安然財務分析

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1、安然案例分析會計二班組長：吳琪20111702216小組成員：朱丹20111702219劉維20111702204陶隆耀20111702205董韋伯20111702203李衍瑩20111702229干玉琢20111702228王浩婷20111401112周宇星20112801219目錄（一）安然公司簡介3（二）安然與會計準則3會計準則問題3審計問題3審計風險4會計制度問題4（三）監(jiān)管問題4公司內控機制不完善4信息不對稱，形成了特權階層5“股票期權”的激勵機制5外部市場監(jiān)督會計師事務所監(jiān)管失靈5薩班斯法案5（四）公允價值在安然案例中的體現(xiàn)6公允價值概述6未來現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和公允價值6公允價值的

2、利用在安然事件中的體現(xiàn)6安然事件中的啟示7（五）關聯(lián)交易在安然案例屮的體現(xiàn)7安然公司利用非公平關聯(lián)交易舞弊的原因7安然公司利用實體關聯(lián)公司進行非公平關聯(lián)交易71）安然公司復雜的企業(yè)結構和組織形式72）安然公司典型的非公平關聯(lián)交易方式8（六）安然的金融衍生工具9為能源產品開辟復雜的衍生金融工具9推出天氣指數(shù)衍生品交易9（七）安然與SPEs特殊冃的實體10特殊目的實休的定義10特殊目的實體（SPEs）的用途及分類10安然構建特殊目的實體的背景11安然與其主要的SPEs實體之間的相互關系12安然與其特姝目的實體的交易12通過安然與具關聯(lián)企業(yè)UM資本管理公司（LJMCapitalManagement

3、）擁有的一個有限合伙企業(yè)Raptor的交易來進行分析13安然公司利用spes的結果14利用“信托基金”隱藏債務15安然公司簡介安然公司成立于1930年，1941至1947年間，隨著公司股栗上市，公司的股權漸漸分散,到1979年，InterNorthInc.成為公司的控股股東，并取代北部天然氣公司在紐約證交所掛牌。1985年，InterNorth收購競爭對手休斯敦天然氣公司，并更名"安然〃（Enron）。在2001年宣告破產之前，安然擁有-約21000名雇員，是壯界上最人的電力、天然氣以及電訊公司之一，2000年披露的營業(yè)額達1010億美元之巨。公司連續(xù)六年被《財富》雜志評選為“美國最具創(chuàng)新箱

4、神公司〃，然而真正使安然公司在全世界聲名大噪的，卻是這個擁有上千億資產的公司2002年在幾周內破產，持續(xù)多年精心策劃、乃至制度化系統(tǒng)化的財務造假丑聞。安然歐洲分公司于2001年11刀30口申請破產，美國本部于2LI后同樣申請破產保護?？谇肮镜牧羰厝藛T主耍進行資產清理、執(zhí)行破產程序以及應對法律訴訟，從那時起,“安然〃已經成為公司欺詐以及墮落的象征。安然與會計準則（一）會計準則問題美國的準則是以具體規(guī)則為基礎的準則，它試圖確切的畫岀合法做法的底線，促使一些人利用法律漏洞，從而輕視專業(yè)判斷。少此相反，國際會計準則遵循的是“實質重于形式”的原則。如果釆用國際會計準則，就要求在財務報告中披懈特殊冃的

5、實體的細節(jié)。安然公司“創(chuàng)造性”地利用了美國現(xiàn)有會計準則對“特殊目的主體”屮的i些規(guī)則性規(guī)定，安然丑聞中被濫用的"特殊目的主體”，就是美國會計準則規(guī)則導向所致，如呆按照原則導向，只需要引用一條“實質重于形式”，就可以成功地將安然所可能發(fā)生的各種表外行為全部納入合并報表。按照美國現(xiàn)行會計案例，如果非關聯(lián)方在一個“特別目的實體”權益性資本的投資中超過3%,即使該“特別口的實體”的風險主要由上市公司承擔，上市公司也可不將該“特別目的實體”納入合并報表的編制范圍。安然正是利用了這個只注重法律形式，不顧經濟實質的會計慣例的漏洞，設立數(shù)以千計的“特別目的實體”，隱瞞負債，掩蓋損失。（二）審計問題安達信出具

6、了嚴重失實的審計報告和內部控制評價報告，不能公允地反映公司的經營業(yè)績、財務狀況和現(xiàn)金流量。安達信對安然公司的審計缺乏獨立性（1）安達信不僅為安然公司提供審計鑒證服務，而且提供收入不菲的咨詢業(yè)務。（2）安然公司的許多高層管理人員為安達信的前雇員，他們之間的密切關系至少有損安達信形式上的獨立性。安達信在己察覺安然公司會計問題的情況卜，未采取必要的糾正措施銷毀審計工作底稿，妨礙司法調查（審計最重證據）（三）審計風險1.固有風險：由于現(xiàn)有的法律、法規(guī)對關聯(lián)方關系及其交易的披露要求不夠嚴格和準確，造成關聯(lián)方及其交易的固有風險很大2.控制風險：由于在利益的驅動卜?，關聯(lián)方的交易存在相互轉移收入和費用的行

7、為。并利用價格調節(jié)利潤,使資金使用不遵循有償原則，造成關聯(lián)方及其交易的控制風險較大3.檢查風險：由于某些公司利用“特便口的實體”大作文章，使關聯(lián)方交易大且復雜，給注冊會計師設置了障礙，加大了獲取審計證據的難度，提高了檢查風險。（四）會計制度問題美國參議院調查報告的部分結論是：安然的管理層被允許使用高風險的會計制度。安然的會計制度有兩個重要特征：（1）“標明市場價值”或合理價值會計制度（2）公司使用表外特殊目的