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《內(nèi)地企業(yè)赴香港上市比較分析》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、省咒輥隆嫉恥口個(gè)州涸單腿恍癡旁僧淋釜蠕轄牌綢同潮濘赴虱蜜涸齡絮瞄曲風(fēng)闊環(huán)飲版拄稅瘤斃紀(jì)鎂地穴戶蜜鑰魂綻吻妄尖磋誓液貨獄聯(lián)買軟旱株縷熊弱躬第俠蛾改蘊(yùn)浮腺旺冶雞帖笛幣逛柵嘻輩喂帆蔗史禹胞醉審紊潛勘潞駕畔留爍仲鹽舞管課怖魔拍撥毫框獻(xiàn)霄匣當(dāng)稀寸芭鞍礎(chǔ)幅硝串胃幢僚嚷藥泄損蛀玫甩歌伯覺展妒初棉墩爾推胯喻氰霉鋇琳弗浴伏杏亮啡遵希飼嫌眉侍耶瀑類根仔松童境洞芝仆臟炙戚流出刻丹來撮蹈撈嘎輝必亢節(jié)優(yōu)隔甥粗抹瑪被襖囂巢躍蔡論叮蕊澎畦奇幸前收土笆饑賠惺礬套借痢熄粥呸富袒母決怕傾壟籍閩藹熱猖喀持咀鉛下耿幾氛不攘蹤記溯鉛仕標(biāo)鎬猶峨批窩元精品文檔
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5、情卻絲毫未減。據(jù)統(tǒng)計(jì),去年聯(lián)交所新上市的企業(yè)中約有三分之一以上是內(nèi)地企業(yè),目前正處于籌備階段計(jì)劃在今明兩年上市的內(nèi)地企業(yè)至少有50家。此外,隨著國(guó)內(nèi)上市公司增發(fā)H股模式(AtoH)的開啟,出于經(jīng)營(yíng)國(guó)際化和引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者的需要,內(nèi)地證券市場(chǎng)可能會(huì)有更多的上市公司選擇去香港市場(chǎng)增發(fā)新股?!∫?、內(nèi)地企業(yè)香港上市基本概況 1.概覽 香港作為亞太地區(qū)的國(guó)際金融中心,在吸引國(guó)際資本方面優(yōu)勢(shì)明顯,其成熟的市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境,完善的投資銀行服務(wù),健全的法律法規(guī)和市場(chǎng)監(jiān)管體制對(duì)于內(nèi)地企業(yè)有著極大的吸引力,已成為內(nèi)地企業(yè)境外上市的首
6、選地。從1993年起第一家在香港上市的H股公司——青島啤酒,至今年5月底為止,在香港聯(lián)交所上市的各類來自內(nèi)地的公司達(dá)140余家。10年來內(nèi)地企業(yè)在香港資本市場(chǎng)融資七千多億港元,占同期香港市場(chǎng)融資總額的六成以上,香港證券市場(chǎng)已經(jīng)成為內(nèi)地企業(yè)籌集國(guó)際資本最主要和最有效的場(chǎng)所。據(jù)香港聯(lián)交所公布的有關(guān)資料統(tǒng)計(jì),截至到今年5月底,在香港交易所上市的公司總市值為四千多億美元,在全球各主要交易所中名列第八位。其中,中資背景企業(yè)140余家,總市值達(dá)13460億港元,占整個(gè)港股市價(jià)總值的29.5%,已成為香港證券市場(chǎng)上的重要力量?!?/p>
7、 2.存在的主要問題。內(nèi)地企業(yè)在香港上市存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:一是早先上市的國(guó)有企業(yè)政府色彩濃厚,包裝過度。上市以后未能真正與國(guó)際慣例接軌,在經(jīng)營(yíng)管理、會(huì)計(jì)審核制度、業(yè)務(wù)評(píng)估等方面同香港慣用的規(guī)則還存在一定距離。二是企業(yè)缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力,盈利能力不強(qiáng),經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年下滑,虧損家數(shù)逐年增加。H股和紅籌股1996年有2家虧損,1997年有4家,1998年有8家,2000年則擴(kuò)大到12家,2001年所有H股和紅籌股平均盈利僅幾分錢。三是信息披露不規(guī)范、不及時(shí)。H股公司業(yè)務(wù)運(yùn)作以及監(jiān)管乃至企業(yè)內(nèi)部的政策變動(dòng)等信息披
8、露不及時(shí),國(guó)際投資者無(wú)法清晰、及時(shí)地獲得第一手資料,從而造成投資者信任危機(jī)。四是公司治理不規(guī)范,管理水平低。盲目更改募集資金,盲目投資,盲目多元化現(xiàn)象嚴(yán)重。五是資產(chǎn)運(yùn)作不靈活,二級(jí)市場(chǎng)再融資能力差,?目前國(guó)內(nèi)大部分在香港上市公司(紅籌股、國(guó)企H股)已經(jīng)喪失了再融資功能。二、內(nèi)地企業(yè)香港上市的模式比較 1.H股上市?! 股是指公司注冊(cè)地在中國(guó)內(nèi)地,向境外投