第2章 金融系統(tǒng)

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1、第2章金融系統(tǒng)2.1資金盈余者與資金短缺者◆在社會經(jīng)濟中，有些部門收入大于支出，它們就有資金盈余，另一些部門則相反，支出大于收入，出現(xiàn)資金短缺?！敉粋€人，同一個企業(yè)，在不同的時期，也可能會出現(xiàn)資金盈余與資金短缺的不同情況?！艚鹑谑锹?lián)系資金盈余與資金短缺之間的橋梁。金融資金盈余部門資金短缺部門◆凈金融投資——當(dāng)年金融資產(chǎn)的增加額減去當(dāng)年金融負債的增加額的差額。它反映了一個部門或單位是盈余者還是短缺者。凈金融投資為正，表明總體上是在向外貸出資金，是資金盈余者；凈金融投資為負，表明總體上是在向內(nèi)借入資金，是資金短缺者?！艟驼麄€社

2、會而言，一般情況是，政府和企業(yè)是資金短缺者，居民個人是資金盈余者。中國各部門的凈金融投資單位:億元部門1999200020012002200320042005住戶10898.17898.110611.1214646.541612215450.426372.2非金融企業(yè)-6418.6-5269.3-5725-10449.74-14531-9080.74-14716.4政府-2190.2-999.9-1068.6-1752.01-540-2429.693310.7金融部門-99166.9-2381.87483.652672174

3、2.22-1462.5國外部門1298.2-1695.7-1435.66-2928.44-3726-5682.15-13503.9注意：資金短缺者的資金缺口是由盈余部門來彌補的，所以，住戶部門和金融部門的資金盈余總額就等于非金融企業(yè)、政府部門和國外部門的資金缺口總額。2.2資金盈余者與短缺者之間的聯(lián)系機制儲蓄—投資轉(zhuǎn)換機制——是指通過什么樣的渠道將社會剩余資金配置到資金短缺的部門。一般來說，儲蓄—投資機制有財政轉(zhuǎn)化機制和金融轉(zhuǎn)化機制兩類。財政轉(zhuǎn)化機制金融轉(zhuǎn)化機制財政轉(zhuǎn)化機制財政轉(zhuǎn)化機制——是指通過政府部門將社會的金融剩余集

4、中起來，然后再由政府部門分配給各企業(yè)部門使用。財政是與國家職能相聯(lián)系的對國民收入的分配機制，是以國家強制力為后盾的非自愿性機制。計劃經(jīng)濟的主要轉(zhuǎn)化機制就是財政轉(zhuǎn)化機制。實踐已經(jīng)證明，這種轉(zhuǎn)化機制的效率是非常低的。金融轉(zhuǎn)化機制金融轉(zhuǎn)化機制——是通過金融系統(tǒng)來溝通資金的盈余與短缺的。包括：（1）間接金融轉(zhuǎn)化機制——資金盈余者首先將他的金融剩余存入金融中介機構(gòu)，后者將分散的金融剩余集中起來后，再貸放給那些資金短缺者。存在兩份獨立的合約。在最終貸款者與最終借款者之間就形成了一道風(fēng)險屏障。（2）直接金融轉(zhuǎn)化機制——直接金融轉(zhuǎn)化機制是通

5、過金融市場將資金盈余部門的剩余資金流入到資金短缺部門。資金短缺部門通過發(fā)行股票和債券等金融工具籌集所需要的資金。在直接轉(zhuǎn)化機制中，最終貸款者與最終借款者之間只有一份合約，最終貸款者就要直接承擔(dān)最終借款者經(jīng)營上的各種風(fēng)險。金融轉(zhuǎn)化機制中的資金流動中國的直接轉(zhuǎn)化與間接轉(zhuǎn)化200620072008金額占比(%)增長(%)金額占比(%)增長(%)金額占比(%)增長(%)股票22465.6113.29635213.118.336576.1-42.43銀行信貸3268782.032.783920578.919.94985483.118.

6、8債券*464112.4-7.340568-13647310.859.59融資總額3987410029.984970510024.655998410020.68非正規(guī)金融非正規(guī)金融——沒有正規(guī)金融機構(gòu)參與的、私下里協(xié)議完成的金融活動。非正規(guī)金融的特點：（1）規(guī)模小，難以通過非正規(guī)金融進行大規(guī)模的資金轉(zhuǎn)移；（2）地域范圍小，是“熟人圈”里的金融，一般可以較好地克服信息不對稱問題。（3）非標準化的、沒有金融機構(gòu)參與的金融活動，它一般只是借貸雙方簽訂的臨時性的契約。民間金融、非正規(guī)金融、地下金融:概念比較民間金融——是指公辦金融之

7、外的個人和金融組織及其資金融通行為。民間金融是相對于公辦金融而言的,其差異在于舉辦金融的主體身份不同。所以,民間金融這一概念的界定是以金融主體的所有制屬性為尺度的。非正規(guī)金融——是指尚未被國家法律法規(guī)認可的個人、金融組織及其資金融通行為。非正規(guī)金融是相對于正規(guī)金融而言的,其差異在于金融主體的身份及其行為是否為法律法規(guī)認可。因此,非正規(guī)金融概念的界定是以法律認可為尺度的。地下金融——是指不被法律法規(guī)認可的個人、金融組織及其資金融通行為。這一類金融的特點是不具有法律合規(guī)性,不會為法律所認可的?？梢?地下金融概念界定是以法律的合規(guī)

8、性為尺度的。民間金融、非正規(guī)金融和地下金融這三個概念既有共同點,相互之間也有區(qū)別。三者的共同點在于:第一,其主體都是從事資金融通;第二,總體上看,其資金融通的目的都是為了逐利。區(qū)別：地下金融地下金融從事的是不可能被法律所允許的金融活動,其目的是為了獲取暴利,如洗錢、非法集資、高利貸等。地下