資本郀I(yíng)與企業(yè)發(fā)展互動(dòng)的研究和探討

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1、資本運(yùn)營(yíng)與企業(yè)發(fā)展互動(dòng)的研究和探討實(shí)踐證明,資本運(yùn)營(yíng)作為企業(yè)繼生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)之後,以其擁有的資本為對(duì)象、通過(guò)資本更大范圍的流動(dòng)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是企業(yè)發(fā)展中的一個(gè)重要層次，已成為企業(yè)在生産經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上保持可持續(xù)發(fā)展的重要手段。一、資本運(yùn)營(yíng)對(duì)推動(dòng)企業(yè)升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展作用重大現(xiàn)代意義上的資本運(yùn)營(yíng)，是指以法人資產(chǎn)保值增值和股東財(cái)富最大化為目的，對(duì)具體的資產(chǎn)和其他相關(guān)生產(chǎn)要素進(jìn)行管理、配置和運(yùn)用，使其發(fā)揮出最大的功效，以盡可能低的投入創(chuàng)造出盡可能高的效益的過(guò)程。其與企業(yè)發(fā)展的互動(dòng)關(guān)系表現(xiàn)為：1、資本運(yùn)

2、營(yíng)與企業(yè)的發(fā)展密不可分，貫穿於其發(fā)展的全過(guò)程。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷完善，企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)模式必然會(huì)有較大變化?，F(xiàn)代企業(yè)不能僅僅依靠簡(jiǎn)單的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)來(lái)獲取利潤(rùn)，要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)方式由粗放型到集約型的轉(zhuǎn)變，就必須對(duì)企業(yè)內(nèi)部按專業(yè)進(jìn)行公司化、資本化改造，以充分利用資本流動(dòng)、企業(yè)兼並、收購(gòu)控股等手段達(dá)到資本的保值增值。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史證明瞭這一點(diǎn)，如西門子、英特爾、微軟等企業(yè)在發(fā)展初期都是中小科技企業(yè)，但它們通過(guò)不同形式的資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展成為聞名遐邇的企業(yè)王國(guó)，都是借助資本運(yùn)營(yíng)取得飛速發(fā)展的典范2、資本運(yùn)營(yíng)有利於盤活存量資産，提升企業(yè)價(jià)值。由於我國(guó)傳統(tǒng)

3、產(chǎn)業(yè)比重大，生産的專業(yè)化程度不高，協(xié)作水平及資源利用率較低，有大量處?kù)堕e置和半閑置狀態(tài)的存量資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)改造的任務(wù)非常艱巨，要解決這些問(wèn)題，一是運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)和管理手段對(duì)傳統(tǒng)産業(yè)進(jìn)行改造，二是實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)，促進(jìn)存量資產(chǎn)的合理流動(dòng)和優(yōu)化配置，提升企業(yè)的組織形式，優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)開(kāi)辟更廣闊的發(fā)展空間3、資本運(yùn)營(yíng)為企業(yè)擴(kuò)張搭建平臺(tái)，增強(qiáng)其控制力。資本運(yùn)營(yíng)不僅通過(guò)內(nèi)部資源的優(yōu)化組合來(lái)達(dá)到增值的目的，而且通過(guò)上市、兼並、收購(gòu)、控股等途徑，實(shí)現(xiàn)資本的擴(kuò)張，使企業(yè)內(nèi)部資源和外部資源結(jié)合起來(lái)進(jìn)行優(yōu)化配置，獲得最大的價(jià)值增值。如中國(guó)啤酒業(yè)的龍

4、頭企業(yè)青島啤酒不僅通過(guò)上市融資促進(jìn)瞭企業(yè)的發(fā)展，而且通過(guò)利用本身所具有的品牌、資金、技術(shù)、管理等優(yōu)勢(shì)，尋找適合戰(zhàn)略需要的擴(kuò)張對(duì)象，通過(guò)“破產(chǎn)收購(gòu)、政策兼並、控股聯(lián)合”等方式進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)瞭公司的迅速發(fā)展4、資本運(yùn)營(yíng)可促進(jìn)企業(yè)的戰(zhàn)略性重組，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。資本運(yùn)營(yíng)是産業(yè)結(jié)構(gòu)形成和發(fā)展的重要力量，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效手段。資本市場(chǎng)通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)從存量調(diào)整和增量調(diào)整兩個(gè)角度快速切入，改善現(xiàn)有不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使産業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理、優(yōu)化和高效二、搞好資本運(yùn)營(yíng)應(yīng)堅(jiān)持的原則資本運(yùn)營(yíng)沒(méi)有固定的模式，但是有基本的原則，這是資本運(yùn)營(yíng)取得預(yù)期目標(biāo)的基本

5、保證。參考有關(guān)學(xué)者相關(guān)的研究，我以為資本運(yùn)營(yíng)的基本原則有以下幾點(diǎn)：1、產(chǎn)權(quán)清晰原則。企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的形式很多，兼並、收購(gòu)、上市、股權(quán)置換、租賃、托管等都涉及産權(quán)的買賣、轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，需要產(chǎn)權(quán)商品化。因此，資本運(yùn)營(yíng)要求有明確的産權(quán)歸屬關(guān)系2、資本運(yùn)營(yíng)有效性原則。就是要求企業(yè)的每個(gè)資本要素、每個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)要有效運(yùn)轉(zhuǎn)，構(gòu)成一個(gè)完整的資本運(yùn)行系統(tǒng)。資本運(yùn)營(yíng)應(yīng)盡可能縮短資本周轉(zhuǎn)的周期，提高流動(dòng)速度，從而提高資本回報(bào)率3、資本規(guī)模最優(yōu)原則。企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)規(guī)模並非越大越好,而應(yīng)保持適度規(guī)模。隻有規(guī)模適度，才能既獲得規(guī)模效益，又不會(huì)因管理層次的增加而導(dǎo)致信

6、息成本、監(jiān)督費(fèi)用的增加三、正確處理資本運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系1、資本運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是兩個(gè)相互區(qū)別的兩個(gè)概念。如果說(shuō)生産經(jīng)營(yíng)是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的話，那麼，資本運(yùn)營(yíng)就是外部經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。資本運(yùn)營(yíng)的目的是挖掘企業(yè)潛力，培育和增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)資本不斷流動(dòng)到回報(bào)率高的產(chǎn)業(yè)和部門，從而獲得不斷增值的，多與兼並、收購(gòu)、合並、股份制、企業(yè)上市、參控股等聯(lián)系在一起。而生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)註重的是產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售過(guò)程，通過(guò)在生産資料市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)、商品市場(chǎng)上的運(yùn)作，以提高產(chǎn)品的品種、數(shù)量、質(zhì)量來(lái)提高其市場(chǎng)占有率，從而獲得相應(yīng)利潤(rùn)2、資本運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)又相互依存、相互

7、滲透、相互促進(jìn)。資本運(yùn)營(yíng)以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，隻有在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展到一定程度，資本運(yùn)營(yíng)才具有必要性和可行性（在此，主要指生產(chǎn)型企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)），在相當(dāng)程度上需要以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)來(lái)作為其實(shí)現(xiàn)形式。反過(guò)來(lái)，資本運(yùn)營(yíng)為公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造瞭良好的資本條件。如青島海爾，在同行業(yè)（或相近行業(yè)）間進(jìn)行適度的資産重組，重組一個(gè)企業(yè)就搞好一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，在確立瞭冰箱、空調(diào)的市場(chǎng)龍頭地位後，又瞄準(zhǔn)瞭數(shù)字化彩電的廣闊市場(chǎng)，走的就是資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相互促進(jìn)的道路四、當(dāng)前企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)存在的問(wèn)題1、資本運(yùn)營(yíng)的理念誤區(qū)。表現(xiàn)在：一是資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)不清，而是將籌集資金作為資

8、本運(yùn)營(yíng)的主要目的。二是將規(guī)模經(jīng)濟(jì)誤認(rèn)為是簡(jiǎn)單擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模。企業(yè)片面追求規(guī)模，對(duì)並購(gòu)對(duì)象缺乏理性分析和客觀評(píng)估，盲目重組、並購(gòu)。三是有些企業(yè)不是以搞好自身的生産經(jīng)營(yíng)、提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力作為資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，而是盲目實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，盲目進(jìn)