業(yè)來說，選擇哪種融資方式有著重要意義。一般情況下，按照融資來源劃分的各種主要融資方式融資成木的排列順序依次為：財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。另外，在選擇銀行融資時(shí)，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對小小金業(yè)最為有利、最

5、為優(yōu)惠的銀行。例如，以四人商業(yè)銀行之i的屮國銀行為例，該銀行近年來特別出臺(tái)了扶持中小企業(yè)的信貸政策，對扶持行業(yè)、利率、風(fēng)險(xiǎn)控制方面都有十分詳細(xì)具體的規(guī)定。在行業(yè)政策方面，中國銀行垂點(diǎn)支持通信、電了信息、生物工程、新能源、新型材料等具有高科技含聚、高附加值、高成長性的朝陽行業(yè)以及能人量吸納就業(yè)、節(jié)能降耗、有利于環(huán)境保護(hù)、能夠出口創(chuàng)匯的各類項(xiàng)目。在地區(qū)政策上，屮國銀行重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)環(huán)境好、人/基礎(chǔ)好，地方政策、法律法規(guī)健全配套，還貸意識(shí)好、信用好的地區(qū)。対于已建立對中小企業(yè)融資能夠捉供擔(dān)保的“中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)”、己經(jīng)建立向企

6、業(yè)提供貸款貼息、無償資助、資本金投入的“屮小金業(yè)創(chuàng)新基金”的地區(qū)優(yōu)先支持。中國銀行對中小金業(yè)的支持對象是有市場，技術(shù)含量高，發(fā)展?jié)摿Υ?，?jīng)營者站德素質(zhì)高，綜合效益好的企業(yè)，特別是符合國家目前積極引導(dǎo)和支持的科技型小小金業(yè)，支持這些企業(yè)向“專、精、特、新”的方向發(fā)展。對于列入科學(xué)技術(shù)部和財(cái)政部每年向社會(huì)發(fā)布“科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新慕金”支持的項(xiàng)冃和企業(yè)要優(yōu)先予以支持，而對于領(lǐng)導(dǎo)班了尤其是“一把手”能力差，經(jīng)營管理混亂，產(chǎn)品缺乏市場，不符合國家行業(yè)、產(chǎn)業(yè)政策、還款信譽(yù)不好、自有資金不足，無法捉供可靠擔(dān)保抵押手段的企業(yè)則限制或不

7、了支持。此外，中國銀行采取低風(fēng)險(xiǎn)低利率，高風(fēng)險(xiǎn)髙利率的利率政策，并參考金業(yè)信用等級(jí)制定不同利率：對信用等級(jí)為AAA、AA、A級(jí)的中小企業(yè)，貸款利率一般不低于法定利率；對信用等級(jí)為BBB、BB、B級(jí)的中小企業(yè)，貸款利率一?般不低于法定利率上浮10%；對信用等級(jí)為CCC級(jí)及以卜?的屮小企業(yè)，貸款利率一般不低于法定利率上浮20%,最高可至法定利率上浮30%。此外，中國銀行還制定了詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)控制政策。除屮國銀行外，各商業(yè)銀行的信貸政策各不相同，對此，中小企業(yè)應(yīng)該多方了解，掌握其政策特點(diǎn)，選擇最佳的服務(wù)銀行。制定授佳融資期限決策企業(yè)

8、融資按照期限來劃分，可分為短期融資和長期融資。如何選擇，主要取決于融資的用途和融資人的風(fēng)險(xiǎn)性偏好。從資金用途上來看，如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信川、短期貸款等；如果融資是川于長期投資或購置固定資產(chǎn)。適宜選擇各種長期融資方式，如長期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資、發(fā)行債券、股票等。盡可能保持企業(yè)的控制權(quán)企業(yè)在籌措資金時(shí)，經(jīng)常會(huì)發(fā)生企業(yè)控制權(quán)和所冇權(quán)的部分喪失，這不僅直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的自主性、獨(dú)立性，而且還會(huì)引起企業(yè)利潤分流，便得原有股東的利益遭受巨大損失，甚至可能會(huì)影響到企業(yè)的近期效益與

9、長遠(yuǎn)發(fā)展。選擇提高競爭力的融資方式企業(yè)競爭力的提高程度，根據(jù)企業(yè)融資方式、融資收益的不同而有很大差異。比如，股票融資，通常初次發(fā)行普通股并上市流通，不僅會(huì)給金業(yè)帶來巨大的資金融通，還會(huì)大大提高金業(yè)的知名度和商譽(yù)，使金業(yè)的競爭力獲得極人提高。因此，進(jìn)行融資決策時(shí)，金業(yè)要選擇最有利于提高競爭力的融資方式。尋