談公司治理模式演變趨同化趨勢(shì)及其啟示

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1、談公司治理模式演變趨同化趨勢(shì)及其啟示內(nèi)容摘耍：重視公司治理和改善公司治理體系方面的變革已成為一個(gè)國(guó)際性的趨勢(shì)，依國(guó)際規(guī)范加強(qiáng)我國(guó)公司治理是加快我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)階段企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。本文在評(píng)介發(fā)達(dá)國(guó)家的典型公司治理模式基礎(chǔ)上，論證了公司治理模式趨同化的趨勢(shì)，并得出對(duì)我國(guó)公司治理模式構(gòu)建的啟示。以期能冇助于深化對(duì)公司治理模式進(jìn)一步的理解，并為我國(guó)公司治理模式的具體運(yùn)作提供借鑒。關(guān)鍵詞：公司治理模式趨同化啟示金融危機(jī)從本質(zhì)上看是公司治理的危機(jī)，所以公司治理不僅僅是一個(gè)熱門(mén)話題，更是關(guān)涉到一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問(wèn)題。重視公司治理和改善公司治理體系方面的變革已成為一個(gè)國(guó)際

2、性的趨勢(shì)，依國(guó)際規(guī)范加強(qiáng)我國(guó)公司治理是加快我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)階段企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)Z路。發(fā)達(dá)國(guó)家典型公司治理模式評(píng)介(-)英美模式英美模式的主要特點(diǎn)是股權(quán)分散、股東至上，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的外部控制型。這種外部治理模式更關(guān)注股東利益，主耍目標(biāo)是投資者能夠獲得最大限度的利益。具體如下：第一，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)了對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督。機(jī)構(gòu)投資者是最重要的股東，然而它們并不是真正的所有者，只是機(jī)構(gòu)性的代理人，為基金的所有者運(yùn)用資金，并一且占有很大比例的公司股票份額，不參與公司的治理,這在某種程度上改善了因股權(quán)分散而造成的對(duì)經(jīng)營(yíng)者監(jiān)督乏力現(xiàn)狀。第二，英美公司機(jī)關(guān)施行單軌制。單軌制是指公

3、司機(jī)關(guān)由股東會(huì)與董事會(huì)組成。股東會(huì)選任董事會(huì)成員，董事會(huì)負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng)事務(wù)和管理事務(wù)。沒(méi)有設(shè)置監(jiān)事會(huì)這一專(zhuān)門(mén)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)督公司經(jīng)理層業(yè)務(wù)執(zhí)行的職責(zé)由董事會(huì)行使，而董事會(huì)理所當(dāng)然地履行監(jiān)督董事會(huì)業(yè)務(wù)執(zhí)行與事務(wù)管理的職能。而在英國(guó)對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管職能由公司設(shè)置的專(zhuān)門(mén)審計(jì)員履行。第三，建立了激勵(lì)和約束機(jī)制，規(guī)范內(nèi)部控制人行為。建立了對(duì)企業(yè)員工的獎(jiǎng)勵(lì)和約朿機(jī)制，如設(shè)置期權(quán)等激勵(lì)機(jī)制，從而增強(qiáng)了員工對(duì)企業(yè)的依賴(lài)和信任，使企業(yè)員工把股東財(cái)富最大化作為公司的最高目標(biāo)。此外還設(shè)置了專(zhuān)門(mén)制度，通過(guò)規(guī)范公司業(yè)務(wù)活動(dòng)及公司股東、董事、管理人員及雇員的權(quán)利、義務(wù)關(guān)系來(lái)規(guī)范內(nèi)部控

4、制人行為。成因：英美民族崇尚個(gè)人主義冒險(xiǎn)，這種思維定勢(shì)形成一種文化力量,與當(dāng)時(shí)的政治經(jīng)濟(jì)條件相結(jié)合，推動(dòng)立法機(jī)構(gòu)形成有關(guān)的具體的法律條文。促使以“股東至上、股權(quán)分散”為顯著特征的英美模式的形成。(―)德日模式德日模式主要特點(diǎn)是股權(quán)集屮，非股東至上，以利益相關(guān)者為導(dǎo)向的內(nèi)部控制型。這種內(nèi)部控制型模式更關(guān)注利益相關(guān)者利益，公司和商業(yè)銀行是上市公司的最大股東，德FI企業(yè)在公司治理方面傾向依靠銀行、財(cái)團(tuán)。具體如下：第一，控制權(quán)主要集中在銀行手中。雖然利益相關(guān)論與公司能力理論闡述的側(cè)重點(diǎn)不同，但把公司看成利益共同休這一點(diǎn)是共同的。以此為理論基礎(chǔ)的公司治理結(jié)構(gòu)立法模式

5、，呈現(xiàn)銀行等金融機(jī)構(gòu)在公司治理結(jié)構(gòu)中地位和作用日益增強(qiáng)的新特點(diǎn)和新趨勢(shì)。與此同時(shí)，股東的主權(quán)地位日益減弱，職工參與民主化意識(shí)逐漸增強(qiáng)。銀行一般僅占企業(yè)股份的10%,但企業(yè)公司股票的持有者將股票交給銀行托管，最終控制企業(yè)股份會(huì)達(dá)50%,甚至更高，銀行絕對(duì)控制權(quán)由此獲得。第二，德國(guó)公司機(jī)關(guān)施行雙軌制。即股東會(huì)、監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)構(gòu)成了公司機(jī)關(guān)。監(jiān)事經(jīng)股東會(huì)選任，董事由監(jiān)事構(gòu)成的監(jiān)事會(huì)選任，經(jīng)營(yíng)管理由董事構(gòu)成的董事會(huì)負(fù)責(zé)。此外，監(jiān)事會(huì)還對(duì)董事會(huì)進(jìn)行監(jiān)督、指導(dǎo)。在日本公司機(jī)關(guān)，必設(shè)機(jī)構(gòu)是董事會(huì)和股東會(huì)，監(jiān)事會(huì)視不同情況而設(shè)立，大型股份公司設(shè)立監(jiān)事會(huì)，監(jiān)事會(huì)職責(zé)是對(duì)公司

6、董事會(huì)行使監(jiān)督權(quán)。中小型股份公司不需設(shè)立監(jiān)事會(huì)，設(shè)檢查人，負(fù)責(zé)對(duì)財(cái)務(wù)執(zhí)行狀況進(jìn)行監(jiān)督。股東會(huì)下轄監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)與董事會(huì)地位平行。第三，股權(quán)集中，交叉持股，是徳日公司治理模式一個(gè)重要特征?？刂破髽I(yè)股權(quán)的主要是金融機(jī)構(gòu)和公司，為增加公司安全系數(shù)，關(guān)聯(lián)企業(yè)Z間交叉持股，逐漸形成企業(yè)慣例。股權(quán)相對(duì)集中有利于加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理層有效的監(jiān)管和控制。降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防和控制企業(yè)決策層的獨(dú)斷專(zhuān)行是公司間交叉持股產(chǎn)牛的積極結(jié)果。這種模式在提高交易效率、減少股東信息不對(duì)稱(chēng)，進(jìn)而保持利益各方長(zhǎng)期合作方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。成因：該種公司治理模式的形成深層次原因是德FI市場(chǎng)經(jīng)

7、濟(jì)是對(duì)封建制度進(jìn)行自我改良的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的，是經(jīng)濟(jì)民主改革不徹底的結(jié)果。公司治理模式演變的趨同化趨勢(shì)公司治理模式趨同還是多元化爭(zhēng)論沒(méi)有隨著其他公司治理問(wèn)題達(dá)成一致而逐步趨同，分歧反而不斷地?cái)U(kuò)大。就近幾年國(guó)際上的爭(zhēng)論來(lái)看，多元化的研究成果似乎占上風(fēng)。而國(guó)內(nèi)關(guān)于公司治理模式趨同或多元化的研究仍然較為薄弱，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加速，公司治理模式趨同化理論的統(tǒng)一具有重要的理論意義和實(shí)踐價(jià)值。我國(guó)學(xué)者將西方發(fā)達(dá)國(guó)家的公司治理模式劃分為兩種類(lèi)型：以英美為代表的股東主導(dǎo)外部控制型治理模式和以德日為代表的利益相關(guān)者主導(dǎo)的內(nèi)部控制型治理模式。在價(jià)值取向上，英美模式即外

8、部治理模式更關(guān)注的是股東利益，股東是經(jīng)理服務(wù)的對(duì)彖，堅(jiān)持“股東至上