6資本成本和杠桿原理練習(xí)

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1、6資金成本和杠桿原理——練習(xí)一、單項選擇題1.某企業(yè)本期息稅前利潤為5000萬元，本期實現(xiàn)利息費用為3000萬元，則該企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）A．3B．1.5C．2D．2.52.某公司按面值等價發(fā)行期限為5年的債券，債券面值為1000萬元，票面利率為12%，發(fā)行費用率為3%，所得稅率為33%，則債券資金成本為（）A．12.37%B．16.45%C．8.29%D．8.04%3.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是（）A．提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險B．在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率上升，經(jīng)營風(fēng)險加大C．在相關(guān)范圍內(nèi)

2、，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率呈反方向變動D．對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量的變動而變動4.下列項目中，同優(yōu)先股成本成反比關(guān)系的是（）A．優(yōu)先股年股利B．發(fā)行優(yōu)先股總額C．所得稅稅率D．優(yōu)先股籌資費率5.比較資金成本法是根據(jù)（）來確定資金結(jié)構(gòu)。A．加權(quán)平均資金成本的高低B．占比重大的個別資金成本的高低C．債券的利息固定D．債券利息可以在利潤總額中支付，具有抵稅效應(yīng)6.某公司全部資本為120萬元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率10%，當(dāng)銷售額為100萬元時，息稅前利潤為20萬元，則該公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為（

3、）A．1.25B．1.32C．1.43D．1.567.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長A．5%B．10%C．15%D．20%8.對企業(yè)財務(wù)杠桿進行計量的最常用的指標(biāo)是（）A．息稅前利潤變動率B．普通股每股利潤變動率C．財務(wù)杠桿系數(shù)D．財務(wù)杠桿9.某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬股，每股面值1元，發(fā)行價格為每股5元，籌資費率為4%，每年股利固定，為每股0.20元，則該普通股成本為（）%A．4B．4.17C．16.17D．2010．在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因

4、素的是（　）Ａ．長期借款成本　?。拢畟杀荆茫舸媸找娉杀綝．普通股成本11．下列項目中，同優(yōu)先股資本成本成反比例關(guān)系的是（?。粒畠?yōu)先股年股利　?。拢枚惗惵剩茫畠?yōu)先股籌資費率D．發(fā)行優(yōu)先股總額12．一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資本成本最高的是（　）Ａ．優(yōu)先股　?。拢胀ü桑茫畟疍．長期銀行借款13．公司增發(fā)普通股的市價為12元/股，籌資費率為市價的6%，本年發(fā)放的股利為0.6元/股,已知同類股票的預(yù)計收益率為11%,則維持此股價需要的股利年增長率為()Ａ．5%　?。拢?.39%Ｃ.．5.68%D．10.34%

5、14．某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2.5元,股利按10%的比例固定增長。據(jù)此計算的普通股資本成本為18%,則該股票目前的市價為()Ａ．34.375　?。拢?1.25Ｃ．30.45D．35.515．債券成本一般要低于普通股成本,這主要是因為()4Ａ．債券的發(fā)行量小　　Ｂ．債券的利息固定Ｃ．債券風(fēng)險較低,且債息具有抵稅效應(yīng)D．債券的籌資費用少16．某股票當(dāng)前的市場價格為20元,每股股利1元,預(yù)期股利增長率為4%,則其市場決定的預(yù)期收益率為()Ａ．4　?。拢?Ｃ．9.2D．9二、多項選擇題1.復(fù)合杠桿具有如下性質(zhì)（）A．能夠起到

6、財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用B．能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率C．能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響D．復(fù)合系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越大2.資金的邊際成本是（）A．資金每增加一個單位而增加的成本B．是追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本C．是保持某資金成本率條件下的資金成本D．是各種籌資范圍的資金成本3.下列項目中，屬于資金成本中籌資費用內(nèi)容的是（）A．借款手續(xù)費B．債券利息C．債券發(fā)行費D．股利4.在個別資金成本中，須考慮所得稅因素的是（）A．債券成本B．銀行借款成本C．優(yōu)先股成本D．普通股成本5.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的說法中

7、，正確的有（）A．只有企業(yè)籌資方式中有固定財務(wù)支出的債務(wù)和優(yōu)先股時，才存在財務(wù)杠桿作用B．企業(yè)利用負(fù)債籌資，不僅可以獲得財務(wù)杠桿利益，也會增加財務(wù)風(fēng)險C．企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大D．某企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)為1，則說明企業(yè)充分發(fā)揮了財務(wù)杠桿作用三、判斷題1.資金成本包括籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資金成本的主要內(nèi)容。（）2.當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)都為1.5時，復(fù)合杠桿系數(shù)為3。（）3.在任何情況下，企業(yè)固定成本越高，則經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越高。（）4.當(dāng)企業(yè)經(jīng)營處于衰退時期，應(yīng)降低其經(jīng)營杠桿系數(shù)。

8、（）四、計算題1．企業(yè)向銀行借入款項500，000元，借款利率為8%，銀行向企業(yè)提出該筆借款必須在銀行保持10%的補償性余額，并向銀行支付2，000元手續(xù)費，企業(yè)的所得稅率為30%，則該筆借款的資金成本是多少?2．某企業(yè)發(fā)行債券籌資，共發(fā)行債券200萬份，每份面值為1，000元，年利率8%