淺談中國股市異象—過度反應(yīng)（畢業(yè)論文）

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1、畢業(yè)論文學(xué)生姓名：學(xué)號：_所在學(xué)院：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專業(yè)：論文題目：淺談中國股市異象過度反應(yīng)指導(dǎo)教師：2013年6月1日淺談中國股市異象——過度反應(yīng)摘要股票由場能夠在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要融資的作用，經(jīng)濟(jì)資源得到合理有效的運(yùn)用，股市往上時，對經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生較強(qiáng)的增進(jìn)作用；而當(dāng)股市不斷下降，對平和股票也有很大作用。我國股市是一個只有20多年的新興山場。隨著山場的不斷進(jìn)化，股票金融異彖無法終止。其中過度反應(yīng)就是異象之一。關(guān)鍵詞：股市異象過度反應(yīng)行為金融學(xué)股票市場AbstractThestockmarketistheplaceoftheissuedshareswhicharctransferred

2、,soldandcirculated.Thestockmarketissuessharesthroughthesociety.Itcollectsthecapitalrapidlyandrealizestheproductionmanagement.Thereforeitplaysanimportantroleinfinancinginmoderneconomy.Itmakestheeconomicresourcesrationalandeffectiveinthesociety.Wheninaboomingstockmarket,itpromotesuptheeconomystro

3、ngly.Whenthestockmarketisdepressed,ithaseffecttocooltheeconomydown.China'sstockmarketisoneoftheemergingmarketsofonly20years.Withthedevelopmentofthemarket,thestockproducesfinaneialanomaliesconstantly.Overreactionisoneofthevisions.Keywords:theabnormalstockmarket,overreaction,BehavioralFinanee,sto

4、ckmarket目錄摘要IAbstract11第一章緒論11?1研究背景與意義11.2本文的主耍內(nèi)容和框架11.2.1研究框架11.2.2研究方法和思路21.3木文的創(chuàng)新2第二章過度反應(yīng)綜述32.1過度反應(yīng)概念32.2過度反應(yīng)歷史發(fā)展32.3過度反應(yīng)的成因52.4過度反應(yīng)的表現(xiàn)52.3.1“井噴現(xiàn)象”62.3.2“贏家——輸家”效應(yīng)62.5過度反應(yīng)在股市影響62.6本章小結(jié)6第三章行為金融學(xué)理論概述73.1期望理論73.2后悔理論73.3套利限制理論9第四章行為金融學(xué)理論對過度反應(yīng)的分析104.1BSV模型分析101.2DHS模型分析112.3IIS模型分析114.4三個模型的比較1

5、2第五章現(xiàn)階段我國股市中的過度反應(yīng)135.1中國股市的過度反應(yīng)實(shí)例133.2中國股市的過度反應(yīng)現(xiàn)狀13第六章結(jié)論164.1結(jié)論166.2建議16第七章不足與展望17致謝18參考文獻(xiàn)錯誤！未定義書簽。笫一章緒論1.1研究背景與意義經(jīng)過20年的不斷發(fā)展，屮國資木市場功能日趨完善，其屮股市投資者規(guī)模逐漸變多,股票市場開始慢慢在我國市場經(jīng)濟(jì)中擁有舉足輕垂的地位。然而中國的股票市場還是一個剛剛開始的股票市場，在我國政府機(jī)關(guān)的監(jiān)督、管理，以及市場微觀調(diào)控、宏觀調(diào)控及資金投入者的組成等方而都有自己的屮國特色。隨著我國股市的不斷進(jìn)化，股票產(chǎn)生的金融異象慢慢涌出。過度反應(yīng)就是如此。傳統(tǒng)的理論覺得，市場

6、屮的證券價(jià)格應(yīng)該是富有理性的，它包括了市場上的所有信息。但是，有人認(rèn)為，非常多的且與正常不一樣的現(xiàn)象在股票交流的市場上-?起結(jié)伴出現(xiàn)，用理性來對著這些異象分析卻是不可以的，于是為了對這些不可能用理智來推理的異象進(jìn)行比較正常的闡述，有人認(rèn)為有一定的需要去根據(jù)投資考過度自信和投資者在信心調(diào)整過程中存在的口歸偏差的基礎(chǔ)上，對股市中存在的過度反應(yīng)和反應(yīng)不足進(jìn)行科學(xué)的分析。行為金融與市場反應(yīng)我國股票M場過度反應(yīng)的實(shí)證研究雖然國際市場上對過度反應(yīng)的研究己有相對較長的研究，但是這些研究只能對我國的過度反應(yīng)提供較少的幫助，因?yàn)槲覈墒邪l(fā)展時間短，政府監(jiān)管方式也有所不同，因此對我國股票市場的過度反應(yīng)研

7、究還是具有很人的實(shí)際意義。彳1.2本文的主要內(nèi)容和框架1.2.1研究框架本文共分六章，以下是本文各章節(jié)的主耍內(nèi)容。第一章緒論。緒論主要說明了本文選題的意義、研究的思路，研究的H的等。第二章是對過度反應(yīng)的詳細(xì)介紹。本章分別從過度反應(yīng)的概念、成因、表現(xiàn)以及影響幾方面將其進(jìn)行闡述。第三章主要說了行為金融理論的歷史發(fā)展與開端，再加上對行為國內(nèi)外研究行為金融的現(xiàn)狀進(jìn)行解析，在此基礎(chǔ)上提出這篇文章寫出來的原因。同時第一章緒論指出，和現(xiàn)代金融理論相比，行為金融理論在范式