資源描述：
《亞洲交易所的發(fā)展趨勢(shì)與前景-和訊期貨期貨發(fā)展趨勢(shì)和訊網(wǎng)期貨交易所》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、亞洲交易所的發(fā)展趨勢(shì)與前景ArinRay/文長城偉業(yè)期貨常皓/編譯2009-02?05■交易所發(fā)展趨勢(shì)因?yàn)榻灰姿鶠橘Y本的發(fā)行者和投資者提供固定場(chǎng)所，所以，它在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要的作用。在最近幾十年中，世界范圍內(nèi)的交易所經(jīng)歷了重要的結(jié)構(gòu)變化。其中一個(gè)重要的趨勢(shì)就是交易所的股份制改革。此項(xiàng)改革的核心在于，交易所從一個(gè)會(huì)員所有的非營利性組織轉(zhuǎn)變成一個(gè)為最大限度實(shí)現(xiàn)股東利益的上市公司。從傳統(tǒng)意義上講，交易所是被其會(huì)員所有的，和互助協(xié)會(huì)的結(jié)構(gòu)一致。交易所的所有者常常又是交易所的客戶，因此，他們按照其所有權(quán)分配利潤。
2、在這種模式下，大部分的交易所在非營利的前提下運(yùn)作，很少從成員外籌集資本。20世紀(jì)90年代以來，許多交易所變成了營利性的股份制交易公司。他們主要的客戶也隨之轉(zhuǎn)變成為經(jīng)紀(jì)公司。股份制交易所常常涵蓋三個(gè)獨(dú)立群體：所有者、決策者和客戶。股份制改革實(shí)現(xiàn)了所有者和決策者的相互分離，從而實(shí)現(xiàn)了利益沖突的良好解決、更加透明化的管理以及利潤的增長。這種新穎的管理模式也使得交易所能夠更加靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。但是，這種組織變革有許多種變化形式，因而并不是所有的股份制交易所都是可以公開上市交易的。其屮一些交易所仍然為會(huì)員所有的私人公司，
3、其屮一些交易所作為上市控股公司的子公司。表1文屮所用交易所一覽表表1文中所用交易所一覽表交易所名稱縮寫澳大利亞證券交易所(AustralianSecuritiesExchang)ASX印度孟買證交所(BombayStockExchange,India)BSE馬來西亞交易所(BursaMalaysia)BursaMalaysia香港交易及結(jié)算公司(HongKongExchangesandClearingLtd.)HKEX印度尼西亞交易所(IndonesiaStockExchange)1DX韓國交易所(KoreaE
4、xchange)KRX印度國家證券交易所(NationalStockExchangeofIndia)NSE新西蘭證券交易所(NewZealandStockExchange)NZX大阪證券交易所(OsakaSecuritiesExchange)OSE菲律賓證券交易所(PhilippineStockExchange)PSE泰國證券交易所(StockExchangeofThailand)SET新加坡證券交易所(SingaDoreExchange)3GX上海證券交易所(ShanghaiStockExchange)SSE
5、深圳證券交易厲(ShenzhenStockExchange)SZE臺(tái)灣證券交易所(TaiwanStockExchange)TWSE東京證券交易所(TokyoStockExchange)TSE在主要的亞洲父易所屮，澳大利亞父易所(theAustralianexchange)(1998)>東京證券交易所(TokyoStockExchange)(2001)香港證券交易所(HongKongstockexchange)(2000)>新加坡交易所(Singaporeexchange)(1999)>馬來西亞交易所(Bursa
6、Malaysia)(2004)、新西蘭證券交易所(NewZealandstockexchange)(2003)>菲律賓交易所(Philippineexchange)(2001)和印度的孟買交易所(BombaystockexchangeIndia)(2007)進(jìn)行了股份制改革。其中，大部分的交易所還是公開上市交易的。圖1顯示了2005年3月到2008年9月上述亞洲交易所的股價(jià)變化。相同時(shí)間段下，紐約證券交易所(NYSE)的股價(jià)也包含在圖1當(dāng)中，作為參考對(duì)象。大部分亞洲交易所的股價(jià)持續(xù)增長至2007年。但是，從圖中
7、我們還可以看出，由于疲軟的全球經(jīng)濟(jì)，2008年亞洲交易所也深受所累。從2007年10月到2008年9月,亞洲交易所的股價(jià)平均降低了50%o圖1亞洲主要交易所的股價(jià)變化sodos8.55rxobasgodes8.VLQsodasso:芝1500A$XHCEx-NZXNYSESGXBufSJ■股票交易狀況分析市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)圖2顯示了亞洲交易所的總市值。人阪證券交易所(TokyoStockExchange)以433萬億美元居亞洲交易所的總市值首位，接卜來分別為上海證券交易所370萬億美元，香港交易所270萬億美元，印度
8、交易所180萬億美元。但是，大阪交易所的市值增長速度卻不高，2002年至2007年間處于增長最低點(diǎn)。印度和菲律賓市場(chǎng)在相同時(shí)期增長最為迅速，達(dá)到70%o亞洲交易所在市值方面落后于美國的交易所，但是，亞洲交易所的增長是很有潛力的。2002年到2007年的同期，紐約證券交易所(NYSE)和納斯達(dá)克交易所(Nasdaq)的年度復(fù)合增長率分別達(dá)到12%和15%。圖2交易所的總市值2005IMI
