公司治理結(jié)構(gòu)變化與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量——基于中國(guó)深交所上市公司的實(shí)證研究

《公司治理結(jié)構(gòu)變化與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量——基于中國(guó)深交所上市公司的實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、黃麗張朋：公司治理結(jié)構(gòu)變化與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量公司治理結(jié)構(gòu)變化與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量——基于中國(guó)深交所上市公司的實(shí)證研究黃麗張朋(四川大學(xué)工商管理學(xué)院四川成都610065)摘要：本文選取深交所2006年至2009年551家A股上市公司為研究樣本，運(yùn)用多元回歸法從縱向角度動(dòng)態(tài)考察公司治理結(jié)構(gòu)變化對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的累積影響。結(jié)果表明：流通股比例的增加會(huì)降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量，第一大股東持股比率差異、管理層持股比率差異、獨(dú)立董事比率差異和董事兼任總經(jīng)理對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量影響較小。并對(duì)如何提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量

2、提出了建議。關(guān)鍵詞：上市公司公司治理結(jié)構(gòu)信息披露質(zhì)量隨著中國(guó)證券市場(chǎng)和會(huì)計(jì)改革的不斷發(fā)展和完善，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量問(wèn)題研究成為我國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)界研究的重點(diǎn)之一。完善的公司治理可以有效約束管理當(dāng)局的會(huì)計(jì)行為，從一定程度上減少虛假陳述或其他不當(dāng)?shù)呐缎袨椤?guó)內(nèi)相當(dāng)一批上市公司由于公司治理結(jié)構(gòu)混亂和內(nèi)部控制失效導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，進(jìn)而影響到會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。因此，在公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露影響日益增加的情況下，研究公司治理對(duì)研究會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響具有特殊的現(xiàn)實(shí)意義。一、研究設(shè)計(jì)(一)研究假設(shè)結(jié)合我l資本市場(chǎng)實(shí)

3、踐，本文從股權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會(huì)結(jié)構(gòu)這兩發(fā)面出發(fā)探討公司治理與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的關(guān)系。(1)股權(quán)集中度。股權(quán)集中度是指單個(gè)股東的股權(quán)占企業(yè)全部股權(quán)的比例，比例越大，集中度越高。股權(quán)集中度一般通過(guò)第一大股東持股份額在公司總股份中所占比重來(lái)衡量。學(xué)者們普遍認(rèn)為，股權(quán)越集中，大股東可能利用小股東無(wú)法分享的公司控制權(quán)來(lái)操控會(huì)計(jì)信息披露，從而影響會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。同~['Keim，G(1978)通過(guò)實(shí)證研究結(jié)論表明，所有權(quán)集中程度與公司自愿信息披露成反比。I丑Poita等(1998)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度與財(cái)務(wù)報(bào)告

4、質(zhì)量負(fù)相關(guān)。然而，國(guó)內(nèi)學(xué)者劉立國(guó)等人(2003)的實(shí)證研究表明中國(guó)上市公司第一大股東持股比例與財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊的發(fā)生呈負(fù)相關(guān)。第一大股東持股比例高表明股權(quán)集中度高，說(shuō)明大股東具有表決權(quán)優(yōu)勢(shì)，控制公司高層管理人員的能力增加，大股東可能為了自身經(jīng)濟(jì)利益損害中小股東的利益，甚至通過(guò)關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資金，掏空上市公司，同時(shí)操控會(huì)計(jì)信息的披露，降低了會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。因此假設(shè)：假設(shè)1：第一大股東持股比例增加將降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量(2)管理層持股比例。管理層持股是指公司董事、監(jiān)事和其他高級(jí)管理人員持有本公司股票。理論界對(duì)

5、于管理層持股比例問(wèn)題有兩種觀點(diǎn)。一種認(rèn)為管理層持有公司一定比例的股票時(shí)，管理者利益與公司利益趨于一致，增加管理者持股比例將有助于公司治理和提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。代表性人物waeld等(1995)提出，當(dāng)管理人員入股或機(jī)構(gòu)所占股權(quán)增加時(shí)會(huì)降低代理人成本，因此也減少經(jīng)理人員操縱盈利數(shù)字的可能性。另一種觀點(diǎn)是代表性人物為Jensen和Ruback(1983)提出的掠奪性觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，當(dāng)管理層持股比例達(dá)到一定程度，管理者擁有一定表決權(quán)和影響力時(shí)，可能為使自身職位及報(bào)酬得以提高而采取背離公司價(jià)值最大化的行動(dòng)，從

6、而破壞公司內(nèi)部治理機(jī)制，增加財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊的可能性，降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。本文認(rèn)為，上市公司管理層比例提高，管理層與公司利益趨于一致，勢(shì)必要求公司會(huì)計(jì)信息能真實(shí)地反映高管層對(duì)公司的治理和業(yè)績(jī)情況，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化過(guò)程中同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身利益?？梢?jiàn)，在此過(guò)程中會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量也相應(yīng)提高了。因此假設(shè)：假設(shè)2：管理層持股比例增加將提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量(3)流通股比例。流通股是指上市公司股份中，可以在交易所流通的股份數(shù)量。流通股具有很強(qiáng)的流通性，雖然流通股股東難以通過(guò)股東大會(huì)左有管理層行為，無(wú)法直接“用手投票”，但他

7、們卻是唯一可隨時(shí)“用腳投票”，拋售或拒絕購(gòu)買(mǎi)上市公司的股票。劉立國(guó)等(2003)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，上市公司的流通股比例與財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊負(fù)相關(guān)，然而，自憲生(2010)研究表明流通股比例指標(biāo)對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量影響很小。流通股股東具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，流通股比例越大的上市公司管理層壓力也就越大，他們可能為了公司業(yè)績(jī)和聲譽(yù)更好，掩飾不利信息，甚至粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，從而降低了會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。因此假設(shè)：假設(shè)3：流通股比例增加將降低會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量(4)獨(dú)立董事比例。獨(dú)立董事是指獨(dú)立于公司股東且不在公司中內(nèi)部任職，并與公司或

8、公司經(jīng)營(yíng)管理者沒(méi)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，能對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事。將獨(dú)立董事引入董事會(huì)的目的之一，就是要使其發(fā)揮獨(dú)立董事的監(jiān)督功能，對(duì)管理層實(shí)施監(jiān)控，確保內(nèi)部控制的有效性和提高公司會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。陳杰明和BikkiJa鵲i(2Oo0)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事比例與財(cái)務(wù)信息披露全面性正相關(guān)，但是在家族控股企業(yè)中該相關(guān)性較弱。然而，白憲生(2010)采用熵權(quán)法實(shí)證研究則表明獨(dú)立董事比例指標(biāo)對(duì)會(huì)計(jì)信息作者簡(jiǎn)介：黃麗(1989一)，女，四