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1、天量信貸對(duì)物價(jià)走勢(shì)沖擊模型研究Abstract內(nèi)容摘要31.問題的提出32.建模思路53.模型設(shè)計(jì)、檢驗(yàn)與估計(jì)73.1協(xié)整方程的建立73.1.1平穩(wěn)性檢驗(yàn)73.1.2協(xié)整方程的建立93.1.3殘差的平穩(wěn)性檢驗(yàn)103.2模型的合理性檢驗(yàn)103.2.1經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)103.2.2統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)113.2.3計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)114.三、四季度物價(jià)的預(yù)測(cè)124.1模擬檢驗(yàn)及預(yù)測(cè)檢驗(yàn)124.2利用貸款實(shí)際值對(duì)3、4季度物價(jià)的預(yù)測(cè)134.3利用正常貸款額對(duì)3、4季度物價(jià)的預(yù)測(cè)144.4信貸的波動(dòng)對(duì)物價(jià)的沖擊145.建模結(jié)果分析155.1
2、預(yù)測(cè)結(jié)果分析156.結(jié)論及建議17主要參考文獻(xiàn)：18附表：19AbstractThegiantcreditofthefirsthalfoftheyearhastriggeredintensediscussionabout"Shouldweworryaboutinflation11inallgroupsofthesociety,andtheviewsarevarious?Sobasedonthishotissue,thepaperwilltrytogiveapredictofthepricetrendofthesec
3、ondhalfof2009byapplyingthestatisticalknowledgeandbuildingthestatisticalmodelwhichwillusematureeconometricalapproachsuchastheunitroottest,cointegrationanalysisandimpulseresponse.Andbasedonthepredictofpricetrendunderthenormalgrowthrateofcredit,thepaperisgoingtos
4、eehowdeeplytheabnormalcreditofthefirsthalfoftheyearinfluencethepriceofthesecondhalfoftheyea匚Thearticleconcludes:firstly,thepriceofthesecondhalfof2009willbeimpactedbythegiantcreditofthefirsttwoquartersof2009,especiallyinthe4thquarter,themildinflationwillturnon;
5、secondly,thenon-equilibriumpartoftheloanistheimportantfactorofPricevolatilityandaccountsforverygreatproportionoftheinterpretationofPricevolatility;thirdly,inalongtime,theeffectofcreditgrowthtoeconomywillreflectonthegrowthofthenationaloutputinpart,andastimegoes
6、on,anotherpartwillreflectsontheprice,eventuallyleadingtopriceincreases?KeyWords：TheGiantCredit;ThePredictofCPI;PriceImpact天量信貸對(duì)物價(jià)走勢(shì)沖擊模型研究內(nèi)容摘要上半年的天量信貸引發(fā)了社會(huì)各界關(guān)于“我們?cè)摬辉摀?dān)心通脹”這一熱點(diǎn)問題的討論，觀點(diǎn)不一。本文正是基丁?這一熱點(diǎn)問題，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)，通過單位根檢驗(yàn)、協(xié)整分析、脈沖響應(yīng)這些比較成熟的計(jì)量方法構(gòu)建統(tǒng)計(jì)模型，試圖對(duì)2009年下半年的物價(jià)走勢(shì)做出預(yù)
7、測(cè)，并基于正常信貸發(fā)展速度下的物價(jià)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，來查看上半年異常信貸對(duì)下半年物價(jià)的影響程度。本文得出的結(jié)論是：（1）2009年上半年兩個(gè)季度的天量信貸對(duì)下半年的物價(jià)造成了沖擊，尤其在第4季度，溫和的通貨膨脹跡象將有所體現(xiàn)；（2）貸款的非均衡部分是物價(jià)的變動(dòng)重要影響因素，在對(duì)物價(jià)水平變動(dòng)的解釋中比例很大；（3）在長期屮，信貸增長對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，一部分反映在國民產(chǎn)岀的增長上,隨著時(shí)間的推移，另一部分貨幣供應(yīng)量會(huì)反映到物價(jià)上來，最終導(dǎo)致物價(jià)上漲。關(guān)鍵詞：天量信貸CPI預(yù)測(cè)價(jià)格沖擊1?問題的提出在國際金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊下，為擴(kuò)
8、內(nèi)需保增長，我國積極實(shí)施了適度寬松的貨幣政策，但2009年這一貨幣政策卻寬松得令所有人驚嘆：上半年信貸投放總量達(dá)7.37萬億元，同比增長32.8%,輕松超過2006年和2007年全年新增信貸總和，遠(yuǎn)超過2009年全年投放目標(biāo)——5萬億元，倉沏史新高（見圖1.1）。這天量般的貸款額不得不讓人擔(dān)心通脹的到來。1986—1988年，政府為了解決財(cái)政赤字問題，使貨幣
