[調(diào)研報(bào)告]中國(guó)軸承行業(yè)并購(gòu)與重組案例研究

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1、中國(guó)軸承行業(yè)并購(gòu)與重組案例研究目錄引言公司并購(gòu)重組一般理論國(guó)際軸承行業(yè)基本分析中國(guó)軸承行業(yè)現(xiàn)狀分析永煤集團(tuán)并購(gòu)LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國(guó)軸承產(chǎn)業(yè)基本方案結(jié)論和建議課題背景2007年在全世界軸承約350億美元的銷售額中，世界8大跨國(guó)公司占75%～80%。德國(guó)兩大公司占其全國(guó)軸承總量的90%.日本5家企業(yè)占其全國(guó)軸承總量的90%.美國(guó)1家企業(yè)占其全國(guó)軸承總量的56%。而我國(guó)瓦軸、洛軸、人本、萬(wàn)向等7家年銷售額10億元以上的軸承企業(yè)，銷售額僅占全行業(yè)的28.3%，前30家企業(yè)的生產(chǎn)集中度也僅為43.6%。研究意義洛軸重組后，在永煤集團(tuán)的大力支持下，LYC公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“脫困”的目標(biāo)。但

2、對(duì)于這起典型的并購(gòu)重組案例，無(wú)論是成功的經(jīng)驗(yàn)，還是失敗的教訓(xùn)，都值得去研究，為以后軸承行業(yè)乃至各行業(yè)的并購(gòu)重組提供一個(gè)可供參考的對(duì)象。研究方法案例分析法文獻(xiàn)分析法軸承行業(yè)并購(gòu)重組的基本特征論文框架LYC整合中國(guó)軸承產(chǎn)業(yè)的基本方案和過(guò)程的設(shè)想永煤并購(gòu)LYC戰(zhàn)略分析課題背景和研究意義并購(gòu)基本理論中國(guó)軸承行業(yè)現(xiàn)狀國(guó)際軸承行業(yè)基本情況目錄引言公司并購(gòu)重組一般理論國(guó)際軸承行業(yè)基本分析中國(guó)軸承行業(yè)現(xiàn)狀分析永煤集團(tuán)并購(gòu)LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國(guó)軸承產(chǎn)業(yè)基本方案結(jié)論和建議企業(yè)并購(gòu)的分類：法律形式分類吸收合并控股合并創(chuàng)立合并企業(yè)并購(gòu)的分類：行業(yè)角度分類橫向并購(gòu)混合并購(gòu)縱向并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)的分類：按付款

3、方式分類現(xiàn)金買資產(chǎn)無(wú)償劃撥承債式并購(gòu)債轉(zhuǎn)股股票換股票股票買資產(chǎn)現(xiàn)金買股票企業(yè)重組的分類：根據(jù)重組形式劃分分拆重組、整合重組、內(nèi)部?jī)?yōu)化重組根據(jù)重組內(nèi)容劃分業(yè)務(wù)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、股權(quán)重組、職員重組、管理體制重組根據(jù)重組實(shí)踐劃分?jǐn)U張性重組、收縮式重組、公司控制型重組所有權(quán)變更型重組國(guó)際上對(duì)并購(gòu)重組的動(dòng)因分析：并購(gòu)動(dòng)因經(jīng)營(yíng)協(xié)同市場(chǎng)份額擴(kuò)張產(chǎn)能戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)財(cái)務(wù)協(xié)同我國(guó)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)分析：并購(gòu)動(dòng)因政府推動(dòng)擴(kuò)大產(chǎn)能合法避稅突破貿(mào)易壁壘目錄引言公司并購(gòu)重組一般理論國(guó)際軸承行業(yè)基本分析中國(guó)軸承行業(yè)現(xiàn)狀分析永煤集團(tuán)并購(gòu)LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國(guó)軸承產(chǎn)業(yè)基本方案結(jié)論和建議國(guó)際軸承行業(yè)基本情況：大企業(yè)

4、優(yōu)勢(shì)明顯競(jìng)爭(zhēng)日趨國(guó)際化并購(gòu)重組頻繁各國(guó)實(shí)力懸殊國(guó)際軸承行業(yè)并購(gòu)重組的特點(diǎn)：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合鐵姆肯并購(gòu)?fù)辛诸D公司日本NTN公司收購(gòu)法國(guó)雷諾公司旗下的SNR向發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)張96年，Timken公司與煙臺(tái)軸承廠合資成立煙臺(tái)鐵姆肯有限公司Torrington公司于96年與無(wú)錫軸承廠合資成立無(wú)錫托林頓軸承有限公司國(guó)際軸承行業(yè)并購(gòu)重組的發(fā)展趨勢(shì)：跨過(guò)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將終止新興經(jīng)濟(jì)體行業(yè)內(nèi)將出現(xiàn)大范圍重組目錄引言公司并購(gòu)重組一般理論國(guó)際軸承行業(yè)基本分析中國(guó)軸承行業(yè)現(xiàn)狀分析永煤集團(tuán)并購(gòu)LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國(guó)軸承產(chǎn)業(yè)基本方案結(jié)論和建議中國(guó)軸承行業(yè)基本現(xiàn)狀：集中度低軸承企業(yè)1500多家前7大企業(yè)市場(chǎng)份額占總份

5、額的28%。研發(fā)創(chuàng)新能力低基礎(chǔ)理論研究弱，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定能力弱原創(chuàng)技術(shù)少，專利產(chǎn)品少制造技術(shù)水平低車加工數(shù)控率低磨加工自動(dòng)化水平低國(guó)內(nèi)軸承行業(yè)并購(gòu)重組的特點(diǎn)分析：外資進(jìn)入均以獨(dú)資為目的民營(yíng)企業(yè)所扮演角色越來(lái)越重要混合并購(gòu)為軸承行業(yè)增加了新的機(jī)會(huì)國(guó)內(nèi)軸承行業(yè)并購(gòu)重組的目的：并購(gòu)的目的提高資源利用率快速獲得客戶資源拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低成本國(guó)內(nèi)軸承行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)外資大舉進(jìn)入，民族工業(yè)受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)新興企業(yè)兼并老企業(yè)，整合雙方優(yōu)勢(shì)資源看好軸承行業(yè)前景，夸行業(yè)并購(gòu)盛行目錄引言公司并購(gòu)重組一般理論國(guó)際軸承行業(yè)基本分析中國(guó)軸承行業(yè)現(xiàn)狀分析永煤集團(tuán)并購(gòu)LYC戰(zhàn)略分析LYC整合中國(guó)軸承產(chǎn)業(yè)基本方案

6、結(jié)論和建議永煤并購(gòu)LYC的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)永煤集團(tuán)重組LYC公司，是為了擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域以降低單一產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)這一重要目的的。LYC在中國(guó)軸承行業(yè)并購(gòu)和重組的實(shí)證分析2003年主動(dòng)聯(lián)姻日本NTN,，無(wú)疾而終2004年第一次重組，永煤洛軸合資成立LYC2006年下半年第二次重組。洛軸首先聯(lián)系舍弗勒集團(tuán)，重組方案未成功，隨后永煤集團(tuán)成功重組洛軸。永煤集團(tuán)重組LYC的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)1對(duì)洛軸實(shí)現(xiàn)了成功重組充足的現(xiàn)金流和豐富的整合經(jīng)驗(yàn)政府的支持和政策的優(yōu)惠永煤集團(tuán)自身的多元化戰(zhàn)略永煤集團(tuán)重組LYC的人力資源整合派出大量管理人員，以人員帶動(dòng)管理相信隔行如隔山，不干涉生產(chǎn)技術(shù)僅三個(gè)月時(shí)間ＬＹＣ就恢復(fù)了生產(chǎn)，實(shí)

7、現(xiàn)了永煤管理優(yōu)勢(shì)和洛軸技術(shù)優(yōu)勢(shì)的融合。永煤集團(tuán)重組LYC的資產(chǎn)債務(wù)整合第一、重組協(xié)議充分考慮了資產(chǎn)的剝離和整合。在資產(chǎn)重組中的兩種基本策略是：剝離不良資產(chǎn)和整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。第二、重組協(xié)議執(zhí)行不到位導(dǎo)致重組過(guò)程受阻。第三、債務(wù)合理重組成為最終成功并購(gòu)的關(guān)鍵因素。永煤集團(tuán)重組LYC的產(chǎn)品和市場(chǎng)的整合經(jīng)驗(yàn)：LYC是軸承行業(yè)的龍頭品牌，使用原有品牌是正確的選擇。教訓(xùn)：合并時(shí)未對(duì)LYC和洛軸對(duì)品牌的使用進(jìn)行很好的約束，造成后期LYC和洛軸同時(shí)使用LYC品牌，互相殺價(jià)，造成了內(nèi)耗。