證券市場(chǎng)主體行為規(guī)范研究【開(kāi)題報(bào)告】

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1、開(kāi)題報(bào)告證券市場(chǎng)主體行為規(guī)范研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)證券市場(chǎng)的建立和發(fā)展，對(duì)于籌集資金，優(yōu)化資源配置，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極的作用。證券市場(chǎng)主體是指證券發(fā)行人和證券投資者兩部分眾多的證券投資者的存在保證了證券發(fā)行的完成，同進(jìn)，也活躍了證券市場(chǎng)的交易，其行為正日益受到證券實(shí)務(wù)界和理論界的關(guān)注。對(duì)于證券市場(chǎng)主體行為的規(guī)范，是一個(gè)具有現(xiàn)實(shí)意義和政策意義的話題。證券市場(chǎng)行為主體是市場(chǎng)的主要參與者，對(duì)證券市場(chǎng)的運(yùn)行與發(fā)展起著極其重要的作用。但由于受利益驅(qū)使，他們難免會(huì)為了自身利益的同時(shí)損害他人利益，尤其當(dāng)市場(chǎng)的約束機(jī)制不健全的時(shí)候，表現(xiàn)得尤為突出

2、，因此必須對(duì)他們的行為加以規(guī)范。本文主要分析證券市場(chǎng)主體行為，及其規(guī)范措施。根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)行為規(guī)范中存在的問(wèn)題，并充分借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和對(duì)策，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)及現(xiàn)狀，在對(duì)證券市場(chǎng)規(guī)范制度的實(shí)施和發(fā)展上，對(duì)目前我國(guó)現(xiàn)行的相關(guān)制度嘗試性地找出一些現(xiàn)實(shí)對(duì)策使我國(guó)證券市場(chǎng)更加健全。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀證券市場(chǎng)主體行為直接影響市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，必要的監(jiān)管才會(huì)締造和諧穩(wěn)定的證券市場(chǎng)。證券市場(chǎng)中的主體行為，也就是證券投資者行為；上市公司行為；證券中介行為；證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)范。基于以上幾點(diǎn)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者都作了以下研究。（1）國(guó)外專家學(xué)者對(duì)證券市場(chǎng)的研究Miller和Modigliani在1961年提出的股利無(wú)關(guān)

3、論，現(xiàn)代股利政策理論研究就是發(fā)端于此。股利政策存在的信息傳遞效應(yīng)主要表現(xiàn)在不同股利分配形式的信息傳遞效應(yīng)的差異和股利變動(dòng)具有的信息傳遞效應(yīng)上。KelloggandKellogg(1991)認(rèn)為導(dǎo)致在財(cái)務(wù)報(bào)告中進(jìn)行欺騙、誤導(dǎo)以及操縱是為了吸引投資者或債權(quán)人興趣以增加公司利益相關(guān)者的股價(jià)，這與全美注冊(cè)反欺詐協(xié)會(huì)(1993)結(jié)論相似。PatriciaM·Dechow，RichardG·Sloan,AmyP·Sweeney(1996)認(rèn)為，促發(fā)利潤(rùn)操縱的重要?jiǎng)訖C(jī)為希望低成本地籌集外部資本和擺脫債務(wù)契約的約束。同時(shí)，4“紅利假設(shè)”和“負(fù)債假設(shè)”（WattsandZimmerman1990）也納入到違規(guī)

4、原因的分析研究中。（2）國(guó)內(nèi)專家學(xué)者對(duì)證券市場(chǎng)的研究相對(duì)于國(guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)，囿于中國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，加之獲取信息的難度，雖然違規(guī)行為已經(jīng)引起廣泛關(guān)注，但是更多是從理論及現(xiàn)實(shí)意義上對(duì)其進(jìn)行分析。于鴻潤(rùn)（2006）在論證券中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任中指出發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管作用，確立中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任對(duì)規(guī)范上市公司是十分重要的。盧云成（2010）的上市公司舞弊的主要方式和對(duì)策中認(rèn)為在闡述了舞弊審計(jì)概念的基礎(chǔ)上，我國(guó)上市公司舞弊方式主要表現(xiàn)為虛假披露收入、隱瞞重大事項(xiàng)或虛假披露、少計(jì)或任意遞延費(fèi)用以及關(guān)聯(lián)方交易，以此為基礎(chǔ)，分別從恪守專業(yè)懷疑態(tài)度、建立科學(xué)的獨(dú)立審計(jì)關(guān)系、完善民事訴訟制度以及化解會(huì)計(jì)師行業(yè)監(jiān)管

5、重疊等方面提出了對(duì)策。唐峻（2009）的論我國(guó)規(guī)制證券市場(chǎng)操縱行為法律制度的完善一文中提出我國(guó)目前操縱證券市場(chǎng)行為較為嚴(yán)重,投資者明顯處于弱勢(shì)地位。嚴(yán)峻的形勢(shì)表明，僅靠市場(chǎng)主體的道德自律、社會(huì)輿論監(jiān)督,尚不足以防范和制止證券市場(chǎng)違法行為，只有運(yùn)用法律手段進(jìn)行規(guī)制,才能產(chǎn)生強(qiáng)大的威懾作用。因此，對(duì)我國(guó)規(guī)制證券市場(chǎng)操縱行為的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)操縱行為法律現(xiàn)狀，提出完善證券市場(chǎng)操縱行為法律制度的設(shè)想。（3）總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者這些研究成果都為推進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展提供了理論基礎(chǔ)。對(duì)于證券市場(chǎng)主體行為的監(jiān)管問(wèn)題涉及經(jīng)濟(jì)、法律、財(cái)務(wù)等諸多學(xué)科，要進(jìn)行深入的研究，相對(duì)比較難駕馭。但問(wèn)題本

6、身的重要性迫切需要我們分析在中國(guó)不斷完善的外部法規(guī)和內(nèi)部治理的特定背景下，目前的證券監(jiān)管是否是有效的，監(jiān)管的手段及執(zhí)行的程度是否得當(dāng)，但是目前的研究仍存在不足，需要我們?cè)谇叭说幕A(chǔ)上繼續(xù)深入地展開(kāi)探討。3.參考文獻(xiàn)[1]盧云成．上市公司舞弊的主要方式和對(duì)策[J]．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2010(21)．[2]劉丹青，楊雪．證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析的評(píng)估方法研究[J]．中州學(xué)刊，2010(3)．[3]李繼民，柴大江．利潤(rùn)操縱的具體手段分析[P]．湯陰縣財(cái)政局財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，2010．[4]唐峻．論我國(guó)規(guī)制證券市場(chǎng)操縱行為法律制度的完善[J]．西安石油大學(xué)學(xué)報(bào)，2009(18)．[5]孟雪．證券法及其民事責(zé)任[J]．

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