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1、第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡前言上一章關(guān)注產(chǎn)品市場而不管貨幣市場，本章將從兩市場同時考慮基礎(chǔ)上來分析國民收入決定。主要是用IS-LM模型來解釋。I—投資，S—儲蓄，L—貨幣需求，M—貨幣供給。上一章我們假定投資為常數(shù)，本章認(rèn)為投資是利息率的函數(shù)，是一個變量，利息率又是由貨幣供求關(guān)系確定的，由此引入貨幣市場。本章主要內(nèi)容一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架投資，是建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加，其中主要指廠房和設(shè)備。經(jīng)濟(jì)學(xué)上
2、的投資就是資本的形成，不包括資本權(quán)利的轉(zhuǎn)移。（1）利率。是影響投資的首要因素,與投資反向變動。（2）預(yù)期利潤。投資是為了獲利,預(yù)期利潤與投資同向變動。（3）折舊。與投資同向變動。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，折舊也越大,投資也越大。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動，通脹下，短期內(nèi)對企業(yè)有利，可增加企業(yè)實際利。實際利率=名義利率—通貨膨脹率投資的概念及決定因素1、投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。i＝i（r）投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動具體的投資函數(shù)：I＝e-drr%如：投資函數(shù)i=1
3、250-250r-d=250，表示利率每提高1%，投資下降250個單位。e自主投資，即r=0時的投資量。-dr引致投資，即投資需求中與利率有關(guān)的部分。d投資系數(shù)，投資需求對利率變動反應(yīng)程度。利率每增減一個百分點，投資的變動量,或利率對投資的影響系數(shù)或投資對利率反應(yīng)靈敏度或投資的利率彈性；d較大，較小利率變動會引起投資較大幅度變動。2.資本邊際效率MECMarginalEfficiencyofCapital資本邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率(r),該貼現(xiàn)率正好使資本品使用期內(nèi)各項預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價格或重置成本的
4、貼現(xiàn)率。資本邊際效率表達(dá)式R：資本供給價格r：利率R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值什么是貼現(xiàn)率？現(xiàn)值？舉例說明。r即資本邊際效率例題：p437第9題基本思想：(項目預(yù)期收益的現(xiàn)值就是收入，將未來收入折算成現(xiàn)在的收入，投資花費(fèi)就是投資成本，是現(xiàn)在的成本。當(dāng)折算成現(xiàn)在的收入大于現(xiàn)在的成本時，就值得投資)1)第一個項目兩年內(nèi)回收120萬，實際利率是3%，其現(xiàn)值為：120/1.032=113.1萬，大于100萬，值得投資。 第二個項目三年內(nèi)回收125萬，實際利率是3%，現(xiàn)值為：125/1.033=114.4萬。大于1
5、00萬，值得投資。 第三項目現(xiàn)值：130/1.034=115.5萬，大于100萬，可投資。2)如利率是5%，三期回收現(xiàn)值為：120/1.052=108.84 125/1.053=107.98 130/1.054=106.95； 都大于100萬美元，也都值得投資。3、資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。資本邊際效率曲線向右下方傾斜，表明投資量和利息率間存在反方向變動關(guān)系：利率越高，投資量越?。焕试降?，投資量越大。i＝投資量r＝利率i資本邊際效率曲線MEC投資越多，資本邊際
6、效率越低。即利率越低，投資量越大。r%4、投資邊際效率曲線MEIMarginalEfficiencyofinvestment投資增加導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，價格上漲。最終，MEC會減少。投資邊際效率的概念由于R上升而被縮小了的r值被稱為投資的邊際效率（MEI）。MEI＝減少了的MEC稱為投資邊際效率曲線，低于MEC。i資本邊際效率曲線MEIMECr1r2MEI表示利率與投資量的關(guān)系，即投資需求曲線，表示投資需求函數(shù)I＝e-drr%投資邊際效率的理解第一，投資邊際效率曲線較資本邊際效率曲線陡峭投資邊際效率小于資本邊際效率，投資邊際
7、效率曲線較資本邊際效率曲線陡峭。第二，MEI曲線表示利率和投資量間存在的反方向變動關(guān)系在使用投資邊際效率曲線情況下，利率變動對投資量變動的影響較小些而已。第三，更精確表示投資和利率間關(guān)系曲線，是投資邊際效率曲線。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)一般都用MEI曲線來表示利率與投資量的關(guān)系，投資需求曲線指的是MEI曲線。5.托賓的“q”說美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆·托賓（JamasTobin1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如ｑ>1，則企業(yè)市場價值高于其資本的重置成本，相對企業(yè)市場價值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。會有新投資。如ｑ<1，可以便宜地購買另一
8、家企業(yè)，不要新建投資。所以，投資支出將較低。提出股票價格影響投資理論提出新投資的標(biāo)準(zhǔn)，即ｑ，ｑ＝企業(yè)的市場價值/其資本的重置成本。企業(yè)的市場價值即企業(yè)的股票市場價格；企業(yè)重置成本即建造企業(yè)所需成本。二、IS曲線1.IS曲線的推導(dǎo)二部門經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給＝總需求,i=ss＝y(tǒng)－c，所以
