三一重工案例分析-三一重工股份有限公司案例分析

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1、三一重工股份有限公司案例分析09B511347熊曉東1分析摘要一、公司治理分析（一）、公司基本情況1、公司簡(jiǎn)介2、經(jīng)營(yíng)范圍（二）、總經(jīng)理或CEO分析（三）、董事會(huì)構(gòu)成分析（四）、對(duì)公司公司治理的建議二、資本結(jié)構(gòu)分析（一）、與同行業(yè)平均指標(biāo)比較1、債務(wù)資本及權(quán)益資本（資產(chǎn)負(fù)債率）比較2、流動(dòng)比率速動(dòng)比率比較3、橫向比較小結(jié)（二）、與歷史水平比較1、負(fù)債權(quán)益比歷史同期比較2、資產(chǎn)負(fù)債率，長(zhǎng)期資本負(fù)債率歷史同期比較3、流動(dòng)比率，速動(dòng)比率歷史同期比較4、縱向比較小結(jié)（三）、資本結(jié)構(gòu)分析總結(jié)三、股利政策分析（一）、

2、股利的發(fā)放方式（二）、股利支付規(guī)模2（一）.公司基本情況1.公司簡(jiǎn)介32.經(jīng)營(yíng)范圍：建筑工程機(jī)械、起重機(jī)械、停車庫(kù)、通用設(shè)備及機(jī)電設(shè)備的生產(chǎn)、銷售與維修；金屬制品、橡膠制品及電子產(chǎn)品、鋼絲增強(qiáng)液壓橡膠軟管和軟管組合件的生產(chǎn)、銷售，客車（不含小轎車）的制造與銷售；五金及政策允許的礦產(chǎn)品、金屬材料銷售；提供建筑工程機(jī)械租賃服務(wù)；經(jīng)營(yíng)商品和技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)（國(guó)家法律法規(guī)禁止和限制的除外）。主營(yíng)業(yè)務(wù)：工程機(jī)械產(chǎn)品及配件的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。4（二）.總經(jīng)理或CEO分析5結(jié)論：三一重工的董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根是三一重工的創(chuàng)始人

3、，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)十分了解，能使公司有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，符合股東對(duì)公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)要求；他持有公司的58.54%的股份，是公司的實(shí)際控制人，公司的盈虧直接對(duì)他造成盈利和損失，使得他更加努力改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況。6（三）、董事會(huì)構(gòu)成分析7董事會(huì)結(jié)構(gòu)結(jié)論：1、占比例最大的是獨(dú)立董事，能監(jiān)督公司管理人員，防止內(nèi)部人控制的弊端；同時(shí)可以制約大股東維護(hù)公司整天利益，特別是中小股東的利益。2、股東派出的董事占較大的比例，不能對(duì)公司形成的獨(dú)立性的影響，同時(shí)一方面可以為公司提供戰(zhàn)略資源關(guān)系，是公司經(jīng)理和大股東溝通的橋梁，能確保公司業(yè)務(wù)

4、發(fā)展、重大決策方面與大股東取得一致的意見；第二，有利于部人控制，形成對(duì)董事會(huì)的權(quán)利均衡；第三，大股東派出的董事熟知公司的核心業(yè)務(wù)，在決策中能提出真知灼見，有利于提高公司業(yè)績(jī)。3、關(guān)聯(lián)董事和內(nèi)部董事都是18.1%，占的比例最小;從而就不能在董事會(huì)中架空管理層，做些損害公司和股東的決策；4、總經(jīng)理和董事長(zhǎng)的兼任也有利于董事會(huì)權(quán)利的均衡；5、公司只有董事長(zhǎng)持有公司的股份，其會(huì)考慮公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。8（三）.對(duì)公司公司治理的建議改善：公司應(yīng)該讓董事成員和管理層持有公司的股份，同他們簽訂《業(yè)績(jī)合同》，

5、這樣會(huì)激勵(lì)他們?yōu)楣镜慕?jīng)營(yíng)努力；同時(shí)內(nèi)部職工沒(méi)有持股的狀況，職工持股會(huì)增加他們的工作積極性，為公司做更多的貢獻(xiàn)?？傊?，董事會(huì)是各種利益的集合體，只能靠好的董事結(jié)構(gòu)調(diào)和各種沖突，不可能完全考慮一方的利益，而不顧其他董事的利益。9二.公司資本結(jié)構(gòu)分析分析公司的資本結(jié)構(gòu)決策，旨在闡明公司資本結(jié)構(gòu)的基本理論、影響因素和分析框架，探討財(cái)務(wù)保守行為的特征和適用性，揭示在資本結(jié)構(gòu)決策中需要綜合考慮公司所處的特定資本市場(chǎng)環(huán)境和生命周期發(fā)展階段、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、投資和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略以及公司效率等諸多方面。10（一）與同行業(yè)平均指標(biāo)

6、比較分析公司與同行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)均值，比較出差距，進(jìn)而能合理評(píng)估公司的資本結(jié)構(gòu)是否合理，存在什么可以改進(jìn)的地方，在那些方面具有優(yōu)勢(shì)，從而可以做出較優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。111、債務(wù)資本及權(quán)益資本（資產(chǎn)負(fù)債率）股東權(quán)益比＝（股東權(quán)益總額÷總資產(chǎn)凈額）×100%股東權(quán)益比是股東權(quán)益對(duì)總資產(chǎn)的比率。如果權(quán)益比過(guò)小，表明企業(yè)過(guò)度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力;而權(quán)益比率過(guò)大,意味著企業(yè)沒(méi)有積極地利用財(cái)務(wù)杠桿作用來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。三一重工的股東權(quán)益比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)均值。三一重工的資本結(jié)構(gòu)比較

7、好的。12資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%公式中的負(fù)債總額指企業(yè)的全部負(fù)債，不僅包括長(zhǎng)期負(fù)債，而且包括流動(dòng)負(fù)債。公式中的資產(chǎn)總額指企業(yè)的全部資產(chǎn)總額，包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%。對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)，為減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)選擇比較低的資產(chǎn)負(fù)債率；

8、對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)，為增加股東收益應(yīng)選擇比較高的資產(chǎn)負(fù)債率。三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)的，是由于公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)同進(jìn)行并購(gòu)而舉債的，在制造業(yè)中60%是比較合理的，但公司長(zhǎng)期在70%以上就應(yīng)多加注意了。公司在05年同06年第季度低于同行業(yè)均值，應(yīng)該找出原因。132、流動(dòng)比率速動(dòng)比率比較流動(dòng)比率指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額之比。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100%其中速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)的那部分資