資源描述：
《電大形成性測評系統(tǒng)金融學(xué)任務(wù)3答案作業(yè)會計本科》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、一、論述題（共I道試題，共100分。）【案例分析】關(guān)于國有銀行是否被賤賣的爭論進入21世紀(jì)，中國為了應(yīng)對入世承諾，以引入外資戰(zhàn)略合作者的方式對銀行業(yè)進行大刀闊斧的改革，卻因此引發(fā)了“國有銀行是否被賤賣”的爭議。其背景如下：2001年，匯豐銀行以每股2.49元人民幣入股上海銀行，獲得每年每股0.5元左右的回報，五年就能收回初始投資，并擁有了上海銀行8%的股份；2004年8月6日，匯豐銀行入股交通銀行并擁有了19.9%股份。交通銀行半年報顯示，該行2005年上半年凈利潤為46.05億元人民幣。按此估計，匯豐銀行
2、2005年就可從交通銀行創(chuàng)造的利潤中分得20億元人民幣左右，5年左右就可收回在交行的投資，并獲得了對中國第五大銀行的永久控制權(quán)。四大國有商業(yè)銀行的上市引資更是激發(fā)了這一爭論，成為“銀行賤賣論”的主要導(dǎo)火索：2004年交通銀行引進匯豐銀行，獲得86%的資產(chǎn)溢價;2005年建行股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻僅獲得17%的凈資產(chǎn)溢價，中行獲得的溢價更低，只有10%,而對工行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也只有15%的溢價預(yù)期。在首次公開發(fā)行之前，建行以每股1.15元左右的價格售予美國銀行和淡馬錫，僅建行公眾招股價每股2.35元的一半；蘇格蘭皇家銀行和淡
3、馬錫控股分別出資31億美元各購得了中國銀行10%的股份，美國銀行和亞洲金融控股私人有限公司分別以25億美元和14.66億美元持有建設(shè)銀行9%和5.1%的股份；高盛、安聯(lián)和運通三家戰(zhàn)略投資者組成的財團將以36億美元左右的價格購入工行10%的股份。正是基于以上種種經(jīng)濟行為，“銀行賤賣”論被激化。考核目的：案例分析是提高學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題并提出解決問題方法與思路的重要途徑之一。通過上面的案例分析，既可以加深學(xué)生對銀行經(jīng)營管理理論的深層理解與把握，學(xué)會分析問題的方法和技巧，擴大知識面，提高學(xué)習(xí)興趣；也有利于同學(xué)
4、們深入了解我國銀行體制改革的方向與內(nèi)涵，增強對國有商業(yè)銀行股份制改造的路徑與方法的理解，加深對我國金融體制改革重要性和緊迫性的認(rèn)識。答案：最近一個時期，有關(guān)國有銀行是否被賤賣問題的爭論在金融界格外引人關(guān)注。針對交行、建行將股權(quán)以較低廉的價格賣給境外戰(zhàn)略投資者及境外投資者的做法，有人提出了國有銀行"賤賣論"的觀點，并很快得到了市場上的呼應(yīng)。而正是伴隨著這種〃賤賣論"觀點的流傳開來，一些銀行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)們不得不站出來反駁"賤賣論"，如果不對"賤賣論"加以反駁而默認(rèn)"賤賣論"的話，那么，"國有資產(chǎn)流失"的罪名顯然是這
5、些領(lǐng)導(dǎo)們所扛不起的。就在這場國有銀行"賤賣論"與"非賤賣論"之爭相持不下的時候，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員、著名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉老先生站了出來，義正詞嚴(yán)地說道：別再忽悠"賤賣論"了。吳敬璉直截了當(dāng)?shù)乇硎?"我沒有看出能說明賤賣的理由同時要警惕那些鼓噪'賤賣論'的人"。作為個人認(rèn)識來說，目前在港上市的交行與建行發(fā)行價不高卻是一個事實。就交行與建行在國民經(jīng)濟建設(shè)中所處的地位而言，目前在A股市場上市的5家銀行顯然不能與其相比，甚至不能望其頸背。但A股市場上5只銀行股的發(fā)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出在港上市的交行與建行卻是有目共睹的
6、事實ol999年浦發(fā)銀行A股的發(fā)行價格高達每股10元;2000年民生銀行A股的發(fā)行價格高達每股11.8元；2002年招商銀行的A股發(fā)行價格為每股7.3元；2003年華夏銀行的A股發(fā)行價格為每股5.6元；而深發(fā)展最近一次融資發(fā)生在2000年11月，每10股配3股，每股配股價為8元。而交行與建行在港上市的H股的發(fā)行價格卻分別只有2.5港元/股與2.35港元/股。因此，交行與建行H股的發(fā)行價格與國內(nèi)市場5家銀行股的發(fā)行價格相比，明顯是被低估了的，更何況這兩家銀行所引進的境外戰(zhàn)略投資者所購買的股票價格甚至比其H股的
7、發(fā)行價還低出許多呢？因此，有人認(rèn)為其被"賤賣"也是在情理之中的事情。實際上，國有銀行是否被賤賣的問題，我們從國外投資者所獲得的高回報中也可以找到答案。為了避免不必要的爭論，筆者在此引用今年10月25日《上海證券報》刊發(fā)的由德邦證券有限公司總裁余云輝博士、上海銀行同業(yè)金融部總經(jīng)理駱德明博士合寫的《誰將掌控中國的金融?》一文中的一段文字來說明這個問題。外資入股參股中國的金融企業(yè)，其目的是為了獲取中國的資源和財富。交通銀行半年報顯示，該行今年上半年凈利潤46.05億元人民幣，而去年同期則虧損19.05億元人民幣；
8、稅前利潤68.84億元人民幣，比去年同期增長173.5%。按此估計，匯豐銀行今年就可從交通銀行創(chuàng)造的利潤中分得20億元人民幣左右，5年左右就可收回在交行的投資，并獲得了對中國第五大銀行的永久控制權(quán)。匯豐入股以及在港上市不到半年，交通銀行怎么一下子從虧損19億元多的丑小鴨變成了盈利46億元的金鳳凰了呢?難道是匯豐入股及境外上市發(fā)揮了點石成金的特異功能嗎？當(dāng)然不是!那是上市之前刻意的財務(wù)安排。交通銀行在匯豐入股之前，
