利用未公開信息交易定罪研究

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1、利用未公開信息交易定罪研究［摘要］利用未公開信息交易罪是專門針對金融證券、期貨領(lǐng)域中的“老鼠倉”行為而制定的新型犯罪。本罪客觀違法性表現(xiàn)為行為人利用因職務(wù)便利獲取的未公開信息，違規(guī)從事與該信息相關(guān)的證券交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重。主觀有責(zé)性表現(xiàn)為行為人明知利用未公開信息進(jìn)行違規(guī)交易會損害投資者的利益和金融市場正常秩序，仍然希望或者放任該危害結(jié)果發(fā)生［關(guān)鍵詞］未公開信息；關(guān)系人；違規(guī)交易隨著我國金融證券市場的不斷發(fā)展，證券、期貨類犯罪呈現(xiàn)出犯罪隱蔽、類型多樣等新特點(diǎn)，其中基金經(jīng)理等金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員利用未公開信息進(jìn)行違規(guī)交易謀取不正

2、當(dāng)利益的''老鼠倉”行為是該類案件的典型代表之一。為應(yīng)對此類新型犯罪，《刑法修正案（七）》專門立法規(guī)定瞭利用未公開信息交易罪，以進(jìn)一步加大對證券、期貨犯罪的打擊力度，保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益,切實(shí)維護(hù)金融市場的良好秩序。由於本罪是一個(gè)新設(shè)立的罪名，在目前司法實(shí)踐中適用較少，且相關(guān)司法解釋尚未出臺，對於未公開信息的概念、違規(guī)交易的方式、主觀故意的認(rèn)定等沒有具體規(guī)定，因此本罪在法律適用上還存在諸多難點(diǎn)，本文試對利用未公開信息交易罪的定罪問題進(jìn)行粗淺探討一、利用未公開信息交易罪的概述《刑法修正案（七）》在刑法第一百八十條內(nèi)幕交

3、易、泄露內(nèi)利用未公開信息交易定罪研究［摘要］利用未公開信息交易罪是專門針對金融證券、期貨領(lǐng)域中的“老鼠倉”行為而制定的新型犯罪。本罪客觀違法性表現(xiàn)為行為人利用因職務(wù)便利獲取的未公開信息，違規(guī)從事與該信息相關(guān)的證券交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重。主觀有責(zé)性表現(xiàn)為行為人明知利用未公開信息進(jìn)行違規(guī)交易會損害投資者的利益和金融市場正常秩序，仍然希望或者放任該危害結(jié)果發(fā)生［關(guān)鍵詞］未公開信息；關(guān)系人；違規(guī)交易隨著我國金融證券市場的不斷發(fā)展，證券、期貨類犯罪呈現(xiàn)出犯罪隱蔽、類型多樣等新特點(diǎn)，其中基金經(jīng)理等金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員利用未公開信息進(jìn)行違規(guī)交

4、易謀取不正當(dāng)利益的''老鼠倉”行為是該類案件的典型代表之一。為應(yīng)對此類新型犯罪，《刑法修正案（七）》專門立法規(guī)定瞭利用未公開信息交易罪，以進(jìn)一步加大對證券、期貨犯罪的打擊力度，保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益,切實(shí)維護(hù)金融市場的良好秩序。由於本罪是一個(gè)新設(shè)立的罪名，在目前司法實(shí)踐中適用較少，且相關(guān)司法解釋尚未出臺，對於未公開信息的概念、違規(guī)交易的方式、主觀故意的認(rèn)定等沒有具體規(guī)定，因此本罪在法律適用上還存在諸多難點(diǎn)，本文試對利用未公開信息交易罪的定罪問題進(jìn)行粗淺探討一、利用未公開信息交易罪的概述《刑法修正案（七）》在刑法第一百八

5、十條內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪中增加瞭第四款「證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀(jì)公司、基金管理公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員，利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券、期貨交易活動(dòng)，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重的，依照第一款的規(guī)定處罰?！睂渡鲜鰲l款罪名的確定問題，有背信交易罪、未公開信息交易罪、背信利用未公開信息交易罪等多種觀點(diǎn)，於2009年10月16日公佈施行的《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)於執(zhí)行確

6、定罪名的補(bǔ)充規(guī)定（四）》將該罪罪名確定為“利用未公開信息交易罪”，對該罪的罪名進(jìn)行瞭規(guī)范本罪是針對原有的內(nèi)幕交易罪對金融領(lǐng)域從業(yè)人員違規(guī)交易。牟取非法利益或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的行為（俗稱“老鼠倉”）無法進(jìn)行刑事規(guī)制而專門制定的?！袄鲜髠}”最初是指基金從業(yè)人員在使用基金管理公司所有的或者管理的資金拉升某隻股票的股價(jià)之前，先用個(gè)人或者關(guān)系人資金在低位買人該股票進(jìn)行建倉，待用基金公有資金將該隻股票的股價(jià)拉升到高位後，將個(gè)人或者關(guān)系人倉位的股票率先賣出獲利的行為。目前，“老鼠倉”已經(jīng)不僅僅局限於基金行業(yè)，還擴(kuò)展至證券公司、商業(yè)銀行、信托、

7、保險(xiǎn)公司等領(lǐng)域，即凡是有受托受理他人資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員，在從事其職務(wù)活動(dòng)時(shí)，利用自己或者關(guān)系人賬戶從事違規(guī)交易的非法謀利行為二、利用未公開信息交易罪的基本犯罪構(gòu)成（一）本罪的客觀方面表現(xiàn)為行為人利用職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息，違反規(guī)定，從事與該信息相關(guān)的證券交易活動(dòng)，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)，且情節(jié)嚴(yán)重1?行為人利用瞭因職務(wù)便利獲取的未公開信息。金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員在從事職務(wù)的過程中，很容易獲取到一些尚未向公眾公開的對特定的證券、期貨產(chǎn)品的市場價(jià)格變動(dòng)具

8、有重要影響的信息，相關(guān)知情人員基於行業(yè)規(guī)范和法律規(guī)定不得利用未公開信息牟取不正當(dāng)利益。利用因職務(wù)便利獲取未公開信息是本罪的前提，如果利用未公開信息的行為人，不是通過職務(wù)便利獲取的未公開信息，那麼該行為人不構(gòu)成本罪（例如通過電腦網(wǎng)絡(luò)竊取等。但可能構(gòu)成侵犯商業(yè)秘密罪）。當(dāng)然，如果其獲取的途徑是通過第三人利用因職務(wù)便利獲取