五洲交通營業(yè)分析

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1、五洲交通經(jīng)營分析一、五洲交通經(jīng)營概況公司系1992年12月由廣西區(qū)交通廳、廣西區(qū)財政廳和屮國建設(shè)銀行廣西分行共同發(fā)起，是廣西唯一一家經(jīng)營收費公路的上市企業(yè)（2000年12月股票在上海證券交易所上市），股票簡稱：五洲交通，股票代碼：600368。公司經(jīng)營范圍分為三部分：交通運輸、物流貿(mào)易及物流地產(chǎn)。通過分析五洲交通2011年營業(yè)收入結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，公司2011年通行費收入占營業(yè)收入的37.53%、物流地產(chǎn)業(yè)收入占營業(yè)收入的20.43%以及物流貿(mào)易收入山營業(yè)收入的42.04%,與2010年通行費收入占營業(yè)收入的79%、物流地產(chǎn)業(yè)收入占營業(yè)收

2、入的0.75%、物流貿(mào)易收入占營業(yè)收入的20.25%相比，五洲交通已經(jīng)形成“三足鼎立”式的多元化經(jīng)營模式。42%通行費收入38%圖12011年五洲交通主營業(yè)務(wù)收入分布二、五洲交通經(jīng)營戰(zhàn)略廣西北接云、貴、川、渝，南臨北部灣，具有沿海、沿江、沿邊三位一體的區(qū)位優(yōu)勢，是我國大西南地區(qū)前往華南沿海和東南亞地區(qū)的必經(jīng)要地。五洲交通實施的是多元化經(jīng)營戰(zhàn)略一一“一軸兩翼”業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，為公司搭建起穩(wěn)健成長平臺。收費公路充沛現(xiàn)金流為房地產(chǎn)和物流園區(qū)建設(shè)提供源源不斷的資金保障,而物流園區(qū)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)乂反過來提升公司整體資產(chǎn)收益率。隨著“壇百高速”路

3、產(chǎn)收購、金橋農(nóng)批市場、憑祥物流園以及五洲房產(chǎn)項目的投資建設(shè)，公司“一軸兩翼”戰(zhàn)略布局已經(jīng)初步成型，成長空間逐步打開。三、五洲交通地理優(yōu)勢分析廣西區(qū)位優(yōu)勢獨特，坐依華南經(jīng)濟圈、西南經(jīng)濟圈、東盟經(jīng)濟圈。公司所在的廣西擁有區(qū)位和政策雙重優(yōu)勢。廣西是西南地區(qū)最便捷的出海通道和屮國西部資源型經(jīng)濟與東南開放型經(jīng)濟的結(jié)合部，是中國進入中南半島的“橋頭堡”和東南亞進入中國的重要門戶。隨著屮國一東盟自由貿(mào)易區(qū)的建成，東南亞Z間經(jīng)由廣西集散的商品和人員將會更多。廣酋有成為中國（重點是華南、華東、西南地區(qū)）與東南亞進行經(jīng)濟技術(shù)合作的平臺和兩地物流中心的

4、潛力和基礎(chǔ)。四、地產(chǎn)助力發(fā)展地產(chǎn)業(yè)是五洲交通收入及利潤三大來源之一。公司于2007年4刀涉足商業(yè)地產(chǎn)，成立南寧金橋農(nóng)產(chǎn)品冇限公司，經(jīng)營范圍：農(nóng)副土特產(chǎn)品的銷售、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑工程、倉儲及保管服務(wù)、物流管理咨詢服務(wù)。2009年南寧金橋農(nóng)產(chǎn)品有限公司的主要工作是南寧金橋農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場的建設(shè)。金橋農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場一期（交易行）規(guī)劃主營水果、蔬菜、干雜土特產(chǎn)等，共有近600套商鋪單位。一期工程鋪面設(shè)置較為獨特，一層是商鋪、二層辦公、三層居住，這些鋪面都是三層成套銷售。2009年南寧金橋農(nóng)產(chǎn)品冇限公司抓住房地產(chǎn)市場發(fā)展的良好勢頭,為滿足項冃

5、滾動發(fā)展的資金需求，推出市場商鋪銷售292套，預(yù)售面積4.8萬平米，銷售均價每平米6100元，實現(xiàn)預(yù)售額2.89億元。2010年1月順勢推出商鋪銷售41套，銷售均價每平米8100元。2011年金橋公司確認了前期物流配套設(shè)施商鋪預(yù)售款營業(yè)收入，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4.70億元，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤0.55億元。與2010年相比，2011年金橋公司實現(xiàn)凈利潤同比大郵增長，本期實現(xiàn)的凈利潤占公司合并報表凈利潤15.24%O農(nóng)批市場未來租金+服務(wù)費+傭金等的盈利模式值得看好。主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)利潤物流貿(mào)易■物流地產(chǎn)交通運輸圖22011年五洲交通

6、主營收入及主營利潤比重分析單位：億元五、物流貿(mào)易業(yè)務(wù)增收不增利分析物流貿(mào)易收入主要是控股子公司廣西萬通國際物流冇限公司①、全資孫公司廣西百興交通建設(shè)有限公司和全資孫公司廣西五洲國通投資有限公司的物流貿(mào)易業(yè)務(wù)。物流貿(mào)易經(jīng)營范圍主要包括：煤炭、礦石、建材等大宗物流貿(mào)易業(yè)務(wù)。公司2011年下半年開始從事鋼材、鐵礦石貿(mào)易業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)利潤率較低，資金規(guī)模要求高。表12011年五洲交通主營業(yè)務(wù)收入分行業(yè)情況：單位：元分行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)成木營業(yè)毛利毛利率交通運輸845,595,727.59209,421,543.37636,174,18

7、4.2275.23%物流地產(chǎn)470,201,003.00337,371,103.99132,829,899.0128.25%物流貿(mào)易967,530,798.93932,209,442.9035,321,356.033.65%合計數(shù)：2,283,327,529.521,479,002,090.26804,325,439.26?營業(yè)收入同比增長（％）-■-凈利潤同比增長（％）2012年9刀30日2011年12H3102010年12刀31日2009年12刀31日600.00%500.00%400.00%-300.00%200.00%-1

8、00.00%-0.00%2012年1-9月，公司應(yīng)收規(guī)模大幅增加，主要由丁公司物流貿(mào)易規(guī)模達到19億元所致。在公司從事物流貿(mào)易業(yè)務(wù)后，其營業(yè)收入規(guī)模翻倍增長，但凈利潤同比增幅遠遠低于營業(yè)收入的增長，主要曲于公司物流貿(mào)易業(yè)務(wù)模塊毛利率極低，僅3.65