貨基研究報(bào)告

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1、貨幣基金收益水平研究目錄:開(kāi)年兩月貨基7日年化收益率首尾相差6%1近3個(gè)年度內(nèi)天弘基金與天治基金各有一只產(chǎn)品始終排名靠后4萬(wàn)份基金單位收益靠前的產(chǎn)品年度收益相對(duì)穩(wěn)定6規(guī)模并非越大越好20-50億元“正合適”7基金經(jīng)理更換頻繁對(duì)基金收益影響有限20研究結(jié)論33口此余額寶推出以來(lái),貨幣基金這一類(lèi)型的投資產(chǎn)品就成為老百姓最常用的投資工具了,雖然不管是基金公司還是各路專(zhuān)家,都“教育”投資者不要把收益率看的過(guò)重,而應(yīng)該重視其保值和資金管理功能,但無(wú)可厚非的是,7H年化收益率、萬(wàn)份基金單位收益等指標(biāo)還是成為基金公司吋常宣傳旗下貨幣基金的重點(diǎn)。

2、從近期數(shù)據(jù)看,2017年春節(jié)前后,部分貨幣基金7日年化收益率再次回升至6%的現(xiàn)象令投資者振奮,究其原因,與年前市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊不無(wú)關(guān)系。節(jié)前,央行上調(diào)MLF利率(中期借貸便利)10個(gè)基點(diǎn)至3.1%,節(jié)后首個(gè)交易日,央行進(jìn)行了200億7天、100億14天和200億28天期逆回購(gòu),屮標(biāo)利率分別為2.35%、2.5%和2.65%,較上期上調(diào)10個(gè)基點(diǎn),為2015年1月逆回購(gòu)重啟以來(lái)首次調(diào)升。同時(shí),央行還上調(diào)了常備借貸便利(SLF)利率,隔夜品種上調(diào)35個(gè)基點(diǎn)至3.1%,7天和1個(gè)月品種均上調(diào)10個(gè)基點(diǎn),分別至3.35%和3.7%。至此,三

3、大借貸工具全線漲價(jià)。簡(jiǎn)單而言,就是央行上調(diào)商業(yè)銀行借款利率,意味著商業(yè)銀行從央行獲取資金需要支付更多利息,融資成本增加了,金融機(jī)構(gòu)為了獲得資金,不得不從貨幣基金那里借錢(qián),因此貨幣基金的收益率自然水漲船高。上周,中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議,提出今年我國(guó)將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,這意味著在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)貨幣基金收益將維持高位。開(kāi)年兩月貨基7日年化收益率首尾相差6%雖然近期貨幣基金7口年化收益率相比春節(jié)時(shí)期出現(xiàn)了略微回調(diào),但仍然較去年大幅好轉(zhuǎn)。同花順數(shù)據(jù)顯示,在600只有可比數(shù)據(jù)的貨幣基金中(各份額分開(kāi)計(jì)算),超過(guò)6%的有一只

4、,為國(guó)壽安保增金寶貨幣,而超過(guò)4%的達(dá)到了58只,這一水平不僅大幅高于2016年貨幣基金2.55%的平均收益,甚至與今年以來(lái)A股上證指數(shù)漲幅相比也毫不遜色。有排名自然就有落后,與靠前的這些貨基收益相比,方正富邦基金公司旗下的鑫利寶貨幣A、鑫利寶貨幣B就顯得“捉襟見(jiàn)肘”了,兩只產(chǎn)品的7日年化收益率僅有0.661%和0.9%(見(jiàn)表一),而讓人最感意外的則是天弘基金。表一:7日年化收益率排名前二十名與后二十名排名名稱(chēng)基金管理人7日年化收益率(%)排名名稱(chēng)棊金管理人7日年化收益率(%)1國(guó)壽安保增金寶貨幣國(guó)壽安?;?.0061鑫利寶貨幣

5、A方止富邦基金0.66102光大保德信添天盈月度理財(cái)債券B類(lèi)光大保徳信基金4.872天弘增益寶天弘基金0.73203南方日添益E南方基金4.7433鑫利寶貨幣B方正富邦基金0.90004上銀慧盈利貨幣上銀基金4.7324山西證券日日添利貨幣C山西證券1.30405中融現(xiàn)金增利貨幣C中融基金4.7055天弘弘運(yùn)寶B天弘基金1.47606華商現(xiàn)金增利貨幣B華商基金4.7036天治天得利貨幣天治基金1.69107光大保徳信添天盈月度理財(cái)債券A類(lèi)光大保徳信基金4.6537天弘弘運(yùn)寶A天弘基金1.73308東興安盈寶B東興證券4.5938建

6、信雙周理財(cái)A建信基金1.73509易方達(dá)現(xiàn)金B(yǎng)易方達(dá)基金4.59華夏現(xiàn)金增利貨幣E華夏基金1.778010南方日添益A南方基金4.48810華夏現(xiàn)金增利貨幣八華夏棊金1.778011中融現(xiàn)金增利貨幣A中融基金4.46811益民貨幣益民棊金1.879012華商現(xiàn)金增利貨幣A華商基金4.46512工銀14天理財(cái)債券發(fā)起A工銀瑞信基金1.907013前海開(kāi)源聚財(cái)寶B前海開(kāi)源基金4.43713工銀薪金貨幣A工銀瑞信基金2.004014華寶興業(yè)現(xiàn)金寶貨幣E華寶興業(yè)基金4.43514華夏現(xiàn)金B(yǎng)華夏基金2.022015華寶興業(yè)現(xiàn)金寶貨幣B華寶興

7、業(yè)基金4.43515建信雙周理財(cái)B建信蛭金2.031016東興安盈寶A東興證券4.36116建信貨幣A建信肚金2.101017嘉實(shí)現(xiàn)金寶貨幣嘉實(shí)基金4.31517德邦現(xiàn)金寶A德邦基金2.198018中歐駿泰貨幣中歐基金4.30818工銀14天理財(cái)債券發(fā)起B(yǎng)工銀瑞信基金2.204019嘉實(shí)增益寶貨幣嘉實(shí)基金4.29219華?,F(xiàn)金增利興銀基金2.247020大成慧成貨幣B大成基金4.27920工銀薪金貨幣B工銀瑞信基金2.2610數(shù)據(jù)截至2017年2fl23B(來(lái)源:同花順FIND)不可否認(rèn),該公司旗下的余額寶不僅為公募基金和互聯(lián)網(wǎng)行

8、業(yè)的融合起到了良好的示范效應(yīng),更為投資者增添了新的投資渠道,甚至改變了消費(fèi)習(xí)慣。如今的余額寶不僅成為規(guī)模最大的公募基金產(chǎn)品,同時(shí)也是投資者心中最穩(wěn)定盈利的投資產(chǎn)品。但另一方面,余額寶的“一股獨(dú)大”也給公司旗下其他的貨幣基金帶來(lái)了擠出效應(yīng)。從表二中可

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