貨幣分析法與匯率超調(diào).ppt

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1、貨幣分析法與匯率超調(diào)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)貨幣分析法構(gòu)成彈性價(jià)格貨幣模型（Flexible-PriceMonetaryModel）粘性價(jià)格貨幣模型（Sticky-PriceMonetaryModel）一、彈性價(jià)格現(xiàn)代匯率理論中最早建立、最基礎(chǔ)的匯率決定模型?；舅枷耄簠R率是兩國貨幣的相對(duì)價(jià)格，而不是兩國商品的相對(duì)價(jià)格，因此匯率水平應(yīng)主要由貨幣市場(chǎng)的供求狀況決定。兩個(gè)重要假設(shè)：（1）穩(wěn)定的貨幣需求方程，即貨幣需求同某些經(jīng)濟(jì)變量存在著穩(wěn)定的關(guān)系；（2）購買力平價(jià)持續(xù)有效。理論模型M=kpy，Mf=kf·pf·yf，r=p/p

2、fK表示以貨幣形態(tài)持有的備用購買力占社會(huì)總收入的比例，p價(jià)格水平，y總產(chǎn)出，間接標(biāo)價(jià)法引入實(shí)際貨幣需求L是Y和i的函數(shù)結(jié)論與缺陷給定其他條件不變，本國貨幣存量導(dǎo)致r增加，匯率貶值國民收入增加，匯率升值本國利率上升，匯率貶值缺陷：（1）購買力平價(jià)。購買力平價(jià)在20世紀(jì)70年代西方實(shí)行浮動(dòng)匯率制以來一般是失效的，使得彈性價(jià)格貨幣模型建立在非常脆弱的基礎(chǔ)之上。（2）貨幣需求函數(shù)。研究顯示，主要西方國家的貨幣需求極不穩(wěn)定，以收入和利率為基礎(chǔ)的需求函數(shù)不能全面反映實(shí)際的貨幣需求變化。二、粘性價(jià)格基本思想：匯率是一個(gè)跳躍

3、變量，而商品價(jià)格是事先確定，其向均值的調(diào)整是緩慢的經(jīng)濟(jì)體假設(shè)：一個(gè)匯率浮動(dòng)、資本自由流動(dòng)、價(jià)格彈性、充分就業(yè)的開放經(jīng)濟(jì)小國理論模型