1當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢提綱-馬曉河

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1、當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢分析與宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院馬曉河當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)增長又處于關(guān)鍵時期，對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢如何判斷，今后經(jīng)濟(jì)增長是一個什么樣態(tài)勢，宏觀調(diào)控要不要轉(zhuǎn)向，都是目前各界關(guān)注的幾個重要問題。對此，本文將提出以下看法。一、對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的分析2007年第三季度以后,中國經(jīng)濟(jì)增長形成了一個倒S型曲線,先是用了6個季度經(jīng)濟(jì)增長率從14.4%下降到6.6%,然后用了四個季度經(jīng)濟(jì)增長率又上升到12.1%,此后經(jīng)過8個季度經(jīng)濟(jì)增長率又回落到8.1%。在如此之短的時間里，經(jīng)濟(jì)增長率由降轉(zhuǎn)升再到降是改革開放以來少見的。從當(dāng)前看，在倒S型曲線上，我國經(jīng)濟(jì)

2、增長正處于下行通道,國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率由高位連續(xù)8個季度趨勢性回落后，于2012年第1季度下滑到8.1%。反映在三大需求方面，投資增長在高位增長回落，消費增長趨緩，最近幾個月房地產(chǎn)、家電和汽車銷售同比增長顯著下降，出口增長也大幅度回落。從供給角度考察，農(nóng)業(yè)實現(xiàn)“八連增”后夏糧有望再次豐收,早稻播種面積增加，農(nóng)產(chǎn)品供給保持穩(wěn)定增長；工業(yè)在增加值增長速度不斷放緩的情況下，企業(yè)利潤增長先高后低，前四月企業(yè)利潤出現(xiàn)負(fù)增長。再從影響供求關(guān)系的幾個關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，全國財政收入在去年獲得高增長后今年明顯走低；城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)保持較快增長；在宏觀調(diào)控作用下，貨幣

3、投放增長速度大幅度回落，新增貸款同比明顯減少，M2、Ml增長速度分別已經(jīng)回落到12.8%、3.1%;物價上漲勢頭得到控制，居民消費價格指數(shù)在7月見頂后出現(xiàn)趨勢性回落。二、今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢預(yù)測一季度，我國經(jīng)濟(jì)增長獲得8.1%的速度，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中依然是最快。令人擔(dān)憂是今后經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)下行，將會引發(fā)一些烈問題。目前，國內(nèi)外環(huán)境變化存在著四大不確定性因素影響經(jīng)濟(jì)增長：一是全球經(jīng)濟(jì)增長動力不強(qiáng)，盡管美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和復(fù)蘇，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)緩解希望，但發(fā)達(dá)國家對我國的外需增長環(huán)境將會惡化。一方面，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊和在美、英、日等發(fā)達(dá)國家財政赤字壓力

4、下，發(fā)達(dá)國家政府公共需求萎縮,政府購買力下降；另一方面，這些國家失業(yè)率居高不下，家庭儲蓄率上升，消費率下降，導(dǎo)致私人需求不足。公共需求萎縮和私人需求不足，都會進(jìn)一步直接或間接降低對我國的需求。與此同時，目前世界上一些發(fā)展中國家，如洪都拉斯、越南、孟加拉、印度、斯里蘭卡、印度尼西亞、埃塞俄比亞等國家，正在利用比中國更加低廉的土地資源和勞動成本，生產(chǎn)與中國相同的勞動密集型產(chǎn)品，并向美歐等發(fā)達(dá)國家大量出口，在美歐勞動密集型產(chǎn)品市場上對中國形成了強(qiáng)大的供給替代效應(yīng)。因此，在對我國的需求萎縮和供給替代壓力下，當(dāng)前我國出口增長面臨著非常嚴(yán)峻的國際環(huán)境。二是適度從

5、緊的貨幣政策環(huán)境，將進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)增長。2010年1月以來，我國已經(jīng)連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，5次上調(diào)利率，另外加上公開市場操作、窗口指導(dǎo)、貨幣掉期等金融措施,已使貨幣供給環(huán)境由過去的適度寬松轉(zhuǎn)向從緊。盡管2011年12月5日、今年2月24日、5月18日三次降低存款準(zhǔn)備金率，但從緊的貨幣信貸環(huán)境并沒有得到根本緩解。因此，經(jīng)濟(jì)向上增長遇到了貨幣籠頭的約束。今后，如果貨幣信貸政策不能繼續(xù)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長幅度可能還將繼續(xù)下行。三是堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖，可能會通過投資和需求兩方面使經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。自2010年1月以來，國家實行了一系列力度空前的房地產(chǎn)

6、調(diào)控政策，可以說這些政策已明顯見效，自去9月份以來全國70個城市商品房交易連續(xù)8個月量價雙降。為了進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果，國務(wù)院提出要堅定不移地搞好房地產(chǎn)調(diào)控，各地政府要切實負(fù)起責(zé)任，繼續(xù)嚴(yán)格實行政策。可以預(yù)見今后從嚴(yán)的房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將延續(xù)，限購政策短期內(nèi)不會取消。因此，房地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)增長將會繼續(xù)受到制約，由此將使經(jīng)濟(jì)增速不可能太快。四是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，繼續(xù)抑制產(chǎn)能過剩和淘汰落后產(chǎn)能，將制約粗放型經(jīng)濟(jì)增長。2011年9月，國務(wù)院公布了“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案，并對各地、各行業(yè)下達(dá)了任務(wù)分解目標(biāo)?？梢灶A(yù)見，為了完成節(jié)能減排任務(wù)，今年國務(wù)院和

7、各級地方政府勢必會進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，加大淘汰落后產(chǎn)能的力度，由此經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中粗放型經(jīng)濟(jì)增長將受到越來越嚴(yán)厲的限制?；谝陨戏治?，作者認(rèn)為2012年我國經(jīng)濟(jì)增長速度總體會低于2011年，固定資產(chǎn)投資增長將緩慢回落，社會消費品保持平穩(wěn)增長，出口增長幅度可能會明顯下滑，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長可能在8.5%以下。2012年，即使中國經(jīng)濟(jì)增長幅度出現(xiàn)下降，也不會出現(xiàn)硬著陸，在世界上仍然屬于高速增長經(jīng)濟(jì)體。同發(fā)達(dá)國家相比，中國還有巨大的經(jīng)濟(jì)增長空間，最擔(dān)心的是宏觀調(diào)控一松經(jīng)濟(jì)就過熱和通貨膨脹；而歐美日等國家缺乏經(jīng)濟(jì)增長空間，最擔(dān)心的是經(jīng)濟(jì)停滯和萎縮。因此，

8、2012年我國經(jīng)濟(jì)增長下降一點是正常的，不必反映過度。三、當(dāng)前和今后值得關(guān)注的幾個問題當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的