資產(chǎn)證券化運作機制和其相關(guān)會計問題芻探

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1、資產(chǎn)證券化運作機制和其相關(guān)會計問題芻探摘要：資產(chǎn)證券化是金融創(chuàng)新、信息等科技進步與競爭環(huán)境下的自然產(chǎn)物，作為一種新型融資制度安排，資產(chǎn)證券化的發(fā)展必然使會計面臨挑戰(zhàn)與機遇?，F(xiàn)基于資產(chǎn)證券化的條件，對會計確認(rèn)、計量、報告披露等作一些探析。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；會計確認(rèn)；會計計量；會計報表一、資產(chǎn)證券化的涵義及運作機制（一）資產(chǎn)證券化的涵義資產(chǎn)證券化是指把缺乏流動性的，但能產(chǎn)生預(yù)見現(xiàn)金流入的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成在金融市場上可以出售和流通的證券的行為。ABS的品種很多，但從交易結(jié)算來看，只有三種，即過手證券、資產(chǎn)支持債券和轉(zhuǎn)付證券。過

2、手證券指投資者直接擁有具有相似的到期、利率和特點的資產(chǎn)組合的所有權(quán)憑證，它是資產(chǎn)證券化市場上最典型、最普遍的形式；資產(chǎn)支持債券投資者擁有以特定資產(chǎn)為抵押的債權(quán)憑證，是抵押保貸款的證券化形式，是最簡單、最古老的資產(chǎn)支持證券的形式；轉(zhuǎn)付證券是過手證券和資產(chǎn)支持債券合的產(chǎn)物，它與資產(chǎn)支持債券一樣，是發(fā)行人的債。（二）資產(chǎn)證券化的運行機制1、確定資產(chǎn)證券化的目標(biāo)，組成資產(chǎn)池。原始的權(quán)益人先分析自身的融資需求，然后確定資產(chǎn)證券化目標(biāo)。通過自己擁有的未來能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)進行清理分析，確定資產(chǎn)數(shù)，最后將這些資產(chǎn)匯集成一個資產(chǎn)

3、池。2、組建特殊目的實體SPE。作為資產(chǎn)證券化的貸款組合,一般不通過原始權(quán)益人直接出售給投資者，為了獲得專業(yè)分工的效益，原始權(quán)益人一般將貸款組合賣給一家專門從事資產(chǎn)證券化設(shè)計和發(fā)行的中介公司。特別需說明的是為了保證投資者的利益不受到侵害。SPE必須是一個不能破產(chǎn)的實體,應(yīng)當(dāng)具有兩個方面的特征：（1）本身的不易破產(chǎn)性。（2）與發(fā)行人之間的證券化資產(chǎn)買賣行為必須是“真實銷售”。3、完善交易結(jié)構(gòu)、明確各方權(quán)責(zé)。SPE確定后，即要完善資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)，與相關(guān)的參與者簽訂一系列的法律文件，明確證券化過程中相關(guān)當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)。

4、4、進行信用評級，安排證券銷售。此時，SPE聘請信用評級機構(gòu)對ABS即資產(chǎn)證券化融資進行正式的發(fā)行評級，并且將評級結(jié)果公告給投資者，然后由證券承銷商負(fù)責(zé)向投資者銷售。5、向原始權(quán)益人支付買價。SPE從證券承銷商獲得ABS的發(fā)行收入后，然后按資產(chǎn)買賣的合同規(guī)定的購買價格，把發(fā)行收入的大部分支付給原始收益人。此時，原資產(chǎn)的權(quán)益人已經(jīng)達到了籌資的目的。6、ABS進入二級市場。通常以公募的方式進入二級市場,并且投資者都為散戶，對證券的流動性有較高的要求，ABS能夠滿足他們的需求。7、積累現(xiàn)金流，對資產(chǎn)池實施投資管理。服務(wù)人負(fù)責(zé)

5、收取、記錄由貸款組合產(chǎn)生的現(xiàn)金收入，并將這些款項全部存入受托人的收款賬戶。受托人開立以SPE為權(quán)益人的信托賬戶，在資產(chǎn)池積累的資金沒有償付給投資者之前，進行資金的再投資管理，以確保到期對投資者支付本金和利息。8、到期向投資者支付本金和利息，對剩余現(xiàn)金進行最終分配。在每一個ABS的本息償付日；由受托人或其他支付代理人將資金存入付款賬戶，向投資者支付本金和利息。ABS期滿時，由資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在扣除還本付息、支付各項服務(wù)費后若有剩余，這些剩余資金將按協(xié)議在發(fā)起人和SPE之間進行分配。二、資產(chǎn)證券化的會計問題（一）會計確

6、認(rèn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的會計確認(rèn)方法主要有兩種：一是確認(rèn)為一項銷售業(yè)務(wù)作表外處理；二是確認(rèn)為一項擔(dān)保融資作表內(nèi)處理。所謂表外處理，就是將發(fā)起人向SPE轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和SPE將發(fā)行資產(chǎn)支撐證券的收入支付給發(fā)起人作為一項“真實銷售”業(yè)務(wù)，進行會計處理。具體來講，就是將相關(guān)的證券化資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出。作為成本列入利潤表的相關(guān)成本項目；將發(fā)起人在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中獲得的資金作為收入列入利潤表內(nèi)收入項目；將在資產(chǎn)證券化過程中產(chǎn)生的交易成本和相關(guān)費用計入當(dāng)期損益。發(fā)起人將收入和成本、費用配比確認(rèn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的損益。所謂表內(nèi)處理，就是將發(fā)起

7、人向SPE轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和SPE將發(fā)行資產(chǎn)支撐證券的收入支付給發(fā)起人作為一項“擔(dān)保融資”業(yè)務(wù)，進行會計處理。具體來講，就是將相關(guān)的證券化資產(chǎn)仍保留在發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，作為抵押借款的擔(dān)保資產(chǎn)在附注中披露；將發(fā)起人在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中獲得的資金作為負(fù)債列入資產(chǎn)負(fù)債表中；將發(fā)生的交易成本及相關(guān)費用資本化列入資產(chǎn)負(fù)債表中。發(fā)起人不確認(rèn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的損益。對于同一筆資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，兩種會計確認(rèn)方法的會計分錄將是截然不同的。而隨著《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號—金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》和《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》等規(guī)定的頒布，我國對于“真實銷

8、售”的會計處理原則進入了風(fēng)險報酬分析法為基礎(chǔ)，金融合成分析法為補充的階段。判斷資產(chǎn)所有權(quán)上的風(fēng)險和報酬的轉(zhuǎn)移程度，根據(jù)其不同的轉(zhuǎn)移程度采取不同的確認(rèn)方法。對于金融資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移和尚未轉(zhuǎn)移的，用風(fēng)險報酬分析法進行確認(rèn)；對于仍保留重大風(fēng)險和報酬的金融資產(chǎn)，用金融合成分析法進行確認(rèn)。在判斷資產(chǎn)所有權(quán)上的風(fēng)險和報酬是否實際轉(zhuǎn)移時