利潤分配與股利分配.doc

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1、第九章利潤分配本章考情分析本章是財務(wù)管理中的一般章節(jié),本章主要介紹利潤分配的內(nèi)容、股利支付的方式和程序、股利分配政策和內(nèi)部融資、股票股利、股票分割和股票回購等。從考試來看本章的分?jǐn)?shù)不多。本章題型主要是客觀題，但也有出小計算題的可能。本章與原有教材比主要是增加了股利理論和股票回購的相關(guān)內(nèi)容，其他變化不大。本章大綱要求了解利潤構(gòu)成與分配原則，掌握股利的分配程序與支付方式、股利理論與股利分配政策，運用股利分配的基本理論進行股利決策。第一節(jié)利潤分配概述利潤的構(gòu)成利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收支凈額凈利潤=利潤總額-所得稅費用利潤分配的基本原則（1）依法分配的原則；（2）資本保全的原則；（

2、3）充分保護債權(quán)人利益的原則；（4）多方及長短期利益兼顧的原則利潤分配的項目分配項目提取比例備注法定公積金彌補虧損后稅后利潤的10%當(dāng)盈余公積金累計額達(dá)到公司注冊資本的50%時，可不再提取。主要用于彌補公司虧損，擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營或轉(zhuǎn)為增加公司資本。任意公積金由股東會決定股利原則上應(yīng)從累計盈利中分派，無盈利不得支付股利。若經(jīng)股東大會特別決議，也可用盈余公積金支付股利。利潤分配的順序第一，彌補以前年度的虧損，但不得超過稅法規(guī)定的彌補期限；第二，繳納所得稅；第三，彌補在稅前利潤彌補虧損之后仍存在的虧損；第四，提取法定公積金；第五，提取任意公積金；第六，向股東分配利潤。第二節(jié)股利的分配

3、程序和支付方式一、股利分配程序(P342)決策程序我國股利分配決策權(quán)屬于股東大會。分配公告公告內(nèi)容包括：(1)利潤分配方案。(2)股利分配對象。為股權(quán)登記日當(dāng)日登記在冊的全體股東。(3)股利發(fā)放方法。我國上市公司的股利分配程序應(yīng)按所登記的證券交易所的個別規(guī)定進行。股利支付過程中的重要日期股利宣告日公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。股權(quán)登記日（除權(quán)日）有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記的截止日期。只有在股權(quán)登記日前在公司股東名冊上登記的股東，才有權(quán)分享股利。除息日一般股權(quán)登記日的下一個交易日為除息日，該日交易的股票已被除息處理，不再享有分紅派息的權(quán)利。股利支付日向股東發(fā)放股利的日

4、期?！窘滩睦?-1】假定某公司20×9年3月3日發(fā)布公告：“本公司董事會在20×9年3月3日的會議上決定，20×8年度發(fā)放每股為2元的股利；本公司將于20×9年3月18日將上述股利支付給已在20×8年3月17日登記為本公司股東的人士?！鄙侠?，20×9年3月3日為C公司的股利宣告日；20×8年3月17日為其股權(quán)登記日；20×8年3月18日為除息日；20×9年3月18日則為其股利支付日?！纠}·單選題】從下列哪一日開始，新購入股票的人不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（）（職稱考試2003年）A.股利宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利支付日【答案】C【解析】在除息日，股票的所有權(quán)

5、和領(lǐng)取股息的權(quán)利分離，股利權(quán)利不再從屬于股票，所以在這一天購入公司股票的投資者不能享有已宣布發(fā)放的股利。二、股利支付方式(P343)股利支付形式特點現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金。財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利。兩種基本形式：一是證券股利，即以本公司持有的其他公司的有價證券或政府公債等證券作為股利發(fā)放；二是實物股利，即以公司的物資、產(chǎn)品或不動產(chǎn)等充當(dāng)股利。負(fù)債股利負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。股票股利股票股利是公司以發(fā)

6、放的股票作為股利的支付方式。【例題·單選題】如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（）。(職稱考試2008年）A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利D.負(fù)債股利【答案】D【解析】負(fù)債股利是以負(fù)債方式支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，有時也以發(fā)行公司債券的方式支付股利。第三節(jié)股利理論與股利分配政策一、股利理論(P343)（一）從股利與公司價值關(guān)系出發(fā)的理論種類觀點股利無關(guān)論（MM理論）(1)投資者并不關(guān)心公司股利的分配(2)股利的支付比率不影響公司的價值【提示】該理論是建立在完全市場理論之上的，又被稱為完全市場理論。稅差理論(1)因為資本利得的實

7、際稅率低于股利的實際稅率，所以，對這兩種所得均需納稅的股東會傾向于選擇資本利得而非現(xiàn)金股利。(2)但對那些希望保持資本的流動性、面對較高交易成本的股東而言，現(xiàn)金股利仍將是較好的選擇，那些享受免稅又希望保持資本流動性的股東仍將傾向于現(xiàn)金股利，因為他們不納稅，所以避免交易成本是他們考慮的首要因素。客戶效應(yīng)理論(1)邊際稅率較高的投資者（如富有的投資者）偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金股利、多留存。(2)邊際稅率較低的投資者（如養(yǎng)老基金）喜歡高股利支付率的股票。較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率