初創(chuàng)公司管理系統(tǒng)如何能分配股權(quán)與期權(quán)

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1、實用文檔初創(chuàng)公司如何分配股權(quán)與期權(quán)股權(quán)配置是所有CEO必須考慮的問題。它涉及兩個層面：項目方與資方之間的利益分配；項目方與管理層（包括聯(lián)合創(chuàng)始人）的利益分配（含期權(quán)）鑒于6月底將與中聯(lián)、愛視，討論股權(quán)分配問題。以下主要闡述并介紹資方與我方的外部利益分配。我們用一個虛構(gòu)的例子進(jìn)行說明：奧創(chuàng)公司融資概況假設(shè)奧創(chuàng)從一個想法到上市至少需要三輪融資：A輪：小規(guī)模證實商業(yè)模式B輪：快速發(fā)展、復(fù)制商業(yè)模式C輪：形成規(guī)模和行業(yè)壟斷，并達(dá)到上市要求文案大全實用文檔考慮到實際情況，伴隨公司的發(fā)展，人才不斷引入，需要拿出部分股權(quán)和期權(quán)作為人才激勵的手

2、段每一輪VC的資本引進(jìn)，公司大概需要稀釋25%-40%的股權(quán)（過度稀釋自己股權(quán)，將帶來企業(yè)管理者無法管理控制企業(yè)的弊端）兩個概念：1.如果公司業(yè)績發(fā)展好，每一輪融資時的估值在上一輪的基礎(chǔ)上翻番，這叫Upround，溢價；2.但現(xiàn)實中，創(chuàng)業(yè)公司難免出現(xiàn)坎坷，比如上一輪融資的錢燒光了，而業(yè)績并未釋放。那么急需引入新資本，這樣的公司在談判時將會很被動。資方愿意跟投，但是估值將會被壓的很低，甚至?xí)陀谏弦惠喌膬r格，然而創(chuàng)業(yè)者別無選擇，只能折價選擇新的投資人進(jìn)入，這叫Downround；文案大全實用文檔我們按照公司發(fā)展的過程，整體測算一下

3、股權(quán)稀釋的過程初創(chuàng)時的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)立期權(quán)池后的股權(quán)結(jié)構(gòu)文案大全實用文檔A輪融資后，同比例稀釋35%，股權(quán)結(jié)構(gòu)B輪融資后，A輪投資人發(fā)稀釋條款，同比例稀釋37.5%后股權(quán)結(jié)構(gòu)：文案大全實用文檔C輪融資后，同比例稀釋38.46%后股權(quán)結(jié)構(gòu)：文案大全實用文檔上市，公司拿出20%股權(quán)去募集資金，同比例稀釋20%股權(quán)后股權(quán)結(jié)構(gòu)根據(jù)以上數(shù)據(jù)，可以推算。前期股權(quán)的分配尤為重要那么，創(chuàng)業(yè)公司開張時應(yīng)發(fā)行多少股份？這是一個尤為重要的問題！但是，這個問題并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)答案，個人建議初創(chuàng)團(tuán)隊先發(fā)約10,000,000股，在這個基礎(chǔ)上，經(jīng)過三次融資以及

4、團(tuán)隊的期權(quán)，到上市之時，公司的總股數(shù)將達(dá)到100,000,000——150,000,000之間。如果上市時每股價格定價8-10元，這家公司市值會有8-10億，只要估值超過發(fā)行價，馬上成為資本熱捧的企業(yè)。文案大全實用文檔把股數(shù)定一千萬股還有其他原因，就是將來給員工發(fā)期權(quán)的時候，拿出0.5%來，對一家總股數(shù)是10,000,000的公司來說就是50,000股，而對于一家總股份為100,000的公司，僅僅是500股，哪一種更有吸引力呢？！所以，我建議，給員工股份別給百分比，直接給股數(shù)！這樣更加直觀，更有吸引力。創(chuàng)始團(tuán)隊股權(quán)結(jié)構(gòu)：股東股權(quán)

5、類型股份股份比例CEO普通股5,000,00050%CTO普通股3,000,00030%COO普通股2,000,00020%合計10,000,000100%奧創(chuàng)憑借其優(yōu)秀的團(tuán)隊和獨特的經(jīng)營理念，獲得投資人的青睞。A輪融資以前估值390萬的價格融資210萬，投后估值即600萬，A輪投資人要求原股東同意發(fā)15%期權(quán)給管理團(tuán)隊，公司員工持股計劃在A輪投資完成前實施。公司CEO獲得投資人的第一筆款，團(tuán)隊還占將近60%公司股份，控制權(quán)在握！文案大全實用文檔稀釋15%股份作為員工期權(quán)池后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)：股東股權(quán)類型股份股份比例CEO普通股5

6、,000,00042.50%CTO普通股3,000,00025.50%COO普通股2,000,00017%員工持股普通股1,764,70615%合計11,764,706100%一般而言，投資人會要求員工持股計劃在投資人進(jìn)來之前執(zhí)行（以便減少稀釋其自身資本）。但并不能認(rèn)為這是A輪投資人的自私，因為B輪到時候也會要求在他們進(jìn)入之前再執(zhí)行一次員工持股計劃，這是A輪與創(chuàng)始股東將一同稀釋。員工的期權(quán)比例應(yīng)該留多少？這個問題仍然沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，一般而言5-15%。創(chuàng)業(yè)公司的原始股權(quán)是很珍貴的，盡管他在很多人眼中并沒有什么價值。文案大全實用文檔

7、A輪投資后公司（員工持股計劃執(zhí)行后）的股權(quán)結(jié)構(gòu)：A輪融資是以投前估值390萬的價格融資210萬，投后價值即600萬。也就是說A輪投資人要占公司210/600=35%，創(chuàng)始團(tuán)隊同比例稀釋35%，股份不變。股東股權(quán)類型股份股份比例CEO普通股5,000,00027.63%CTO普通股3,000,00016.58COO普通股2,000,00011.05%員工持股普通股1,764,70610%A輪投資人（領(lǐng)投）優(yōu)先股4,524,88725%A輪投資人（跟投））優(yōu)先股1,809,95510%合計18,099,548100%從此表可發(fā)現(xiàn)，A

8、輪融資分領(lǐng)投與跟投，加入跟投是戰(zhàn)略考慮，具體原因下面分析。即使再多的跟投人，他們簽署的法律文件均享有相同利益與義務(wù)。文案大全實用文檔創(chuàng)業(yè)公司最大的問題是“不確定性”，尤其是“證實商業(yè)模式”。雖然融資成功，如果公司出現(xiàn)管理與業(yè)務(wù)瓶頸，產(chǎn)品測試出現(xiàn)問題，沒有按時投放