美國對華直接投資及中美貿(mào)易因果關(guān)系探究

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1、美國對華直接投資及中美貿(mào)易因果關(guān)系探究摘要：改革開放20多年，美國在對華直接投資和中美進(jìn)出口貿(mào)易方面都獲得了快速增長。本文通過建立誤差修正模型（VEC）和Granger因果檢驗法，選取了1985年到2005年這21年的時間序列對FDI和進(jìn)出口貿(mào)易相互關(guān)系進(jìn)行實證分析，檢驗結(jié)果表明：FDI對進(jìn)出口有很好的促進(jìn)作用，而進(jìn)出口對FDI的促進(jìn)作用不明顯，沒有形成相互促進(jìn)的關(guān)系。關(guān)鍵詞：FDI進(jìn)出口VEC模型Granger因果檢驗一、文獻(xiàn)回顧從投資來源國看，許多文獻(xiàn)從跨國公司進(jìn)入海外市場風(fēng)險角度出發(fā)，認(rèn)為先發(fā)生國際貿(mào)易，在通過學(xué)

2、習(xí)了解東道國的經(jīng)濟(jì)、社會、文化、市場等，掌握足夠經(jīng)驗后再進(jìn)行海外投資。從投資東道國來看，Hein（1992）通過對拉美以及東亞各國數(shù)據(jù)的分析后指出：那些成功實施了促進(jìn)出口政策的國家吸引了大量的FDI,出口的擴(kuò)張先于投資的增長，Lucasl993年對東南亞國家的研究也得出類似結(jié)論。國內(nèi)學(xué)者洗國明（2003）也證明了這一觀點，并且從供給方面做了定性的說明，國際市場的激烈競爭將促使國內(nèi)出口企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，提高競爭力。而競爭力的提高將通過成本的降低、資本利用效率的提高或產(chǎn)品的多樣化等方面體現(xiàn)出來。同時，國外投資者也因為競爭力的提

3、高而享有更高的回報率。Caves對此有不同意見。他認(rèn)為是FDI促進(jìn)了出口的增長，一是直接效應(yīng)，即通過FDI自身企業(yè)的貿(mào)易促進(jìn)東道國的貿(mào)易發(fā)展；二是間接效應(yīng)，即通過FDI的外溢效應(yīng)，使國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平、生產(chǎn)效率提高，增強企業(yè)競爭力，獲得更多貿(mào)易機(jī)會。另外，跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的進(jìn)行也直接促進(jìn)出口的增長。關(guān)于東道國進(jìn)口和FDI之間的關(guān)系，也就是投資來源國出口與對外投資之間的關(guān)系，Buckley和Casson(1981)認(rèn)為對外投資絕對不會先于貿(mào)易，是母國的出口增長導(dǎo)致對外投資的增加，即東道國的進(jìn)口增長促進(jìn)FDI的增加。另外，

4、也有很多文獻(xiàn)認(rèn)為FDI促進(jìn)進(jìn)口的增長。這多數(shù)都是從跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易和促進(jìn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)進(jìn)口的增長來解釋。二、研究方法本文采用的研究方法是Granger因果檢驗法。步驟如下:1.對選取的時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，本文采用ADF檢驗法，看是否存在單位根，確定單整階數(shù)；2.根據(jù)前人的研究，F(xiàn)DI和貿(mào)易之間的長期關(guān)系是不確定的，所以，我們將對FDI和進(jìn)口、出口進(jìn)行協(xié)整性檢驗，確定它們之間是否存在長期的穩(wěn)定關(guān)系，從而排除謬誤回歸的可能性；3.如果變量之間是協(xié)整的，建立VEC模型和采用Granger因果檢驗法，分析變量之間的長期和短

5、期因果關(guān)系。(%1)單位根檢驗和協(xié)整檢驗本文采用ADF法檢驗變量的平穩(wěn)性，即對時間序列Xt進(jìn)行如下回歸：三、實證分析(一)單位根檢驗和協(xié)整檢驗在進(jìn)行因果檢驗前，首先須對變量序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果表明LNEX,LNIM和LNFDI都是非平穩(wěn)的，而經(jīng)過一階差分以后，它們的ADF值為-2.85、-3.08和-3.10,臨界值分別為-2.66、-2.69和-2.83,ALNEX,ALNIM和ALNFDI均變平穩(wěn)，所以它們都是一階單整，記為1(1)。對于1(1)過程的序列，我們可以運用Johansen協(xié)整分析方法，來檢驗LNE

6、X、LNFDI以及LNIM、LNFDI之間是否存在協(xié)整關(guān)系。由于Johansen協(xié)整分析方法對滯后期很敏感,本文利用AIC和SC信息準(zhǔn)則確定最優(yōu)滯后期。通過AIC和SC最小化原則確定滯后期為1oJohansen協(xié)整檢驗結(jié)果如下：通過上面的協(xié)整檢驗，說明LNEX、LNFDI與LNIM、LNFDI之間確實存在協(xié)整關(guān)系，而且只有一個協(xié)整關(guān)系。1.誤差修正模型及因果關(guān)系檢驗由于Granger因果關(guān)系檢驗對滯后的階數(shù)非常敏感，為了獲得最佳的滯后階數(shù)，這里仍然采用AIC和SC信息準(zhǔn)則,選取滯后2期作為最佳滯后期。建立如下誤差修正方

7、程：如果91顯著，說明FDI在長期對貿(mào)易變量具有Granger因果入1關(guān)系；如果顯著，說明貿(mào)易變量在長期對FDI具有Granger因果關(guān)系。若系數(shù)a1或a2至少有一個顯著，說明FDI在短期對貿(mào)易變量具有Granger因果關(guān)系；同樣，對于B至少有一個顯著，說明貿(mào)易變量在短期對FDI具有Granger因果關(guān)系。當(dāng)所有系數(shù)都顯著時，說明貿(mào)易變量和FDI存在長期和短期的雙向Granger因果關(guān)系。實證分析所得方程為：t值反映系數(shù)的顯著水平，結(jié)果表明：方程（1）中的誤差修正項系數(shù)是顯著的，方程（2）中的誤差修正系數(shù)不顯著，說明長

8、期內(nèi)FDI對出口具有Granger因果關(guān)系，而出口對FDI不具有Granger因果關(guān)系，方程（2）為偽回歸。的系數(shù)0.528代表修正速度，表示每年的LNEX的實際值和長期值的誤差大約有52.8%被修正，短期波動能夠很好的向長期趨勢逼近。方程(1)中d(lnfdi(-D)的系數(shù)顯著，說明FDI和出口之間也存在短期的因果關(guān)系，不過有一