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《論跨國并購法律規(guī)制及入世后我國對策(上)》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、論跨國并購法律規(guī)制及入世后我國對策(上)摘要:90年代以來,外資對我國的投資力度增大,投資方式趨向靈活,其中外資對并購產(chǎn)生了極大的興趣,跨國并購成為外資進(jìn)入我國市場的一種方式。入世后我國將面臨跨國并購所帶來的競爭法上的諸多,從發(fā)達(dá)國家的立法與司法經(jīng)驗來看,對跨國并購都有嚴(yán)格的實質(zhì)性規(guī)則和程序性要求。本文著重入世后我國對跨國并購的對策及措施,提出完善我國規(guī)制跨國并購制度的若干建議。關(guān)鍵詞:企業(yè)合并,反壟斷法,跨國并購,法律規(guī)制20世紀(jì)90年代以來,外資對我國的投資力度增大,投資方式趨向靈活,其中外資對并購中國企業(yè)產(chǎn)生了極大的興趣,跨國并購成為外資進(jìn)入我國市場的一種方式「中策現(xiàn)象”的
2、出現(xiàn)使我國對跨國并購問題開始關(guān)注并試圖從法律上加以規(guī)制。本文從外資并購我國企業(yè)所引發(fā)的競爭法問題入手,借鑒發(fā)達(dá)國家對跨國并購的立法與司法實踐,著重分析入世后我國對跨國并購的對策與措施,并提出若干建議。一、外資跨國并購在我國引發(fā)的競爭法問題進(jìn)入90年代以來,外商在中國掀起了一股并購熱潮。在這股熱潮中,外商明顯地以控股國有企業(yè)乃至整個行業(yè)為目的,從而在一些行業(yè)和領(lǐng)域市場份額快速增長,甚至有形成壟斷的趨勢。例如,1995年8月,日本五十鈴自動車株式會社(以下簡稱五十鈴)和伊藤忠商事株式會社(以下簡稱伊藤忠)以協(xié)議購買方式,一次性分別購買了我國在上海證券交易所掛牌的上市公司北京旅行車股份
3、有限公司(即北京北旅,股票代碼600855)不上市流通的法人股2,401.2萬股和1,600.8萬股,兩者共計4,002萬股占北京北旅總股本的25%?由于北京北旅的其他股東的持股數(shù)均未超過25%,所以日資就成為北京北旅的最大股東;同年,美國福特汽車公司(簡稱福特)以4,000萬美元的價格,購買了在我國深圳證券交易所掛牌的上市公司江鈴汽車股份有限公司(簡稱贛江鈴,股票代碼0550)B股1,364.28萬股,福特占據(jù)了贛江鈴董事會的三個席位,直接參與贛江鈴的經(jīng)營管理;1996年1月,全球最大的玻璃生產(chǎn)商法國圣戈班集團(tuán)通過全資收購香港三益有限公司和香港鴻僑海外有限公司,間接控制了我國上
4、市公司福耀玻璃股份有限公司(簡稱福耀玻璃,股票代碼600660)最大的子公司萬達(dá)工業(yè)有限公司51%的股權(quán)。同年3月圣戈班又斥資收購了兩家香港公司,這兩家公司是福耀玻璃的外資法人股東,從而成為福耀玻璃的第一大股東,持有其股份的42.166%.此外沖國入世后跨國連鎖零售商已看好中國市場,并大規(guī)模地進(jìn)入中國市場。這些大型跨國連鎖零售商首先看中的是中國的消費市場。中國是一個具有13億消費群體的大市場,但消費水平還不高,遠(yuǎn)低于日本這個人口不到2億的國家,消費的潛在空間較大。于是一些跨國連鎖零售商紛紛到中國市場搶灘。在世界連鎖零售商業(yè)20名中,從1992年以來的10年,已有7家在上海投資開店
5、,如家樂福、麥德龍、大榮、歐尚、易初蓮花、阿霍德、佳士客都已在上海投資開店。沃爾瑪僅在2001年在中國一口氣新開了8家分店,這相當(dāng)于它在進(jìn)入中國前5年里所開店數(shù)總和??梢姡S著中國加入WTO,國際連鎖業(yè)巨頭在國際市場上形成的采購優(yōu)勢將會在中國市場上發(fā)揮出來,這種優(yōu)勢的發(fā)揮不僅表現(xiàn)在中國國內(nèi)生產(chǎn)的國際品牌商品,同時也表現(xiàn)在他們組織的進(jìn)口商品的銷售優(yōu)勢上。如果某一天這些跨國零售業(yè)巨頭企圖壟斷中國市場,采用并購中國國內(nèi)零售商業(yè)企業(yè)的形式將最為直接和迅速,因此,未來幾年可能出現(xiàn)巨型跨國零售商業(yè)企業(yè)在我國實施并購行為。進(jìn)入2001年,全球跨國并購急轉(zhuǎn)直下,跨國公司對外投資活動數(shù)量和規(guī)模都呈
6、現(xiàn)萎縮之勢。但中國市場的重要性反而日益引起跨國公司的廣泛重視。這是因為隨著中國的迅速發(fā)展,中國已經(jīng)取代20世紀(jì)90年代的東南亞,成為新的''世界制造中心”。尤其是中國加入WTO后,其投資環(huán)境必將有巨大改善,客觀上已使中國成為全球化對外資最具吸引力的國家之一。外資并購國內(nèi)企業(yè)的浪潮給中國經(jīng)濟(jì)增長帶來了新的契機(jī)和可觀的經(jīng)濟(jì)效益。其有利的一面表現(xiàn)為:(1)外資并購國內(nèi)企業(yè)同時引進(jìn)相當(dāng)數(shù)量的資金和先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗,在一定程度上緩解了企業(yè)和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金緊張和管理落后問題;(2)外資并購行為使相當(dāng)數(shù)量的國內(nèi)企業(yè)甚至危困企業(yè)走上新生之路,為我國企業(yè)改革提供了范例和啟示,并積累了經(jīng)驗;
7、(3)外資并購國內(nèi)企業(yè)激活和盤活了相當(dāng)一部分存量資產(chǎn),在一定程度上促進(jìn)了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織的調(diào)整,這在我國增量投資有限和存量資產(chǎn)無效益的雙重困境下有著特殊的意義;(4)國外跨國公司和財團(tuán)入主國內(nèi)上市公司,可促進(jìn)上市公司真正轉(zhuǎn)機(jī)制和建立企業(yè)制度,幫助上市公司盡快改善經(jīng)營管理,從而全面提高上市公司素質(zhì),促進(jìn)中國證券市場的健康發(fā)展。事實上,并購在推動國內(nèi)實現(xiàn)規(guī)模,市場、制度創(chuàng)新及增強(qiáng)市場競爭力的同時,也存在擠占國內(nèi)市場,極力走向壟斷的趨勢。其負(fù)面效應(yīng)不可低估。例如:(1)外資在某些