銀行行業(yè)月報：板塊表現(xiàn)略落后，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大

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1、內(nèi)容目錄1.行情跟蹤42.經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟蹤53.金融數(shù)據(jù)跟蹤83.1.社會融資規(guī)模的情況83.2.貨幣供應(yīng)量的情況93.3.貸款的情況103.4.存款的情況103.5.銀行間市場成交和利率的情況104.政策跟蹤114.1.銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》114.2.銀保監(jiān)會發(fā)布三季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標情況134.3.小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)效提升164.4.人民銀行召開金融機構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會174.5.人民銀行發(fā)布第三季度貨幣政策報告175.公司跟蹤186.投資建議206.1.維持行業(yè)“同步大市”投資評級206.2.關(guān)注范圍

2、可自上而下擴展217.風(fēng)險提示22圖表目錄圖1：19年10月15日-11月21日銀行指數(shù)與滬深300指數(shù)區(qū)間漲跌幅（%）4圖2：各行業(yè)指數(shù)（中信）10月15日-11月21日區(qū)間漲跌幅（%）4圖3：上市銀10月15日-11月21日區(qū)間漲跌幅（%）5圖4：CPI與PPI同比增速5圖5：PMI走勢5圖6：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速（%）6圖7：社會消費品零售總額同比增速（%）6圖8：固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)投資完成額同比增速（%）7圖9：凈出口同比增速（%）7圖10：2017-19年各月社會融資規(guī)模及同比增速8圖11：2017-19各月新增人民幣貸款及同比

3、增速8圖12：2017-19年各月新增委托貸款9圖13：2017-19年各月新增信托貸款9圖14：2017-2019各月新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票9圖15：2017-2019各月新增企業(yè)債券融資9圖16：2017-2019各月新增股票融資及同比增速9圖17：2017-2019各月地方政府專項債券9圖18：M1與M2同比增速10圖19：SHIBOR利率（%）11圖20：質(zhì)押式回購利率（%）11圖21：銀行業(yè)結(jié)構(gòu)性存款同比增速12圖22：銀行業(yè)結(jié)構(gòu)性存款占比12圖23：破凈銀行股當前估值給予的不良率（%）具備較高的安全邊際20圖24：銀行相對滬深300指

4、數(shù)的PB處于低位20圖25：銀行與滬深300指數(shù)PB(LF)20圖26：銀行子版塊指數(shù)相對銀行指數(shù)的估值21表1：上市銀行動態(tài)18表2：重點公司估值表211.行情跟蹤2019年10月15日至11月21日，滬深300指數(shù)下跌1.6%，銀行指數(shù)下跌2.9%，銀行指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.3個百分點。在29個中信一級行業(yè)指數(shù)中，銀行指數(shù)區(qū)間表現(xiàn)位居第11位。銀行板塊中，股份行與城商行指數(shù)下跌3.4%，國有行指下跌1%。10月15日-11月21日，大部分銀行股價下跌，個別銀行股價上漲。其中，寧波銀行上漲3.4%，領(lǐng)漲板塊，次新銀行跌幅居前，部分今年漲幅較

5、大的中小行跌幅也較大。圖1：19年10月15日-11月21日銀行指數(shù)與滬深300指數(shù)區(qū)間漲跌幅（%）滬深300銀行(中信)國有銀行股份行與城商行43212019-10-142019-10-162019-10-182019-10-202019-10-222019-10-242019-10-262019-10-282019-10-302019-11-012019-11-032019-11-052019-11-072019-11-092019-11-112019-11-132019-11-152019-11-172019-11-192019-11-21

6、0-1-2-3-4資料來源：Wind,圖2：各行業(yè)指數(shù)（中信）10月15日-11月21日區(qū)間漲跌幅（%）42醫(yī)藥食品飲料傳媒家電輕工制造電子元器件建材農(nóng)林牧漁計算機汽車銀行通信餐飲旅游房地產(chǎn)電力及公用事業(yè)基礎(chǔ)化工鋼鐵有色金屬石油石化非銀行金融電力設(shè)備交通運輸機械國防軍工商貿(mào)零售煤炭綜合紡織服裝建筑0-2-4-6-8-10資料來源：Wind,圖3：上市銀10月15日-11月21日區(qū)間漲跌幅（%）50-5-10-15寧波銀行農(nóng)業(yè)銀行興業(yè)銀行貴陽銀行工商銀行杭州銀行成都銀行招商銀行中國銀行北京銀行滬深300中信銀行建設(shè)銀行銀行（中信）民生銀行常熟銀行江

7、蘇銀行交通銀行張家港行華夏銀行無錫銀行上海銀行長沙銀行江陰銀行浦發(fā)銀行平安銀行南京銀行光大銀行鄭州銀行蘇農(nóng)銀行西安銀行紫金銀行青島銀行蘇州銀行青農(nóng)商行-20資料來源：Wind,1.經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟蹤10月份，全國居民消費價格同比上漲3.8%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，環(huán)比上漲0.9%。分類別看，食品煙酒價格同比上漲11.4%，衣著上漲1.2%，居住上漲0.5%，生活用品及服務(wù)上漲0.6%，交通和通信下降3.5%，教育文化和娛樂上漲1.9%，醫(yī)療保健上漲2.1%，其他用品和服務(wù)上漲5.5%。在食品煙酒價格中，糧食價格上漲0.5%，豬肉上漲101.3%

8、，鮮菜下降10.2%，鮮果下降0.3%?？鄢称泛湍茉磧r格后的核心CPI上漲1.5%，漲幅與上月持平。1-10月份，全國居民消費價格同比