經(jīng)濟學國際經(jīng)濟畢業(yè)論文 中國陷入國際經(jīng)濟循環(huán)和資本流動的怪圈.doc

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1、湖南師范大學本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：經(jīng)濟學國際經(jīng)濟論文題目：中國陷入國際經(jīng)濟循環(huán)和資本流動的怪圈指導老師：XXX二〇一一年十二月十日宏觀經(jīng)濟問題雖然重要，但終究是短期問題和宏觀政策操作問題，而長期的結構和體制問題，才是最重要和最根本的經(jīng)濟高位加速的擔憂今年上半年，GDP增長10.9%，工業(yè)增加值增長17.7%，分別比上年同期加快0.9和1個百分點。經(jīng)濟增長的實績與人們年初的預期相反，不僅沒有小幅回落，反而進一步明顯上揚；消費物價連續(xù)四個月走高，從3月份的0.8%上升到6月份的1.5%，也不像年初很多人擔心的那樣出現(xiàn)通貨緊縮。從拉動經(jīng)濟增長的三大需求因素來看，

2、上半年，社會消費品零售總額增長13.3%，比去年同期高0.1個百分點；而固定資產(chǎn)投資的增長則呈加快之勢，達到了29.8%；出口增長維持在高位，達到25.2%，貿易順差繼續(xù)擴大，累計達614億美元。與此相適應，貨幣供應和銀行貸款也大幅增長，前6個月的貸款增加2.18萬億元，達到央行年初所定全年目標的87.2%。全國稅收收入超過1.9萬億元，增長22.3%?？傮w來看，上半年的經(jīng)濟運行呈現(xiàn)高位加速之勢，雖未出現(xiàn)太大的波動，可以說基本正常，但過熱的跡象已經(jīng)顯露，其所掩蓋的結構失衡進一步加劇。這才是人們熱烈議論的真正原因。對于當前的經(jīng)濟形勢，政府給予了很大的關注。4月中，國務院常務會議曾經(jīng)專門研究了

3、一季度的宏觀經(jīng)濟走勢和政策，6月14日，再次討論了固定資產(chǎn)投資增長過快，貨幣信貸投放過多的問題。這也是歷史上不曾有過的現(xiàn)象。與此同時，中央銀行也頻頻出手，實行緊縮政策。繼4月23日升息27個基點之后，5月18日和6月13日，先后兩次在銀行間市場定向發(fā)行一年期央票各1000億元，收回商業(yè)銀行的流動性。6月16日晚又發(fā)布公告，從7月5日起，上調存款準備金率0.5個百分點，此舉可減少商業(yè)銀行的流動性1500億元。7月21日，央行再次上調存款準備金率0.5個百分點，從8月15日實施。從現(xiàn)實情況來看，這些決策是及時的，政策方向也是正確的。但6月末以來，貨幣和信貸雖稍有回落，但增速依然偏快，政策效果也

4、不理想。這里除了政策作用的時滯以外，有很多問題值得思考和討論。上半年升息政策有不當之處先看貨幣政策操作。4月份的升息是對的，因為利率太低，意味著寬松和擴張的導向。從世界趨勢來看，低息時代已經(jīng)結束，歐美日都已經(jīng)開始或者多次提高利率?，F(xiàn)在來看，上半年經(jīng)濟擴張的實際證明，升息的幅度小了一些，進一步升息是必要的。但是，存款利率不動，只提高貸款利率的決策則有欠妥當。本來，國內銀行存貸款的利息差就比較大，超過了3個百分點，比國外的利差大得多，銀行可以過安穩(wěn)日子。在銀行流動性過多的情況下，這次升息使利差進一步擴大，不僅起不到緊縮的作用，反而是在激勵商業(yè)銀行進一步擴大貸款。為什么做出只提高貸款利率而不提高

5、存款利率的政策選擇呢？一個重要原因是，居民的儲蓄存款增加過快，提高利息會起到激勵存款增加的作用。其實，這里的關鍵不在于利率的高低，而在于投資渠道過于狹窄，老百姓有錢沒有辦法使用，只好存在銀行，除了預防性儲蓄的因素以外，也有點被迫儲蓄的味道。在實際利率為負的情況下，居民儲蓄仍在繼續(xù)快速增加就說明了這一點。政策決策不是從這一實際出發(fā)，而是在價格趨升的情況下，讓老百姓承擔政策操作的成本，同時卻把大部分利益轉送給國有商業(yè)銀行。在存款利率嚴格控制和貸款利率可以浮動、以及流動性過剩的情況下，這種操作的失當之處是相當明顯的。銀行的理性選擇是，一不會主動提升貸款利率，二不會緊縮貸款規(guī)模。當然，這種政策對銀

6、行也決非全都是福，如果與注資之類的操作聯(lián)系起來，它的弦外之音是，政府的隱含擔保將繼續(xù)發(fā)揮作用，銀行用不著下功夫改善內部治理和提高經(jīng)營水平，到時候自然會有人照顧的。近期的貨幣政策操作也不錯，但提高存款準備金率的操作也有點謹慎有余，而力度不足。從信息發(fā)布前后的市場預期和實施后的情況來看，其作用和影響不大。不過，問題的關鍵還在于，這種操作避開了中國經(jīng)濟運行的癥結和要害，有點舍本求末、揚湯止沸的味道。經(jīng)濟失衡：窮人向富人補貼表面上看，中國當前的經(jīng)濟問題表現(xiàn)在貨幣和貸款投放過多、投資增長不降反升之類的短期運行問題上，實際上卻是由根本性的結構失衡和體制障礙造成的。人常說，冰凍三尺，非一日之寒?，F(xiàn)在的問

7、題是長期發(fā)展和體制政策積累的結果。主要問題有二：一是外向型經(jīng)濟優(yōu)惠鼓勵政策的長期實施和非貿易品部門市場化改革滯后，造成內外經(jīng)濟嚴重失衡，二是政治體制改革滯后，造成政府企業(yè)化傾向嚴重，政府間競爭嚴重失序。二者雖然密切相關，但我們必須分開討論。貨幣增長為什么過快？信貸投放為什么過多？這并不是央行主動所為，而是不得不如此。在出口持續(xù)高速增長、外資不斷大量流入、再加上熱錢滾滾導致外匯儲備迅速積累的情況下，為了保持匯率穩(wěn)定，央行不