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《論企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的影響與對(duì)策》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、論企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的影響與對(duì)策企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)是指通過(guò)銀行存款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式吸收資金，并運(yùn)用這筆資金從事牛產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使金業(yè)的資產(chǎn)不斷得到補(bǔ)償、増值和更新的一?種現(xiàn)代金業(yè)籌資的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。當(dāng)今世界，負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅是一種普遍的正常合理現(xiàn)象，而且是企業(yè)的一項(xiàng)重要的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。過(guò)去，我國(guó)市于處于長(zhǎng)期封閉的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，金業(yè)的資金來(lái)源渠道單一，企業(yè)有負(fù)債，往往被認(rèn)為是經(jīng)營(yíng)不善，而“無(wú)債一身輕”，“既無(wú)外債，又無(wú)內(nèi)債”才是富國(guó)安民的彖征。這種傳統(tǒng)的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)一直禁錮著人們的頭腦,除了向國(guó)家貸款外,企業(yè)寧可不發(fā)展
2、，也不敢舉債。負(fù)債被簡(jiǎn)單地看成是一種無(wú)可奈何的權(quán)宜Z計(jì)。從現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)觀點(diǎn)來(lái)看，一個(gè)金業(yè)的富有程度僅僅看白有資金是不全面的。借貸與償還債務(wù)的能力亦是企業(yè)興盛發(fā)達(dá)的重要內(nèi)容。當(dāng)今發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家屮，兒乎每個(gè)企業(yè)都耍有負(fù)債，債務(wù)問題成為社會(huì)的普遍現(xiàn)彖，并R冇口益加劇的趨勢(shì)。各種形式的股份公司實(shí)質(zhì)都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，越是規(guī)模大的企業(yè)，負(fù)債越多。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)普遍采用的生財(cái)Z道，是現(xiàn)代企業(yè)的基本特征Z—。就連個(gè)人也出現(xiàn)了各種不同的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，為適應(yīng)需求銀行紛紛推出了個(gè)人住房貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、個(gè)人助學(xué)貸款、個(gè)人汽千貸款、個(gè)人小額
3、抵押貸款。不敢或不善于負(fù)債經(jīng)營(yíng)，實(shí)際上反映了一個(gè)企業(yè)未能充分發(fā)揮其最大潛力，未能使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益達(dá)到最佳。一、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的意義企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)得法不僅會(huì)使原來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較好的企業(yè)得到進(jìn)一步的發(fā)展,ifij.Fl.也會(huì)使經(jīng)營(yíng)情況不太好的企業(yè)得到改善。能給企業(yè)帶來(lái)其他經(jīng)營(yíng)方式所無(wú)法比擬的經(jīng)濟(jì)效益。（-）有利于解決企業(yè)資金不足，促成企業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)H趨激烈，新技術(shù)新產(chǎn)品層出不窮,企業(yè)必須不斷開拓和發(fā)展，金業(yè)開發(fā)新品種，采取新工藝，都需耍大量資金，單純依靠金業(yè)白有資金難以應(yīng)付。在
4、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制F,國(guó)家取消了對(duì)企業(yè)的財(cái)政拔款，企業(yè)內(nèi)部資金不足。因此，企業(yè)內(nèi)部資金是冇限的，并相對(duì)穩(wěn)定地存在著，然而企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中對(duì)資金的需要卻是無(wú)限的，并且隨著生產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，資金需要量也在不斷變化。有限、穩(wěn)定的資金與無(wú)限、變化的資金需求Z間必然存在著很大矛盾。因此，抓住時(shí)機(jī)，吸收社會(huì)上多余或閑散資金進(jìn)行舉債經(jīng)營(yíng)，緩解資金閑難，不但白有資金得到了補(bǔ)充，企業(yè)資產(chǎn)也得到補(bǔ)償,增值和更新，也使企業(yè)獲得理想的盈利水平。（二）有利于企業(yè)加強(qiáng)管理，提高資金使用效率，優(yōu)化資源配置企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，打破了資金來(lái)源上的供給制和使用
5、上的無(wú)償山用。由于還本付息的外部壓力，可促使投資者注重投資的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)，樹立資金的時(shí)間價(jià)值觀念，克服在投資活動(dòng)屮所造成的閑直浪費(fèi)現(xiàn)象。從而達(dá)到提高社會(huì)住產(chǎn)力，增加社會(huì)效益，繁榮經(jīng)濟(jì)和增強(qiáng)綜合國(guó)力的目的。（三）有利于增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范企業(yè)行為籌集資金屬于有償使用，所以企業(yè)必須承擔(dān)到期還木付息的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。這就意味著企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)。一旦負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)資金調(diào)度不靈，出現(xiàn)微利或虧損問題的時(shí)候，就很可能陷入被動(dòng)，其至破產(chǎn)。而在資金供給較充足的悄況下，產(chǎn)生以上問題的根源就可以追溯到管理工作屮，這些問題也可以通過(guò)加強(qiáng)管
6、理來(lái)解決。因此，負(fù)債經(jīng)營(yíng)企業(yè)在償債壓力的推動(dòng)下，不得不致力于管理水平的提高，確保在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中獲利。（四）有利于企業(yè)獲得負(fù)債效應(yīng)，降低資金成本，提高權(quán)益資本收益水平所謂負(fù)債效應(yīng)，即企業(yè)采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)所獲得的額外利益。這是因?yàn)樨?fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)支付的利息，通常是在稅前列支，實(shí)際上利息負(fù)擔(dān)已部分地轉(zhuǎn)嫁給國(guó)家財(cái)政，真正由企業(yè)負(fù)擔(dān)的利息，要比企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)獲得的資金凈收入小。企業(yè)在財(cái)務(wù)處理上，貸款和發(fā)行債券所付利息計(jì)入“財(cái)務(wù)費(fèi)用”，免繳所得稅，使資金成本保持低水準(zhǔn)，借人資金越多，企業(yè)的加權(quán)平均資金越多，企業(yè)的加權(quán)平均資金成本越低，權(quán)
7、益資木收益水平越髙。只要企業(yè)稅詢資金利潤(rùn)率高于負(fù)債利息率，增加負(fù)債額度，提高負(fù)債比率，就必然會(huì)帶來(lái)權(quán)益資本收益水平的提髙。（五）有利于企業(yè)減輕通貨膨脹帶來(lái)的損失通貨膨脹兒乎與貨幣本身形影不離，因此在投資過(guò)程中必須考慮通貨膨脹的影響。但是,如果企業(yè)的投資來(lái)口銀行存款，銀行對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期貸款來(lái)口財(cái)政借款，那么通貨膨脹所引起的債務(wù)實(shí)際貶值后果，實(shí)質(zhì)是企業(yè)轉(zhuǎn)嫁給了銀行，銀行乂把它轉(zhuǎn)稼給了國(guó)家財(cái)政。因而，考慮通貨膨脹的影響投資屮借貸資金比例越人，對(duì)企業(yè)越有利。長(zhǎng)期債務(wù)比例越人，對(duì)企業(yè)越有利。二、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債經(jīng)營(yíng)現(xiàn)在在我國(guó)
8、各類企業(yè)中普遍使用，不少企業(yè)因此快速壯大，實(shí)力得到增強(qiáng)，同時(shí)也有不少企業(yè)不堪重負(fù)，瀕臨破產(chǎn)的邊緣。因此。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的利益并不是企業(yè)能夠輕易獲得的，企業(yè)在追逐利益的同時(shí)，必須血?對(duì)很人的風(fēng)險(xiǎn)。（一）企業(yè)的負(fù)債規(guī)模大于其償債能力，使企業(yè)面臨資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)在資金結(jié)構(gòu)中，若負(fù)債比例過(guò)大，也就是過(guò)度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，依賴于外界因素過(guò)多，風(fēng)險(xiǎn)就越大。高額負(fù)債加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
