中央財經(jīng)大學國際金融學學習筆記

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1、實用文檔國際金融學課程學習筆記一、學習內(nèi)容（30分）第一章國際收支及其平衡表名詞解釋：1.國際收支：一國居民與非居民（或外國居民）之間在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟交易的貨幣價值總和。2.經(jīng)常賬戶：反映一個國家（或地區(qū)）與其他國家之間實際資源的轉(zhuǎn)移。3.資本和金融賬戶：對資產(chǎn)所有權(quán)在居民和非居民之間流動行為進行記錄的賬戶。重點內(nèi)容：一、國際收支基本特征：（一）記錄居民與非居民間交易（居民指在國內(nèi)居住/儲蓄一年以上的自然人/法人）（二）不以貨幣收支，以國際經(jīng)濟交易為基礎(chǔ)（三）國際收支——流量，國際投資頭寸——存量（四）事

2、后概念二、國際收支平衡表編制（一）帳戶設(shè)置1.經(jīng)常賬戶：包括商品、服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移。2.資本與金融賬戶：包括資本、金融賬戶3.誤差與遺漏賬戶（二）按復(fù)式記賬原則編制（三）國際收支差額分析實用文檔1.貿(mào)易差額=商品出口-進口2.經(jīng)常賬戶差額=國外凈投資3.基本差額=經(jīng)常賬戶差額+長期資本流動4.綜合差額=官方結(jié)算差額+官方借款-官方貸款=儲備增加額（四）國際收支與國民收入的關(guān)系1.開放下國民收入核算：Y=C+I+G+(X-M)2.經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟含義：X-M=If,X-M=S-I,X-M=If=S-I。3

3、.GNP=GDP+NFP（五）中國國際收支當前特征大量經(jīng)常項目順差、大量資本與金融項目順差、外匯儲備年年上升第一章外匯、匯率與外匯市場名詞解釋：1.外匯：能用來清算國際收支差額的外國貨幣或以外國貨幣表示的各種資產(chǎn)的總稱。2.直接標價法3.即期交易4.遠期交易5.套匯6.套利7.外匯期貨8.外匯期權(quán)重點內(nèi)容：一、匯率的標價實用文檔直接標價法：外國1：x本國間接標價法：本國1：x外國二、匯率的種類從銀行操作的角度，分為買入、賣出、中間和現(xiàn)鈔匯率。（買入價/賣出價，前小后大，主體為銀行）按制定方法不同，分為基本和套

4、算匯率。按匯率制度不同，分為固定和浮動匯率。按匯兌方式不同，分為電匯、信匯和票匯匯率。按交割時間不同，分為即期和遠期匯率。（升水：遠期匯率>即期匯率，反之貼水）（直接標價法下：遠期匯率=即期匯率+升水，遠期匯率=即期匯率-貼水）三、外匯市場參與者：外匯銀行、外匯經(jīng)紀人、客戶、中央銀行四、外匯交易（一）即期外匯交易1.（現(xiàn)匯交易）：外匯買賣成交以后，交易雙方于當天或兩個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為。2.交割日的確定3.作用：滿足即期支付需求、保值、投機（二）遠期外匯交易1.（期匯交易）：買賣雙方（其中至少

5、一方是銀行）成交后，不立即進行交割，而是在未來某個約定日期（至少是成交后第三個營業(yè)日以后）進行交割的一種交易方式。2.價格、數(shù)量、交割期限固定3.起息日、交割日的確定實用文檔4.功能：保值避險、投機（三）套匯（兩點、三角套匯）（四）套利（抵補、不抵補套利）（五）外匯期貨交易功能：套期保值、投機第三章匯率決定理論名詞解釋：1.一價定律2.購買力平價3.抵補套利平價4.不抵補套利平價5.國際費雪效應(yīng)重點內(nèi)容：一、匯率決定基礎(chǔ)（一）金本位制度1.匯率決定基礎(chǔ)：鑄幣平價（兩國單位鑄幣含金量之比）2.匯率波動界限：輸出

6、點：鑄幣平價+黃金運費；輸入點：鑄幣平價-黃金運費（二）布雷頓森林體系1.匯率決定基礎(chǔ)：黃金平價2.匯率波動界限：法定含金量比值的±1%二、影響匯率變動的主要因素國際收支狀況、通貨膨脹率差異、經(jīng)濟增長率差異、利率差異、財政收支狀況、心理預(yù)期、政府干預(yù)、政治突發(fā)事件實用文檔三、購買力平價理論（一）一價定律：同一商品（可貿(mào)易品）應(yīng)同一價格，P=eP*（購買力平價理論成立的基礎(chǔ)條件）（二）購買力平價理論：兩國貨幣在國內(nèi)外購買力相等時的匯率，是兩國貨幣間的真正平價匯率。1.絕對PPP：某一時點匯率水平?jīng)Q定的基礎(chǔ)e=本

7、國貿(mào)易品加權(quán)平均價格/外國貿(mào)易品加權(quán)平均價格2.相對PPP：某一時段匯率變動取決于通脹預(yù)期因素。e1/e0=（1+π）/（1+π*）E(e1)/e0=[1+E(π)]/[1+E(π*)]E(?e)=[1+E(π)]/[1+E(π*)]-1=[E(π)-E(π*)]/[1+E(π*)]≈[E(π)-E(π*)]3.實際匯率q1=e1×p*/p四、利率平價理論（一）抵補套利平價1.4個假定2.本幣去外國套利均衡條件：1+i=(1+i*)Ft,T/e0,ρ=(f1-e0)/e0=(i-i*)/(1+i*)≈i-i*

8、3.外幣在本國套利均很條件：1+r*=(1+r)e0/Ft,T（二）不抵補套利平價均衡條件：（1+i）/(1+i*)=E(e1)/e0，E(?e)=[E(e1)-e0]/e0≈i-i*五、費雪效應(yīng)i=（1+r）[1+E(π)]-1=r+E(π)+E(π)r實用文檔簡化：i=r+E(π)第四章匯率決定理論（下）名詞解釋：1.黏性價格2.匯率超調(diào)重點內(nèi)容：彈性價格論貨幣分析法黏性價格論資本市場論資產(chǎn)組合