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1、炒股實(shí)戰(zhàn)心得投資的木質(zhì)是賭博，又不完全是賭博.索羅斯的觀點(diǎn):股市是一個(gè)講經(jīng)濟(jì)故事的地方.具實(shí),李佛摩爾很好地凹答了這個(gè)問題，他的觀點(diǎn):〃股市里只有投機(jī)，沒有投資.”在明知判斷錯(cuò)誤的情況下，投機(jī)人會(huì)及時(shí)改正，而投資人會(huì)拒不認(rèn)錯(cuò)并在錯(cuò)誤上加碼，誰在賭博一目了然！如果一個(gè)人自以為是按投資賺了錢，那一定是搞錯(cuò)了，他實(shí)際上是暗合了投機(jī)而賺到錢。投機(jī)者不僅賺的比投資人多，更重要的是投機(jī)者虧的比投資人少。股市里只有投機(jī)，沒有投資。如果碩要說投資，那么投資的木質(zhì)就是賭博。而投機(jī)是一項(xiàng)事業(yè)，不是賭聘，投機(jī)的木質(zhì)是當(dāng)上天發(fā)出暗示
2、的時(shí)候及時(shí)岀手。文
3、茶壺商人1992年入市，至今22年.親丿力810事件，見證327事件，旁觀816事件等股市風(fēng)云變幻;519行情,530大跌,風(fēng)里來，雨里去;上證330點(diǎn)、6124點(diǎn),炮火里洗禮;個(gè)股,萬科從4元滿倉拿到40元,又從40元半倉拿到4元,血腥風(fēng)雨中成長1993-2003年，投資20W入市:通過一級(jí)市場中購新股獲利，然后在二級(jí)市場把獲利虧損，反復(fù)循環(huán)直到2003年我依然是20W.從2004-2007年，靠全倉投資萬科的運(yùn)氣,資產(chǎn)從20W增長到600W,獲利30倍.2008年，我在萬科一只股票上虧
4、損250W.從2009-2012年，萬科的虧損訃我改弦易轍，轉(zhuǎn)投大消費(fèi)股，資產(chǎn)創(chuàng)出新高,盤中曾經(jīng)達(dá)到850W.2012年8月Z后，我再一次在茅臺(tái)等酒類股票上虧損掉250W.2013年，好在投資港股，賺了100%,扳回了全部損失;2014年，又投資美股，再賺100%,資產(chǎn)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高.我最大的兩次虧損，竟然都是發(fā)生在我最看好的明星股上?一個(gè)是萬科，一個(gè)是茅臺(tái)?兩次虧損的總額幾乎與我全部的獲利相當(dāng).我年年寫投資總結(jié)，思考投資，現(xiàn)在來看，都是在表面進(jìn)行簡單思考，始終沒有觸及到投資的本質(zhì).當(dāng)我以巴菲特為師的時(shí)候（
5、代表作丿j科、茅臺(tái)），感覺是由于運(yùn)氣好，才賺了大錢；當(dāng)我以李佛摩爾為師的時(shí)候（代表作金山、復(fù)旦），感覺我生來就應(yīng)該賺錢，但卻不明就里;當(dāng)我看了索羅斯的幾句話（代表作聯(lián)邦、新華），我豁然開朗，開始觸摸到投資的本質(zhì).投資的木質(zhì)：PE、PB“有用”嗎？讓我們來PK—下2014年2月底的比亞迪和深力科：比亞迪，當(dāng)月收盤價(jià)格56.91元,總股本23.5億,總市值1337億;深萬科，當(dāng)月收盤價(jià)榕6.72元,總股本110億,總市值740億元.比亞辿的市值，幾乎是萬科的兩倍.再來看看，兩個(gè)公司2013年的盈利：比亞迪上年只賺
6、了5.5億元,PE為243倍；深丿j科，上年人賺151億元,PE不到5倍.深萬科賺的錢，幾乎是比亞辿的30倍.如果按PE投資，該選擇誰,一FI了然.但奇怪的是，巴菲特持有的是貴的比亞迪，而不是買入便宜的萬科B.巴菲特要買力科B,太容易了.而且在香港市場上,PE為3-5的地產(chǎn)公司股票一?大把，巴菲特并不是因?yàn)榱鲃?dòng)性不足，買不到足夠的而不買.顯然,PE不是投資的本質(zhì).再來看看,PB,萬科的PB不到1,比亞迪的PB超過6.顯然,PB也不是投資的本質(zhì).1和6的區(qū)別太人了，完全可以說己經(jīng)達(dá)到質(zhì)的區(qū)別.如果說，比亞迪和力
7、科，還處在不同的行業(yè)，估值木來不太好對比的話，那我們來看看茅臺(tái)吧.公司還是原來的公司，PK茅臺(tái)的2007和2013.2007年1月8日，貴州茅臺(tái)收盤84.86元，上年業(yè)績1.64元,PE二52倍,很高，但股價(jià)卻在此基礎(chǔ)上，當(dāng)年上漲到最高230元，漲幅接近200%,驚人.2013年1月8日，貴州茅臺(tái)收盤210.84元，上年業(yè)績12.82元,PE=16倍，中等，但股價(jià)卻在此基礎(chǔ)上當(dāng)年卜?跌到最低122元,跌幅接近50%,同樣驚人.這就奇了怪了，同一個(gè)股票代碼，原來52倍高PE的時(shí)候，股價(jià)一年里還能上漲200%;而
8、七年Z后,PE降低到了16倍，股價(jià)反而在年內(nèi)下跌接近50%!而且,七年里，每股業(yè)績從1.64元增加到14.58元，幾乎上漲10倍!股價(jià)呢?從2007年的年末收盤價(jià)格230元,下跌到2013年的年末收盤價(jià)格128元，幾乎腰斬一半！顯然,對于貴州茅臺(tái)這樣同一個(gè)股來說,PE,PB也不是投資的本質(zhì).是不是屮國股市不成熟？那讓我們來看看美國股市吧.特斯拉電動(dòng)車：2012年每股虧損,2013年股價(jià)從33.87美元上漲到最高265美元，一年之內(nèi)，上漲幅度接近7倍.公司至今虧損.再來看看巴菲特的富國銀2012年每股業(yè)績大約3
9、.89美元,2012年年末的收盤價(jià)比特斯拉電動(dòng)車還高，但2013年從34.18美元只上漲到至今49.29美元,漲幅在美股大牛市的背景下只有區(qū)區(qū)45%.與特斯拉電動(dòng)車的7倍相比，情何以堪？特斯拉虧損，無法計(jì)算PE;富國銀行盈利,PE只有12倍，并且有明星經(jīng)理管理.看來,在美國股市,PE和PB也不是投資的本質(zhì).止我們來看看我的老師是怎么做的？小小辛巴老師，在重劍無鋒里,列出了格雷厄姆的估值公司，并提出對
